金融化程度指标

指标说明

从两个维度衡量企业金融化程度：

• 实体企业金融化虚拟变量，以企业是否配置金融资产表示，当期末持有金融资产时取值为1，否则取值为0
• 实体企业金融化连续变量，以企业当年金融资产与期末总资产比重来表示。
  

金融资产具体包括交易类金融资产、投资性房地产、长期金融股权投资及委托理财与信托产品四类。
其中

• 交易性金融资产主要包括交易性金融资产、衍生金融资产、短期投资净额、可供出售金融资产净额、持有至到期投资净额和长期债权投资净额等；
• 投资性房地产使用资产负债表中投资性房地产净额，由于我国房地产的市场化改革，致使房地产越来越具有金融资产的特性，逐渐成为重要的投资产品，所以将其定义为一种特殊的金融产品；
• 长期股权投资中则根据资产负债表中长期股权投资净额；
• 委托理财与信托产品则主要包括委托贷款、理财产品及信托产品投资余额，具体通过其他流动性资产明细获得。
  

参考文献

王红建, 曹瑜强, 杨庆,等. 实体企业金融化促进还是抑制了企业创新——基于中国制造业上市公司的经验研究[J]. 南开管理评论, 2017, 20(1):12.

数据说明

A股上市公司剔除金融行业
2007-2020年数据
包含Stata 16处理代码







对变量进行缩尾处理后描述性统计




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