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上市公司对赌协议分析（2013至2021年8月）

基于7000余条样本数据，本文整理部分典型案例，通过表格形式展示关键条款及执行情况。

对赌协议案例概览[td]

代码	名称	首次公告日	对赌类型	承诺方	触发条件类型
600332.SH	白云山	2021-08-19	现金补偿	广州医药集团有限公司	业绩指标
600461.SH	洪城环境	2021-08-12	股权补偿、现金补偿、回购股份	南昌水业集团有限责任公司	业绩指标
000877.SZ	天山股份	2021-08-11	股权补偿	中国建材股份有限公司	业绩指标
603322.SH	超讯通信	2021-08-03	现金补偿	聂光义、孟繁鼎	业绩指标

核心条款解析

• 白云山（600332.SH）

  
  
  • 补偿机制：若商标许可净收益未达承诺值，广药集团按差额比例现金补偿。
  • 公式：补偿金额 = (承诺净收益 - 实际净收益) ÷ 承诺净收益 × 交易价款
    

• 洪城环境（600461.SH）

  
  
  • 复合补偿：优先以股份补偿，不足部分现金补足。
  • 减值测试：业绩期满后，若资产减值率高于已补偿比例，需追加补偿。
    

• 天山股份（000877.SZ）

  
  
  • 股权补偿：按净利润差额折算股份数量，精确至整数。
    

• 超讯通信（603322.SH）

  
  
  • 现金补偿：若标的公司净利润未达标，承诺方需在20个工作日内支付补偿。
    

数据说明

• 部分案例涉及多年度业绩承诺，如白云山协议覆盖2019-2021年，超讯通信延伸至2018-2021年。
• 触发条件均以财务指标（如净利润、资产减值）为核心。
  

  

（注：表格内容基于公开信息整理，具体条款以实际协议为准。）