流动性过剩是结果不是原因
流动性过剩现在是个时髦概念，这个概念广泛地用来解释资产价格的上升。其实，流动性过剩不是资产价格上涨的原因，而是资产价格上涨的结果。什么是流动性过剩，简单地说，就是钱多了。说来也奇怪，有那么多的穷人存在，钱怎么会多呢？如果钱真的多了，分些给穷人就可以了。
根据循环经济学理论，货币是由影子货币转换而来的，在符号作为货币载体的今天，货币已经没有货币载体的约束了，它们可以随意被银行发行出来。所有的货币都是发行出来的，这从存款 + 现金 = 贷款 + 外汇占款 + 黄金占款 这个等式可以看到。等式的左边是货币，等式的右边是“影子货币”，因为要借款，必须有抵押物，这个抵押物就是“影子货币”。
有人说，我们国家流动性过剩是因为外汇储备太多，中央银行为了收购这些外汇（到2006年底，外汇储备10，663亿美圆），必须发行人民币的结果。外汇储备是流动性过剩的原因，刚开始，我也相信，可我仔细一想，就发现不一定是这么回事，因为生产产品的时候，生产者已经释放出货币，如果这些生产出来的产品没有出口，而是内销，生产者可以通过出售产品将其释放出来的货币收回，并有可能同时增加贷款和存款，创造所谓的流动性过剩。如果生产出来的产品全部用于出口，企业收到的是外汇，光从把这些外汇卖给中央银行，得到人民币这点来看，会增加流动性，使流动性过剩。问题是，我们没有比较出口产品的价格和内销产品的价格之前，我们是不能得出结论的。
设某个国家只生产一种产品，该产品的产量为一亿单位，企业为生产这一亿产品支付货币10亿元人民币，在假定基期及没有现金交易的情况下，银行存款 = 银行贷款 = 10亿人民币。设该产品的内销价为每单位25元，出口价为每单位12（不考虑汇率波动）元。如果这些产品全部出口，企业可以增加12亿元人民币，在不归还贷款的情况下，银行存款 = 银行贷款 + 外汇占款 = 22亿。这时，所谓的流动性增加了12亿元。如果内销，这时企业收到货币25亿元，在不归还银行借款的情况下，银行存款（企业存款25亿）= 银行贷款（企业贷款10亿，个人贷款15亿）= 25亿。在这种情况下，外汇储备的增加不仅没有增加流动性，还减少了流动性。
我们不能不分析1万亿美圆的情况，就下结论说它是流动性过剩的原因。因为这些赚取外汇的产品，如果内销的话，有可能造成更大的流动性过剩。
在外汇储备主要来自于境外投资的情况下，则是100%的产生流动性，因为这些外汇就是影子货币，它被转换为人民币，自然而然就增加了银行存款和外汇占款。所以，我们在接收外来投资时，一定要注意它的副作用，我们国家的盲目招商引资，在一定程度上助长了流动性的过剩。
我们国家流动性过剩是资产价格特别是房地产价格上涨的结果。价格是由集合的人的需求级次决定的，一种资产，集合的人对它的需求级次越高，它的价格就高，反之，它的价格就低。在市场经济毒品流行的社会，人的需要被毒化为需求，需求既不客观，也不真实，那些胡说房地产需求是客观真实的人，要么是对经济学的无知，要么是别有用心。
什么是需求？根据定义，一种商品的需求是指消费者在一定时期内在各种可能的价格下愿意而且能够购买的该商品的数量。换句话说，商品的需求取决于两个要素，一个是你愿不愿意买，另一个是有没有钱买。对于资产，当它的价格预期会上涨时，大家就愿意买，否则，就不愿意买。有没有钱买的问题，取决于谁在购买。在房子作为抵押的情况下，购买房子的是银行，银行一方面可以发行货币，另一方面可以用自己发行的货币以抵押的方式购买，这种购买力要多大有多大。到2005年底，我们国家的住房抵押贷款已经达到2。77万亿元，如果房子以每套平均50万计算，这些钱可以买差不多500万套住房。如果房子价格下跌50%，这些银行就麻烦了。房子价格上涨就购买制度而言，是银行的贡献，可如果产生不良资产的话，就是广大人民的损失，因为无论是所谓的不良资产剥离也好，向银行注资也好，最终都是由广大的人民来负担损失。
资产价格的上涨是流动性过剩的根本原因，因为资产价格上涨，人们买同样多的资产需要更多的钱，当购买者钱不够时，购买者就必须向银行借！购买者向银行借钱时，一方面增加银行贷款，另一方面增加银行存款，制造流动性过剩。
银行可以以抵押的方式间接购买房子，为房子的上涨做出贡献，银行也可以以股票抵押的方式购买股票，为股票的上涨作贡献。银行能够做这些事情，最基本的原因是货币制度的缺陷，货币作为分配社会财富工具的缺陷。
货币给人带来很多方便，这是有目共睹的，但货币以一只无形的手，让这个社会创造财富的人不拥有财富，拥有财富的人不制造财富