使用市盈率倍数法的方法讲解
第一节 可比公司法原理概述
使用可比公司法进行发行定价，有三个要点：
1、选取
〝可比公司
〞。可比公司的选取实际上是比较困难的
情况，或者换句话说是件不容易做得
专门好得情况。理论上，可比公司应该与标的公司应该越相近或相似越好，
不管多么精益求精
差不多上都只是分。在实践中，
一样应选取在行业、主营业务或主导产品、资本结构、企业规模、市场环境以及风险度等方面相同或相近的公司。
2、确定比较基准，即比什么
。理论上，应该与找出所选取样本可比公司股票价格最
紧密相关的因素，即对样本公司股价最具
说明力的因素，这一
〔些〕因素通常是样本公司的
差不多财务指标。实践中，常用的有每股收益
〔市盈率倍数法
〕、每股净资产
〔净资产倍数法
〕、每股销售收入
〔每股销售收入倍数法，或称市收率倍数法
〕等。3、依照可比公司样本得出的基数
〔如市盈率、净资产倍数、市收率
〕后，在依照标的公司的具体
情形进行适当的调整。
目前国内在使用可比公司法时，大多存在过分简化等问题。
接下来的几讲中，我们将分别讲授常用的市盈率倍数法、净资产倍数法和销售收入倍数法。这一讲，重点介绍市盈率倍 ...