例如，要发行一张美元债券，虚拟资产交易所上需要有一张美元的多头头寸和相同数量的空头头寸，其保证金存款总额总是超过现实世界经济中流动性总额的一倍，这与传统银行发行的低现金储备率的纸币不同。在这方面，Exeum系统可以被视为自由银行模式[]的自动和严格监管实施，在这种模式下，货币供应特权完全民主化，并由市场需求控制。6.4与一篮子虚拟资产挂钩货币服务DApp可扩展为发行由一篮子虚拟资产支持的代币，以创建消费者价格指数。随着分散化经济的增长，这可能是一种可行的替代方案，以替代未来依赖于财政资金及其集中的货币政策。7结论在本文中，我们引入了Exeum，这是一种新型的去中心化系统，通过该系统提供的去中心化虚拟资产交易所交易的虚拟资产来发行代币，有效地将价格稳定问题转化为维持虚拟资产交易所与现实世界交易所之间的挂钩。该系统实施了一系列激励做市商和维持联系汇率制度的机制——做市商订单的回扣、根据交易所资产需求调整的掉期利率，以及做市商DApp和初始准备金对联系汇率的宽松保护。Exeum试图通过招募套利矿商，使用Exeum提供的做市软件，使做市活动民主化。Exeum服务通过引入央行等价物并调整EXM存款的长期利率，立即由完全支持的长期持仓代币持有人提供担保。

Exeum是迄今为止唯一一个能够在基本代币和钉住代币之间立即进行1:1价值转换的分散系统，该系统旨在解决基于抵押品和铸币税股份的方法所面临的供需不匹配问题。通过与DApp平台紧密集成，它最大限度地提高了被其他DApp使用的可能性，并形成了完全分散经济的基础，有许多有趣的应用，如基于对冲赌注的DApp代币模型、传统加密资产的跨链转移和价格稳定的天然气费用。通过与DApp代币指数挂钩，货币进入了货币时代。一个没有监管、没有有限供给约束的完全分散的稳定会将金融稳定变成一种公共资源，这是人类有史以来从未经历过的。Exeum旨在通过以金融衍生品的形式获取稳定货币的核心价值，并开放分散的衍生品交易所，以实现对所获取价值的有效转换，从而以最佳资本效率实现这一目标。效率是许多值得注意的创新的关键要素；我们相信，Exeum将带来必要的效率提升，以推进分权经济的愿景。致谢我们要向李谢尔曼、麦丁多和蔡永善博士表示深切的感谢，感谢他们对手稿进行了详细的审查和提出了极大的建议，感谢Kwon Youngmoo提出了项目名称和论文标题，感谢Ahje Ahn改进了图面。我们非常感谢韩冬苏教授和韩博士的有益讨论和深刻反馈。

Tae Rog Oh，尽管他们可能不一定不重要，但我们必须感谢Exeum团队的成员，他们在自愿的基础上为项目贡献了热情和智慧。参考文献【1】Satoshi Nakamoto。比特币：点对点电子现金系统。https://bitcoin.org/bitcoin.pdf, 2008. 访问日期：2018-2-28。[2]https://github.com/ethereum/wiki/wiki/White-Paper, 2014. 访问日期：2018-2-28。[3] 系绳。https://tether.to.访问日期：2018-2-28。[4] TrueUSD-TrustToken：您可以信任的标记化。https://www.trusttoken.com/trueusd/.访问日期：2018-2-28。[5] 比特共享。https://bitshares.org/, . 访问日期：2018-2-28。[6] MakerDAO-区块链的稳定性。https://makerdao.com.访问日期：2018-2-28。[7] 关于加密货币稳定的说明：铸币税股份。https://bravenewcoin.com/assets/Whitepapers/A-Note-on-Cryptocurrency-Stabilisation-SeigniorageShares.pdf，2015年4月。访问日期：2018-2-28。[8] Basis-一个稳定的算法加密货币协议。https://www.basis.io.访问日期：2018-4-20。[9] 碳。钱https://www.carbon.money.访问日期：2018-2-28。[10] BitMEX。https://www.bitmex.com, . 访问日期：2018-2-28。[11] ZILLIQA技术白皮书。https://docs.zilliqa.com/whitepaper.pdf, 2017.访问日期：2018-2-28。[12] 0x：代币交易协议。https://0xproject.com/.访问日期：2018-2-28。[13] 配对交易-维基百科。https://en.wikipedia.org/wiki/Pairs_trade.查阅日期：20182-28。[14] SchellingCoin：一个最小信任的通用数据源-以太坊博客。https://blog.ethereum.org/2014/03/28/schellingcoin-a-minimal-trust-universal-data-feed，2014年3月。访问日期：2018-2-28。[15] 与比特币交易所合作的初创公司Tether声称，一名黑客偷走了3100万美元。https://techcrunch.com/2017/11/20/tether-claims-a-hacker-stole-31m/，2017年11月。

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