引言:

邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。

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这是邢不行第 82 期量化小讲堂的分享
作者 | 邢不行、密斯锌硒

很多人买基金，都喜欢买历史表现优异的明星基金；基金销售推荐产品时，也喜欢拿明星基金的历史业绩作为推销资本。因为大家都默认历史业绩好就代表基金经理有能力，以后也能持续盈利。

但事实真的是这样吗？一切还得以数据说话。本文会用Python对基金历史数据进行分析，来解答这个问题：明星基金的业绩到底能不能持续？

01 明星基金

说到明星基金，很多人第一反应可能是“X方达蓝筹精选”。而它的执掌者，正是A股首位千亿级别的基金经理，被称为公募一哥的张坤。

“公募一哥”张坤

2020年，张坤凭借95%的超高收益率得到了大量基民喜爱，在网络上爆火。

最火的时候，甚至一些游戏直播间的弹幕里都有很多人在讨论他。

但到了2021年，原本把张坤吹上天的网友们这次却狠狠把他踩下了地。

“跌妈不认”菜坤

因为截至21年9月30日，张坤的收益率只有-10％，甚至都没有跑赢大盘，排名也是相当靠后（1503/1581）。

无独有偶，还有很多在2020年排名靠前的明星基金经理在21年都表现得不尽如人意，收益普遍拉胯。

数据来源：天天基金网

这不禁令人困惑，到底上述现象只是特例，还是说所有明星基金都会这样？

只有2020年的明星基金在次年表现不行，还是每年明星基金的次年表现都拉胯？

这样的好奇心是必不可少的，很多时候一些优秀的量化交易策略也来源于此。

接下来我们就收集所有基金的收益数据，用Python编程去处理，看看每年的明星基金次年表现如何。

甚至可以构建一个组合，每年买入排名前十的基金并持有一年，看看一直这样下去能赚多少钱。

02 明星基金次年排名

我们先看每年前十基金的次年排名。

首先获取基金的收益率数据，我已经为大家准备好了：

需要数据可以加我微信xbx1717获取

如上图所示，每一行就是一只基金08年至今每年的收益率。

这个数据获取难度较大，我也是通过一些专业渠道搞定的。大家如果需要的话可以加我微信xbx1717，我直接发给你。

1.举例说明

有数据后我们就以2008年为例，计算当年前十基金的次年排名。

先把所有基金按照08年的收益率从大到小排列并取前十：

2008年排名前十基金次年排名情况

大家不必诧异为何上图中2008年排名第一的基金收益为负。在08年股灾中上证指数从6000多点跌到1600多点，而只亏了3个点的基金自然有排名第一的资格。

但好景不长，08年排名第一的基金到了09年就排在了304只基金的末尾。而其他08年排名靠前的基金在09年的排名也相当靠后。

接着我们计算出这十只基金在09年平均排名293位，在全部304只基金中排名百分比是96%（293÷304=96%），表现相当不好。

2.次年排名情况

处理完2008年的数据，我们可以用同样的方法，得到09至今前十基金的次年排名百分比。


虽然EXCEL也能完成这一步，但相对繁琐，所以我们用Python编程来计算结果。

数据、代码可以加我微信xbx1717获取

下图就是Python运行的结果，可以看到2009、2011、2019及2020年前十的基金次年排名较前。

明星基金次年平均排名较好年份

​但2008、2014及2018年前十基金的次年排名就相当靠后，都在倒数10%以内。

明星基金次年平均排名较差年份

我们再整体看这张图，可以发现每年排前十的基金普遍次年表现不佳，次年排名能进前50%就已经很好了。

当然，仅看排名还不够直接，我们再来看前十基金次年的收益情况如何。

接下文