中国近三十年的确增长速度高于美国，不仅利率水平相对较高（以上分析情况），1997-98年之后，不管在资本项下（健康增长导致的相对较高收益率吸引境外资金）、贸易项下（经常项目顺差，也就是出口大于进口）、金融市场发展形势（中国没有经历严重的金融危机，所以在各个阶段，中国资本外逃压力都相对较小）、监管机构对于人民币国际化的主观推进，全部都有利于人民币汇率的走强，不论中国的通胀水平如何。2005年汇改之前，这种压力体现在汇率双轨制，2005年之后，这种压力就体现在人民币对美元汇率走势上了，是合情合理的。