货币主义的理论基础是现代货币数量论。早在１９５６年弗里德曼在《货币数量论的研究》中就认为，与当时流行的凯恩斯主义相对立的芝加哥传统之一，就是坚持货币至关重要这样一个理论确定方法。如果忽视货币的变动和反应，如果对人们为什么愿意单单保持现有的名义货币量不去加以阐释，那么对经济活动的短期动向的任何解释都会如坠云雾中。我们知道，现代货币数量论是历史上传统货币数量论的发展，从经济学说史的角度看，把商品价格与货币数量相联系的“货币数量论”在二三百年前就出现了。英国经济学家休谟是这个命题的早期解说者。在休谟看来，货币的价值取决于流通中的货币量，商品价格是由流通中所存在的货币（金属、纸币）总量决定的，所以流通中所存在的货币总量，就代表了流通中所存在的商品总量，在商品总量不变的前提下，如果货币总量减少了，那么全部商品便以较少量的货币表现出来，即：①一国中的商品的价格决定于国内存在的货币量；②一国中流通着的货币代表着国内现有的所有商品，按照代表即货币增量增加的比例，每个代表所代表的被代表物就有多有少；③如果商品增加，商品的价格就降低，或货币的价值就提高；如果货币增加，那么相反地，商品的价格就提高，货币的价值就降低。李嘉图也是一个“货币数量论”者，他犯了一个和休谟同样的错误，按照他的观点，假定在一个国家内，商品的流通量和价值是已知的，则一国所能运用的货币量必然取决于其价值，货币价值愈大，所需的货币量愈小；货币价值愈小，所需的货币量愈大。假定其他条件不变，一个国家的货币量增加，它的价值便下降，其表现形式是一般物价水平的上涨；货币量减少了，它的价值便上升，其表现形式是一般物价水平的下跌。在这里，李嘉图把货币仅仅归结为流通手段是片面的，他忽视了货币作为价值尺度的职能，他以为任何数量的货币都必须留在流通领域，商品的价格以及金属作为货币的价值只是商品和货币在流通过程中相互交换才得以确定。其实，在金属货币流通下，超过流通需要的货币不会留在流通领域而会转化为贮藏货币。

　　现代货币数量论

　　现代货币主义的发展，是以早期货币数量论与凯恩斯主义流动偏好理论相混合为特征的，特别是弗里德曼的货币理论在二十世纪八十年代的出现，又使现代货币主义的发展达到了极致。１９５０年，弗里德曼公开发表了《货币数量论——一种重新表述》，为货币主义奠定了丰厚的理论基础。

　　从分析方法上来看，现代货币数量论不像早期货币数量论那样把充分就业下的国民生产总值作为固定的和货币流通速度也是不变的情形来研究货币数量与物价的关系，而是认为物价水平或名义收入水平是货币需求函数和货币供给函数相互作用的结果。现代货币数量论一方面论证了早期货币数量论中说明的货币流通速度的稳定性，认为货币存量取决于国民生产总值，强调了货币在经济中的作用；另一方面又吸收了凯恩斯主义流动偏好理论中关于货币需求不仅取决于利息率，也取决于其他资产的收益率的看法。关于现代货币数量论所要阐释的问题，弗里德曼有过如下表述：

　　首先，在区分名义货币量与实际货币量的同时，强调货币数量论是反映货币需求的理论。弗里德曼曾多次申明，货币数量论“首先是关于货币需求的理论，而不是关于物价水平或名义收入的理论”。

　　其次，弗里德曼通过分析利率变动的复杂性，具体阐明了货币传递机制的形成过程。他的结论包括：①货币传递机制的内容包括一种初始流动性和可贷出资金效应、随后的收入效应，以及还要延缓的价格预期效应。②针对货币变动而进行的调整要用很长的时间，而且影响到许多经济变量，如果这种调整过程是迅速的、直接的和机械的，那么，即使只能得到一些不完整的数据，货币的作用也是显而易见的。但是，如果调整过程的情形不是这样，那么，原始的证据就很可能把人们引入歧途，这就需要做精细的研究分析工作。③货币作用过程中的短期均衡是由某种调整过程所决定的，在短期的调整过程中，名义货币需求变动率与名义货币供给变动率之间的差异，导致名义收入变动率脱离它的长期值。名义收入的调整速度，是它的测得值与预期值之间差异的函数。④长期均衡被定义为设备实际值和预期值之间的差异，因而在长期均衡状态下，所有预期都是可以实现的，以至于实际量和预期量是相等的。⑤短期调整过程与长期均衡状态之间的转变，是通过预期值的修正而产生的。

　　货币主义的中心论题是：货币至关重要，货币供应的变动影响产量、就业和物价的变动，而且是影响这些变动的主要因素和根本原因。弗里德曼把通货膨胀、失业、生产停滞、经济波动等简单地看做是货币这个最重要的因素所起作用的结果，因而他的政策主张也很简单，即货币供应量按照４％～５％的固定增长率有计划地增长。萨缪尔森在《经济学》中对此有过论述：“货币主义者不是规劝政府逆着现行的经济方向来制定货币政策，而是将一项货币规则作为中心内容提出：最好的政策方针应该是使货币始终按照一种事先规定的固定不变的比率增长。在货币流通速度稳定的情况下，货币ＧＮＰ就会按照一个稳定的比率增长。并且只要货币大致上按照潜在的ＧＮＰ的增长率增长，那么不久我们就会取得物价稳定。”

　　现代货币主义是从反对凯恩斯主义起家的，是从古典学派和新古典综合派那里移植而来的，如萨伊定律、自由市场均衡论、货币数量论等也并非什么发明创造。美国希伯来大学的帕廷金用周密的方式重新阐述了货币数量论，弗里德曼和许多他过去的学生提供了货币数量分析的框架，使人们能够对货币数量的变化制约收入变化这个命题进行实证的检验；曼彻斯特大学的希伦纳和卡内基——梅隆大学的梅尔泽又共同提出了货币需求是稳定的这一命题的实证根据。此外，还有美国的约翰逊、英国的沃尔特斯、莱德勒等，他们分析货币理论的侧重点虽然有所不同，但其基本观点都是一致的。

顶

多恩布什《宏观经济学》第6版中，关于货币主义的总结也挺好。

布兰查德《宏观经济学》中，关于理性预期学派的总结也挺好。

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