扩张性货币政策指的是国家在一定时期通过扩大货币供应量来刺激和增加社会总需求的货币政策。

利率下降到很低点，此时处于“流动性陷阱”的状态，货币供给增加不能使得利率下降，从而不能刺激总需求。

扩张性货币政策就是表现为LM曲线右移。货币供给增加LM曲线右移。

当投机需求的利率弹性无穷的时候，投入额外货币供给，都被货币需求吸收，利率不变，表现为LM曲线水平，即流动性陷阱。

当经济处于流动性陷阱中，IS曲线和LM曲线相交于LM水平阶段。LM右移，均衡点位置不变，利率和产出都不变。因此说货币政策在反萧条时失效。