<金融市场技术分析>

译 者 序

没有交换就不会有价格，因为没有定价的必要，而市场为定价和交换提供了一个有效的
场所。尽管对于市场的定价效率问题还存在许多争论，但除了市场之外，我们还有什么更加
有效的场所吗？现实的情况很清楚，除了市场之外，我们别无选择。
市场多种多样，现在让我们来看看股票市场。股票市场中的价格究竟反映了什么？是上
市公司的业绩？是股票本身的供求关系？或者还是哪个自以为是的家伙制造的假象？我认
为，这些都不是。
我更愿意相信，股票的价格反映的是人的行为。我记得 20 世纪 60 年代经济学家张五常
在美国芝加哥大学求学时，他的导师曾问过他一个问题：需求曲线为何必定向下。这个问题
看似简单，却难以回答。张五常说：因为人的行为如此。

对金融市场的分析与预测理应是经济学的组成部分。但也许在正统的经济学家的眼中，
金融市场中充斥的是说话不着边际的炼金术士。这些人研究的对象、使用的研究手段根本登
不上经济学的大雅之堂。但在另一方面，正统的经济学家却张口闭口经济增长率、失业率、
消费者价格指数、货币供应量、国民经济生产总值他们力图用这些指标来分析和预测更
大范围的 ...