【名称及出版时间】：长江证券-汽车行业深度报告：全面回暖，延续可期 -091214.PDF
【来源】：长江证券
【文件格式】：PDF
【页数】：35
【内容提要】：
投资概要...............................................................................................5
主要观点 ...............................................................................................................5
风险因素 ...............................................................................................................5
乘用车：创历史新高的销量增长将有望延续.........................................6
乘用车销量历史异常点体现经济及政策影响.........................................................6
2009年乘用车市场主要政策推动因素明晰...........................................................6
2009年政策刺激带来了小排量车引领的乘用车市场全面回暖..............................7
汽车刺激政策延续及地区驱动力演变支撑 2010年需求持续释放..........................8
乘用车产能彰显紧张，未来扩充有力....................................................................11
测算得乘用车市场 2010年将保持高速增长..........................................................12
商用车：重卡，走出低谷等待新一轮刺激............................................14
重卡市场季节性明显.............................................................................................14
重卡行业具有强周期性..........................................................................................15
构建理想状况同比基数测算模型...........................................................................19
重卡未来需求前景光明..........................................................................................20
当前供给在上行周期偏紧......................................................................................24
重卡价格稳定上涨，成本下跌，毛利率有保障 .....................................................24
重卡市场未来理想及现实需求测算........................................................................26
投资策略：关注短中长期结构性投资机会............................................28
新鲜血液带来市场活力，未来关注持续增长力 .....................................................28
重卡底盘及半挂牵引车将交替成为增长亮点.........................................................29
主要推荐公司介绍................................................................................31
上海汽车（600104）............................................................................................31
一汽轿车（000800）............................................................................................32
长安汽车（000625）............................................................................................33
中国重汽（000951）............................................................................................33
福田汽车（600166）............................................................................................34
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