社会服务与食品行业投资策略-展望三大趋势聚焦三大主线
社会服务与食品行业投资策略-展望三大趋势聚焦三大主线
核心观点
消费品长牛不改，展望未来求稳、求奢、求新三大趋势：1）龙头稳健的份额提升：龙头凭借其稳固的竞争优势，实现持续的集中度提升及盈利能力改善，市场往往给予这部分企业的高护城河以稳定溢价。2）收入分层，中高端具备潜力：收入分层大背景下，少数人占据大多数的财富，这部分人对中高端产品的消费倾向高，富者愈富趋势下中高端类产品具备充分的消费潜力。3）成长赛道，好模式、新产品迭出：期待成长赛道中好模式、新产品迅速起量，以保持收入利润的高增，通过高增长换空间。
沿着求稳、求奢、求新三大趋势，叠加今年特殊年份下明年部分子板块复苏带来的高业绩弹性，社服板块我们认为：1）免税：海南离岛免税政策放开打开中免空间，消费回流空间规模千亿级别+卡位、货品采购、价格和运营能力方面中免占据绝对优势+线上业务渗透空间仍大，坚定看好公司长期发展。2）酒店：疫情推动酒店行业进一步筑底，加速单体酒店出清，复苏周期或提前启动。3）景区：建议关注周边游率先回暖。4）餐饮：行业整体同比增速已经回正，长期看好餐饮连 ...