-、资金流框架的黄金分析
投资品价格背后是其供需关系。投资者对其需求意愿提升，而供给难以满足需求，
那么表达为价格上涨。价格上涨的过 程可以看做是对投资品的拍卖过程，由出价高者得。黄金的定价也是如此，我理解为人们对黄金的需求意愿反面就是 人们在得不到黄金时的焦虑感。而这种焦虑感的产生可能和对货币贬值的担忧、其他投资品的收益率偏低或避险等等 有关系。如此，金价就是人们对这种焦虑的定价。
资金（货币）由银行通过贷款产生，银行收回本金和利息的方式流入银行。社会上的各种交易既不能创造也不能消除 货币。资金的流入和流出，是资金从一个人（企业）手中转到另一个人（企业）手中。如果把购买当成流入，卖出当 成流出，
那么流入和流出始终相等。
股市、债市、房地产等，这些资产只是资产，不能像杯子可以装水一样容纳资金。我们所谓资金流入地产、流入股市、 流入债市，可以理解为有交易这些资产意愿的货币量的提升。
各类资产的升值和贬值是跃变式的，并不连续。资产的价值产生于人们的意识，通过投票（买卖）来形成共识。社会 上的各种消息（利好或利空）刺激人们的意识，形成定价。
本文主要从资金流动的角度来理解金价。我简单地把资 ...