好可惜  我没在

夏教授您好！请问您研究的 地下经济 是否同等于 灰色收入？

关注一下~

哦，这家伙厦门大学出去的啊，学长啊，吾在这里学习很辛苦啊！！！！！！！！！！！！！

夏老师:
想听听您对统计学方法应用上的看法，是不是一定要追求很复杂，很难的方法去应用？该遵循什么原则去选择方法呢？这个好像不能像有些指标去衡量似的。

您好，我浏览了下帖子，大部分都是提问关于统计学方面的问题。我是金融专业的本科生，我想问投资方面的问题。关于投资组合，到底有多少资金才能做投资组合呢。打个比方，比如投资股票，如果做组合，最后的结果可能是不赚不赔，甚至是赔钱，如果不做组合，那只有赚钱或赔钱这两种可能。关于投资价值这一块，我就不明白，什么时候该做组合，什么时候不需要去做组合。因为投资是为了获得最大收益的同时尽可能的避免风险，投资组合的理念就是分散风险，但分散风险的同时也降低了利润。

估计老师已经走了

夏教授您好：
我也是一名投资学的在校生，因为投资学这门科目创办没几年，跟其他专业相比，我们显得更加盲目，请问教授投资学有哪些比较经典的著作可供学习以及投资学的前景。谢谢教授

夏老师您好！
请问统计和数量经济学硕士生就业方向如何？是否主要集中于银行、证券公司等金融机构？国外有些研究机构需要这方面的研究人员，不知国内目前是否有此类需求？
关于金融机构的工作，您认为国内的金融机构，做规范数量分析的需求大吗？也就是说，是否有我们学以致用的空间呢？
谢谢老师！

现在是预提问

夏教授，以下两个问题向您讨教一下：
1）我在研究目前上证指数下各个行业的alpha值的分布方式，请问有没有关于此方面的意见？（我在看自相关系数在金融领域的应用，可惜还是没有alpha的分布方式的头绪）
2）关于“利率模型”在目前国内债卷市场上的统计模型的应用您又什么意见呢？CIR? BGM?HJM？
敬请您指引方向，谢谢！！

请问夏老师:

时间序列中的长记忆性和结构突变,可以采用什么有效的检验方法?好像一般的ADF,PP,Wald法有一定限制;
另外在计量经济学中,结构突变和机制转换之间有什么好点的检验方法?

或者您可以帮助推荐几个经典的paper.
祝新年快乐
谢谢

请问夏老师:

我试图构造一个综合考虑股票、债券、衍生品、黄金、大宗商品等的投资模型，另外同时考虑发达国家和新兴经济体，这个模型如何构造会更科学更具有实践上的可操作性以及可预测性？谢谢

Dear zguo568，新年好！
    我常用的统计软件为Oxmetrics、SAS、EViews、Matlab等。祝好！

夏教授，您好
  现在无论是经济学平时的学习还是在很多专业考试中，数量统计越来越重要，直接的体现是它占了更多了学习空间和考试比值，可是术业有专攻，我想请教一下夏教授，在经济不同的方面和领域对统计的要求分别是怎样的？
  谢谢夏教授，谢谢论坛~~

Dear cagalinn，新年好！
    人们开展地下经济研究遇到的首要问题是缺少规则和时序数据资料，从而使得学者很少从事这方面的实证研究。
    毋庸置疑，地下经济已经渗透到国家经济和人们生活各个方面，严重影响国家经济安全。由于地下经济种类繁多，形式多样，我主要对毒品经济、走私、假冒伪劣、洗钱、资本外逃、外汇黑市、偷逃税等地下经济领域进行分门别类地实证研究。
    我不仅仅笼统地研究地下经济，而是具体研究地下经济的各个领域，并且给予实证分析。
    我十分注意留心身边的所见所闻，特别注意利用抽样调查和统计推断整理地下经济资料。
    希望有志研究地下经济同仁进入这一重要领域开展研究，争取尽早改变地下经济已沦为边缘学科的境况！
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！
   

