【研究报告内容摘要】

1. 本周观点及投资视线1. 3 月信贷增长的规模大幅高于市场预期，票据比重下降可能源于之前票据的到期，信贷规模的超常增长和结构改善反映了投资的上升，但信贷冲高在月底，有原因是银行月底冲规模的需要。2. 4 月，央行很可能继续纵容信贷超常增长，很难把握未来信贷增速。3. 在3 月信贷注入实体经济量有所上升，加上传言3 月的宏观数据也继续向好，银行贷款利息收入的降幅也可能有所减少。4. 本周银行板块指数略落后于大盘，国有银行走势强于股份制及城商行，股份制银行中浦发银行和民生银行走势较强。5. 将公布的经济数据可能较好，加上信贷高增长，可能使本周银行板块表现较好。6. 个股推荐，除了之前推荐有政府支持的银行外，商业化的银行在3 月贷款增速上升明显，在对宏观预期好转的背景下，上调民生银行评级到谨慎推荐。

2. 行业动态1. 3 月信贷再创新高，工建中交四大行3 月新增信贷近8000 亿，票据融资比重下降；2. 银行曲线介入创业板；3. 08 年银行业协会会员银团贷款余额涨53%；4. 地产巨头频获巨额授信，开发贷款逐渐抬头；5. 北京二套房贷政策松动；6. 调查显示：国内客户选择银行首重实用性；7. 台资企业成大陆银行扶持新亮点3. 公司动态1. 工商银行：09Q1 债券和票据承销719 亿元，同比增152%；2. 建设银行：09Q1 公积金个人房贷余额突破3000 亿元大关；3. 浦发银行：拟定向增发和发行次级债补充资本；4. 国开行：发行200 亿金融债中标利率3.50%，高于市场预期；5. 中国银行：兑现承诺开始增持中银香港；6. 招商银行：欲推超级网银以加强企业现金管理市场争夺；......