标题：专有成本：为何研发活跃的公司选择单一贷款人融资？

作者：Paul A. Griffin, Hyun A. Hong, Ji Woo Ryou

摘要（简译）：
本文探讨了为何高研发投入的企业倾向于采用单一银行贷款。我们发现，相较于多元化银团融资或公开市场融资，这类企业更可能选择与单家银行建立贷款关系。这种现象在具有较高专有信息成本的环境下更为显著，包括拥有较多无形资产、更高研发强度和更大行业异质性的公司。

文章指出，对于这些公司而言，单一银行贷款能提供额外价值，因为这能够减少信息不对称和降低交易成本。具体来说，与单家银行建立持续关系有助于缓解企业面临的资金约束，并促进对长期投资的融资支持。

此外，研究结果表明，在面临较大外部不确定性或处于更复杂经营环境时，研发密集型企业选择单一贷款人模式的概率更高。这一发现强调了专有信息在企业融资决策中的重要性，并为理解单银行信贷关系的优势提供了实证依据。
（注意：上述摘要为简化版，旨在提供文章核心观点的概览）

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关键词：专有成本；研发活跃企业；单一贷款人融资；信息不对称；交易成本

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