夏老师近期发表的汇率的文章很多，同时夏老师在地下经济方面是知名的权威，不知夏教授是否有意出一本关于地下经济与中国汇率方面的书？ 谢谢！

ermutuxia，新年好！
    下面以上证综指和深证成指日收益率序列为例：
    通过上证综指和深证成指日收益率序列图示研判，应当采用带截距和有时间趋势的ADF单位根检验方程的情况四：                             
上证综指： yt=0.0410△yt-1+2.4956+0.9966yt-1+0.0010t  
  标准差      (0.0169)      (1.0861)  (0.0015)    (0.0008)
     p 值       (0.0155)      (0.0216)  (0.0187)    (0.1923)
深证成指： yt=0.0376△yt-1+5.0325+0.9979yt-1+0.0009t  
  标准差      (0.0167)       (2.6456)  (0.0011)    (0.0013)
     p 值       (0.0246)       (0.0572)  (0.0558)    (0.4795)
表1         上证综指和深证成指日收益率序列单位根的ADF检验表
指    数    ADF          AIC             SC           D.W.           F             p值
上证综指        -2.3523        9.4153        9.4223        2.0009        3.9821        0.0076
深证成指        -1.9135        11.0916        11.0985        2.0010        2.9920        0.0297
备注：1%、5%和10%的显著性水平上ADF的临界值分别为-3.9606、-3.4111和-3.1274。
    综合上述检验，上证综指在5%显著性水平上，深证成指在10%显著性水平上，各检验方程统计量显著，且它们的ADF均大于临界值，所以上证综指和深证成指收益率序列存在单位根，即它们都为非平稳序列。
    我不认可统计软件会自动选择(Automatic selection)单位根检验模型的滞后长度(lag length)，因为这样不清楚也不能保证单位根检验模型的参数显著和整体模型显著。
    杂志上发表的论文和学生的毕业论文几乎都只是写(c,t,k)，即(常数项，时间趋势，滞后阶数)，读者往往不知道作者根据什么确定常数项、时间趋势、滞后阶数的，大致同样议题，常数项、时间趋势、滞后阶数却通常会出现迥然不同的结果。
    在同一时空中，以相对数序列还是以绝对数序列进行单位根检验，其结论可能不同。是否取对数，改变序列时间跨度，单位根检验的结论也可能不同。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear S_user，新年好！
    近年来，浙江、江苏、广东、福建、内蒙古等省市部分地区均出现了高利贷泛滥的情况。实业经营困难，民营经济的生存空间不断受到挤压，资金没有出路，社会闲散资金便涌向了高利贷业。1996年中国人民银行启动利率市场化改革，人民币贷款利率下限和存款利率上限均受到管制。利率非市场化，导致了金融资源流向了国企和地方ZF低效率垄断部门，实际上，这是国人在为贷款者提供隐形补贴。利率管制扭曲了利率价格发现机制，助长了高利贷泛滥。
    小额贷款公司不是真正的金融机构，没有吸纳存款的权力。由于国有银行对小微企业惜贷，而小额贷款公司又杯水车薪，中小企业不得不求助于高利贷以解燃眉之急。若实行中央银行只控制基准利率的利率市场化，则可以消除高利贷现象，但是，却会倒逼基准利率提升，推高通货膨胀。打破行业垄断，防止国进民退，对小微企业减税，在一定程度上可以缓解企业对高利贷资金的需求。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear S_user，新年好！
