目录
过去一年：超预期因素与三大预期的支撑
暴跌后的强劲上涨走势
而供需的演变并没有那么强劲
周预期因素与预期的强化是关键支撑
市场现状：金融属性大于商品属性
投资资金的热情不减
而供需基本面则相对胶着
消费上升和供应冲击给价格提供了一些支撑
2010年市场的关键驱动因素
中国金属消费持续强劲增长
西方经济能否撑起另一边天
政策退出并不意味着一定是噩梦
长期支撑因素依然乐观
全球经济步入复苏通道
新兴市场仍是金属需求的关键支撑
而供应面临长期制约
美元的弱势格局没有发生改变
宽松流动性导致通胀上升的预期
黄金：货币因素继续支撑黄金的乐观预期

投资建议
维持黄金行业强于大市的评级
维持基本金属中性评级
重点公司盈利预测、估值及评级汇总表