变量

全部样本

国有企业

非国有企业

Loan

0.007**

0.032**

0.003*

(2.10)

(2.95)

(1.74)

Mcost

-0.014***

-0.112***

-0.013*

(-4.87)

(-3.91)

(-1.68)

Size

-0.038**

-0.053**

-0.024*

(-2.31)

(-2.53)

(-1.75)

Lev

0.004

0.001

-0.003

(0.67)

(1.04)

(-0.45)

Grow

0.003**

0.000**

0.001

(2.39)

(2.37)

(0.68)

Cf

0.085***

0.113**

0.013

(3.15)

(2.03)

(1.02)

Tobin’Q

0.002

0.000

0.001

(0.57)

(1.06)

(-0.41)

Private

0.012**

(2.78)

截距

2.302***

1.215***

1.751*

(5.21)

(7.55)

(1.64)

行业

控制

控制

控制

年度

控制

控制

控制

Obs

7851

5856

1995

Wald chi2

276.58

179.38

96.59

Test for βloan,0=βloan,1

（t检验）                         5.67***