    近年来，浙江、江苏、广东、福建、内蒙古等省市部分地区均出现了高利贷泛滥的情况。实业经营困难，民营经济的生存空间不断受到挤压，资金没有出路，社会闲散资金便涌向了高利贷业。1996年中国人民银行启动利率市场化改革，人民币贷款利率下限和存款利率上限均受到管制。利率非市场化，导致了金融资源流向了国企和地方ZF低效率垄断部门，实际上，这是国人在为贷款者提供隐形补贴。利率管制扭曲了利率价格发现机制，助长了高利贷泛滥。
    小额贷款公司不是真正的金融机构，没有吸纳存款的权力。由于国有银行对小微企业惜贷，而小额贷款公司又杯水车薪，中小企业不得不求助于高利贷以解燃眉之急。若实行中央银行只控制基准利率的利率市场化，则可以消除高利贷现象，但是，却会倒逼基准利率提升，推高通货膨胀。打破行业垄断，防止国进民退，对小微企业减税，在一定程度上可以缓解企业对高利贷资金的需求。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear stormsavage，新年好！
      当前，人民币汇率自由浮动的条件尚不成熟，易受到国际金融市场主要货币欧元、日元汇率波动风险的传导冲击，而人民币对世界主要货币的影响力却相对较弱。冲击与反冲击的不对称性，影响的单向性，迫切需要加快培育人民币汇率市场，扩大人民币汇率浮动区间，以增加人民币汇率的弹性，提升人民币国际化程度。汇率政策制定者和汇率市场参与者应当密切关注国际汇率市场的变化，建立风险预警机制和风险管理措施，化解人民币汇率的外来风险。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear coolsan，新年好！
    所谓后金融危机时代（Post Financial Crisis Era），是指危机趋于缓和，虚拟经济逐渐从比重过大转为适中，世界经济仍然存在不稳定性，实体经济处于弱恢复期。
    2001年美国“9•11”事件发生后，全球经济增长更加乏力，世界主要经济体纷纷以降息方式刺激经济。美国实行低利率政策，投资者便大肆借贷美元，投资到利率较高的新兴市场以赚取利差。金融危机尤其是欧债危机爆发后，西方投资者不得不把资金撤离新兴市场，从而导致新兴经济体货币大幅贬值。
    次贷危机爆发后，国际社会共克时艰地施行强度更大的刺激经济政策。美联储连续推出两轮量化宽松货币政策（Quantitative Easing 2，缩写为QE2），第三轮量化宽松货币政策重启指日可待。接二连三的赤字货币化政策不仅无助于美国经济复苏，反而向市场注入了巨大流动性。发达经济体纷纷仿效美国，实施近零利率及量化宽松货币政策。大量短期资本在国际金融市场快速流动，加剧了粮食、能源等大宗商品价格飞涨，引发了全球性的输入性通货膨胀。英国、冰岛和爱尔兰等国的经济结构中金融比例偏高，首当其冲地受到影响。   2011年，欧洲主权债务危机持续发酵，希腊等中东欧国家年财政赤字占GDP比率、公共债务占GDP比率，均远远高于欧盟《稳定与增长公约》所规定的3%和60%的上限。从2010年12 月开始，全球三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪纷纷调低希腊等国的主权信用评级，导致货币汇率大幅波动，欧元区银行业信贷危机一触即发，类似雷曼兄弟倒闭所引发的多米诺骨牌效应有可能再现。结构性危机后遗症正逐渐显现，经济恢复常态无时刻表。
    二战后，世界建立了以布雷顿森林体系为基础的美元与黄金并重的国际金汇兑的双本位制货币体系，从而确立了美元在国际金融体系中的霸主地位。越战使得美国ZF赤字高企，1971年尼克松ZF宣布美元和黄金脱钩。1973年牙买加协议明确美元不与黄金挂钩，但各国货币仍与美元挂钩，至此维系近30年的布雷顿森林体系事实上宣告瓦解。1978年IMF成员国达成协议实行黄金非货币化，致使货币价值没有客观的衡量标准，货币的发行只能依靠国家信用，全球步入现代信用货币本位时代。
    中国央行行长周小川则倡议，将国际货币基金组织的特别提款权发展为超国家主权储备货币，并逐步替换现有储备货币即美元。不过，这些建议都遭到了一些发达国家的抵制。
     2012年1月7日，第四次全国金融工作会议在京闭幕。在欧债危机阴霾下，这次会议传递出回归服务实体经济本质、金融资源市场化改革提速、民间资本进入式的金融对内开放、完善金融监管防范化解风险等金融改革的信号。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear deng203，新年好！
   
