正文

A股连锁股东研究（2003 - 2024年）与Cross模型数据（2025年新款）

相关参考文献及研究结论：

• 连锁股东对企业风险承担的影响研究：杜善重,马连福.
• 连锁股东与企业投资效率:治理协同还是竞争合谋：潘越, 汤旭东, 宁博, et al.
• 连锁股东与企业金融化：抑制还是促进：杨兴全,张记元.
  

数据处理方式

• 股东筛选：在季度层面保留持股比例不低于5%的股东。选择5%作为界定门槛，原因是前期文献通常认为持股5%以上的股东可能对公司的治理和经营具有重大影响，且在中国相关法律法规中，5%也是一条重要的股权门槛。
• 连锁股东计算：在每个季度上，计算每家公司有多少名大股东在同行业的其他公司也是大股东。
• 数据处理：对上述季度层面的连锁股东数目，求其年度均值，并加1取对数。
  

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