过量的人民币资金追逐有限的金融资产，金融资产价格飙升也是正常之事。

周小川的观点是正确的,流动性与股价确实无显著实证关系,前几年股市大跌的时候，流动性依然很高.其实现在的股市大涨跟基金有关系。他们控制1万亿以上的资金,而流通市值总共也就3万.他们完全可以坐庄了.他们就象高息揽储,拿后面人的钱支付前面人的高息.一旦他们的营销跟不上导致资金链断裂,股市立即崩盘.所以，我不知道股市什么时候开始崩盘，但跌到1500以下是必然的.

[此贴子已经被作者于2007-3-2 11:14:56编辑过]

如楼上所说:到1500,总市值会少多少亿?占GDP的多少?

总归是资金来的。

股市的上涨是资金筹码搬迁，资产由A到B转移的过程，流动性过剩是由于国内贫富差距过大的结果，大量的财富集中在少数人手里，远远超过消费等需求，所以必然需要寻找出口。人民币升值是影响了一部分资金汇流国内，但中国是外汇管制的国家，这部分资金还是有限的，和国内流动性过剩相比是九牛一毛。