          谢谢您！祝愿您新年吉祥如意！

Dear 蓝色海洋6，新年好！
   
          谢谢您！祝愿您新年吉祥如意！

Dear Will左，新年好！
   
          谢谢您！祝愿您新年吉祥如意！

夏老师您好~
      感谢人大经济论坛给我们提供了这么好的平台，也感谢您腾出自己宝贵的时间与我们这些坛友们进行交流与互动~
      虽然前面的介绍里面没有提及您在面板数据研究方面的造诣，但是我相信我的问题您一定可以帮我解答的~谢谢！
      1. 如果有组数据，我如何判断是使用个体效应还是时点效应呢？是根据数据的本身性质判断，还是根据一些检验方法来看呢？我们都知道，F检验是检验混合or个体固定效应，H检验是检验是个体随机or个体固定效应的~~我看目前的论文里面，都没有解释选取个体效应or时点效应的原因，对此我很困惑，希望您可以帮我解答下~谢谢！
      2. 目前我看到的教科书上面，关于面板数据的研究几乎都偏重于理论研究，而关于实际的面板数据的操作书籍少之又少~我现在很困惑，因为拿到数据不会用~请问您有什么可以推荐的论文或者书籍么？偏向实际操作的~或者说我们可以通过什么途径了解和学习具体的面板数据操作方法。谢谢您的回答！
      3. 快过年啦~衷心祝愿夏老师新年快乐，祝愿人大经济论坛越办越好！

Dear sun999shine，新年好！
   由于对角Multivariate GARCH模型简化了多个变量之间的相关关系，因而无法通过对角向量GARCH模型来研究多个市场波动之间的相互关系和溢出效应，但是，由于联立求解方程，实际上在反映市场之间的波动相关性时候已经间接考虑了其它市场的影响，而且比较容易测度市场之间的波动相关程度。
    CCC(Constant Conditional Correlations)和DCC(Dynamic Conditional Correlations)之间的关系为：
    Rt=R=(ρij)，ρii=1
      尽管对角矩阵只是反映条件方差，但是，两矩阵相乘后就得到非对角矩阵，从而就有反映协同关系的系数。
    Engle的学生Bollerslev于1990年提出的CCC和Tse & Tsui于2002提出的DCC的最后落脚点都是卡尔·皮尔森的力矩相关系数公式，既然是利用描述统计中的相关系数公式，当然就能够市场之间的时变性。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

Dear sun999shine，新年好！
   由于对角Multivariate GARCH模型简化了多个变量之间的相关关系，因而无法通过对角向量GARCH模型来研究多个市场波动之间的相互关系和溢出效应，但是，由于联立求解方程，实际上在反映市场之间的波动相关性时候已经间接考虑了其它市场的影响，而且比较容易测度市场之间的波动相关程度。
    CCC(Constant Conditional Correlations)和DCC(Dynamic Conditional Correlations)之间的关系为：
    Rt=R=(ρij)，ρii=1
      尽管对角矩阵只是体现条件方差，但是，左乘、右乘ARCH项，以及左乘右乘GARCH项的两对角矩阵相乘后，就得到非对角矩阵，矩阵上或下三角部分的元素就是反映变量之间协同关系程度的数值。
    Engle的学生Bollerslev于1990年提出的CCC和Tse & Tsui于2002提出的DCC的最后落脚点都是基于卡尔•皮尔森的力矩相关系数公式，既然是利用描述统计中的相关系数公式，当然就能够反映市场之间的时变相关性。
    谢谢您的提问！祝愿您新年吉祥如意！

晚安！
       于2012年01月15日 凌晨2:13

谢谢夏老师！活动非常好！