财税（2016）140 解读：不保本不征税，这是真的吗？

保本的征税，不保本的不征税。
乍一看，确实是利好。
其实有啥高兴的，躲了初一躲不了十五，资管产品运营过程中发生的增值税应
税行为要征税的。
财税[2016]140 号第一条说，“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指
合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间（含到期）
取得的非保本的上述收益,不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税。
但是，第四条接着说了，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管
产品管理人为增值税纳税人。
以银行理财产品为栗。
商业银行理财业务是指商业银行接受客户委托，按照与客户事先约定的投资计
划和收益与风险承担方式，为客户提供的资产管理服务。
所以，保本、不保本，对于购买理财产品的人来说，都是一种委托投资行为。
假如您购买了一只非保本的理财产品，根据产品约定投资范围包括银行存款、
大额存单、国债、地方政府债、股票、非标准化债权。
根据 36 号文规定，存款利息不征收增值税，国债、地方政府债免征增值税，
而买卖股票和非标准化债权需要计算缴纳增值税。
所以 ...