20091202国泰君安-2010年基础化工行业策略：复苏在望，景气提升估值
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目 录
1. 经济复苏拉动化工行业景气向上 .................................................3
1.1.  化工行业稳步复苏中................................................................. 3
1.2.  宏观经济向好引导 2010 年行业继续复苏................................................ 4
2. 景气上升中，估值仍有空间 .....................................................5
2.1.  化工上市公司盈利恢复中............................................................. 5
2.2.  复苏预期下估值仍有提升空间......................................................... 6
3. 2010 年投资策略...............................................................7
3.1.  行业周期底部复苏，“增持”评级...................................................... 7
3.2.  复苏期低成本快速扩张公司有望快速发展............................................... 8
3.3.  把握淡旺季投资序列................................................................. 9
4. 部分子行业投资策略 ..........................................................10
4.1.  化肥 ............................................................................. 10
4.2.  聚氨酯 ........................................................................... 12
4.3.  炭黑 ............................................................................. 13
4.4.  磷化工 ........................................................................... 15
4.5.  纯碱 ............................................................................. 16
附表：重点公司评级及国际公司估值