 主要观点：
单月产量环比、同比均出现增长
09 年6 月，我国家用空调制造行业共生产空调627.10 万台，环比增长
2.69%，同比增长7.45%。
持续高温导致国内空调热销
09 年4 月，我国家用空调行业共内销空调465.40 万台，环比增长35.37%，
同比增长47.30%。空调内销大幅增长的主要原因持续的高温天气。
出口继续下滑
09 年5 月，空调共出口空调249.10 万台，环比下降19.57%，同比下降
28.08%。
库存继续下降
截至到 09 年6 月底，整个空调行业的库存量创下了近3 个冷冻年度的新
低，仅为664.18 万台，环比下降11.63%，同比下降38.48%。
多项政策提升空调内需
我国推出了多项政策扩大都提升了空调内需，如全面实施“家电下乡”，
扩大农村空调消费；“以旧换新”加快空调升级换代；“节能产品惠民工
程”加快空调产业升级和高能效化。
出口有望触底反弹
随着美国经济在 09 年第三季度见底，我国的出口将在第四季度回暖，将
促进外向型行业走出业绩低谷。
 投资建议：
未来十二个月内，家用空调制造业，有吸引力。
上调投资评级，继续关注重点上市公司格力电器、美的电器和青岛海尔