欧洲投资记者 Jeremy Gaunt; 编译 李爽

路透伦敦8月2日电---在步入新的一周和新的一个月份之际,股市投资者需要做出决定:是加仓以迎接新一轮牛市,还是以股市太热下跌可能性增大为理由而减仓?

未来一周的某些因素可以帮助投资者做出决定,其中包括美国就业数据、以银行业为首的一系列欧洲企业财报以及中国股市继周三跳水後的表现.

但过去四个月全球股市涨势如此迅猛,几乎不可避免地将很快进入暂停,这种担心或许会左右投资者想法.

摩根士丹利国际资本全球股指过去一周连续创出年内新高,较3月时触及的低点大涨近55%.

路透7月资产配置调查显示,全球投资者的股票持有比重回到去年9月雷曼兄弟倒闭两周前的水准.现金持有比重则达2007年5月以来最低.

基金追踪机构EPFR Global称,7月27日当周,股市基金净流入95.2亿美元,为2008年6月中旬以来最高水准.

这些里程碑式的数据令许多投资者疑虑,金融市场表现是否过于超前.

例如,掌管1,600亿欧元资产的投资机构Pioneer Investments警告称,市场所反映的预期,是经济迅速回归持续增长,而不是从深度衰退中缓慢复苏.

更有趣是颇具影响力的太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官Mohamed El-Erian,他比喻现在的股市处在"糖分摄取过量而出现的极度亢奋状态".PIMC是旗下管理资产达8,420亿美元的债券基金公司.
**企业财报与经济面**

股市近期涨势主要受企业财报季驱动,企业的良好业绩令许多股市投资者欢欣鼓舞.这一因素同时也左右着汇市、信贷市场和公债市场.

据Thomson Reuters Proprietary Research数据,逾一半标普500指数成分企业已公布业绩,其中约76%的企业业绩超过预期,仅有14%逊于预期.

欧洲DJ STOXX 600指数成份企业的业绩算不上非常利多,但仍然不失为正面.首批公布业绩的95家企业中,业绩超过预期的企业略低于53%,逊于预期的公司占45%.

未来一周将有更多财报出炉,尤其是欧洲的银行业者.2007年率先发布在美国次贷投资方面亏损预警的汇丰控股(HSBC)(HSBA.L: 行情),也将在周一发布财报.

其他即将公布业绩的大型企业还包括,宝洁(宝硷)(PG.N: 行情)(PG.N: 行情)、美国保德信金融集团(PRU.N: 行情)、思科(CSCO.O: 行情)、巴克莱(BARC.L: 行情)、宝马汽车(BMWG.DE: 行情)和法国兴业银行(SOGN.PA: 行情)(SOGN.PA: 行情).

瑞士信贷资产管理部门副董事长Bob Parker认为,迄今为止企业发布良好业绩的趋势有望持续,股市涨势也将至少维持一段时间.

"从估值来看市场似乎超买...但我认为未来几周将有更多资金涌入股市,"他表示.

同时,许多投资者仍认为,过去几个月风险资产的涨势若要持续,需要有全球经济复苏的真正迹象作为後盾,而不仅仅是说最糟糕时期已结束.

美国周五将公布的非农就业报告无疑将主导未来一周对经济形势的争论,该报告有可能对市场涨势构成阻碍,因为就业情况通常在经济改善时都是到最後才出现好转的,且对消费者信心有很大影响.

**中国股市表现出人意料**

中国股市的表现可能在投资者中泛起新的涟漪,该市场今年大幅上涨,已较低点劲扬逾87%.

上周三,中国股市在亚洲金融市场掀起波澜,投资者忧虑中国主要银行可能开始限制放贷,以便为一路猛涨的各大市场降温,致使股市当天重挫5%.

然而,这波跌势对于新兴市场的影响总体而言十分有限,且此後两个交易日,股市随即反弹逾4%.

投机性较高的中国市场经常会出现一日大跌的现象,但并不会产生长期影响.2007年6月,在中国政府提高股票交易印花税後,该指数曾一日暴跌超过8%,但不超过一周就收复了失地.

不过,作为今年股市大涨的典型,本周中国股市的走势将受到密切关注.(完)

转自：http://cn.reuters.com/article/CNAnalysesNews/idCNCHINA-233020090803?pageNumber=3&virtualBrandChannel=0