过度融资比率

指标说明

过度融资行为主要指上市公司为了应对经营风险和金融投机，利用外源融资优势进行过度融资。主要用上市公司实际借款(短期借款和长期借款)减去上市公司正常融资需求表示上市公司过度融资需求。借鉴Demirguc Kunt和Maksimovic(1998)提出的计算上市公司融资需求的方法，将企业成长性融资需求与可实现内生增长融资需求之差作为正常融资需求,其值越大，表示企业正常的外源融资需求越高，其计算公式为：


参考文献

文春晖, 李思龙, 郭丽虹,等. 过度融资、挤出效应与资本脱实向虚——中国实体上市公司2007—2015年的证据[J]. 经济管理, 2018, 40(7):17.

数据说明

A股上市公司剔除金融行业
1991-2020年数据
包含Stata处理代码






对变量进行缩尾处理后描述性统计



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