一、数据说明：VPIN（Volume-synchronized Probability of Informed Trading）是一个衡量信息交易可能性的指标，它基于交易量同步化的概念。以下是计算VPIN的步骤：

• 确定交易量桶数：
  
  • 根据陈国进等(2019)的研究，选择n=8作为日交易量桶数。
    
• 确定时间间隔：
  
  • 最小时间间隔设为1分钟。
    
• 数据选择：
  
  • 使用年度数据作为样本分析。
    
• 计算日内VPIN：
  
  • 对于每个交易日，根据1分钟间隔的交易数据，将其分为8个交易量桶。
  • 在每个交易量桶内，计算买卖订单的不平衡程度，进而估算信息交易的概率。
  • 结合所有交易量桶的信息，计算得到该交易日的VPIN值。
    
• 计算年度VPIN：
  
  • 采用静态估计法，不使用滚动回归，以避免平滑掉高频交易中的信息。
  • 计算年内所有交易日的VPIN的算术均值，作为该年度的VPIN值。
    
  
  

二、数据预览：

四、结果数据：

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