中金研报：中国经济——南方洪涝灾害影响分析   08.06.19    pdf格式4页

我们认为截至目前洪灾对于经济和政策走势影响有限，但对通胀带来一定压力：
1. 中国历年夏天均出现洪涝灾害，本次洪灾到目前为止的经济损失并未比过去几年更严重（表1，过去5 年灾情比较）。
但洪灾还在不断发展中，除珠江发生流域性洪水外，气象预报称今年汛期黄河流域降雨量较常年可能多20%-50%，黄河
可能发生较大洪水1。因此总体防汛形势十分严峻，不排除未来洪灾损失进一步扩大的可能。
2 对短期通胀的影响：洪灾的影响在食品价格上有所体现，近两周（6 月2 日-6 月15 日）农产品价格止住前期跌势，基
本持平（见图1）。最近几个月食品价格中的主要下跌力量是蔬菜，但蔬菜价格波动性较大，历史经验显示其极易受到降
水量异常的影响，譬如2007 年6-7 月份的蔬菜价格大幅上涨（图2）。因此，如洪灾持续，未来数月CPI 通胀率回落幅度
可能低于预期，尽管翘尾因素降低仍将拉动CPI 回落。

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