企业过度金融化

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计算说明  



变量定义

• 表示实体企业当期金融化程度，通过“（交易性金融资产+可供出售金融资产净额+持有至到期投资净额+发放贷款及垫款净额+衍生金融工具+长期股权投资+投资性房地产净额）/资产总额”计算所得。
• 表示实体企业上期金融化程度
• 表示实体企业成长能力，以上期营业收入增长率表示
• 表示企业财务杆杠，以上期资产负债率表示
• 表示企业现金流状况，以上期经营现金净流量表示
• 表示企业规模，以上期资产总额取自然对数表示
• 表示企业上市年限，以Ln(上期年份-上市年份+1)计算所得
• 表示企业盈利能力，以上期总资产报酬率表示
• Industry、Year分别表示行业和年度虚拟变量。
  

      采用OLS回归拟合出实体企业最优金融化水平，然后以实际金融化水平减去最优金融化水平得到实体企业过度金融化程度指标Exfin，其值越大表明过度金融化的可能性越大；同时，设置实体企业过度金融化虚拟变量Exfin_dummy反映是否过度金融化，当回归结果残差大于0时表示存在过度金融化，Exfin_dummy取值为1，否则取值为0。

参考文献（经管之家momingqimiao7）

• 黄贤环, 王瑶, 王少华. 谁更过度金融化:业绩上升企业还是业绩下滑企业?[J]. 上海财经大学学报, 2019, 21(01):81-95+139.
  

数据说明（经管之家momingqimiao7）

• 代码格式：do文件（Stata14/15/16/17），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
• 数据对象：选择2008-2024年A股上市公司数
• 数据筛选：剔除金融和房地产行业，剔除ST、*ST后PT类上市公司，剔除资产负债率大于1的样本，剔除缺失值，对连续变量进行缩尾处理
  

* 版明：经管之家momingqimiao7
* 仅供学习参考，请勿私自转卖，谢谢合作
结果说明

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回归结果



各年数据量


描述性统计


结果截图




附件下载力度

【过度金融化】上市企业过度金融化指标计算Stata代码（附2008-2024年数据）.zip
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