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面板数据实证研究：2006 - 2020年我国制造业上市公司成本粘性情况

参考文献：我国制造业上市公司成本粘性研究_吴帆

模型设计旨在通过数量关系，探究企业成本费用对其营业收入变化的反应，并借助引入虚拟变量，分析营业收入增加或减少时成本费用增减幅度的差异。在此基础上，进一步引入影响因素开展检验。本文参考了Anderson（2003）、孙铮（2004）等、刘彦文（2009）等的研究设计，运用模型（1）对“我国制造业上市公司存在成本粘性”这一假设进行检验。当Dec取0时，意味着本期销售收入大于上期销售收入，此时销售收入每增加1%，成本费用增加（）%；当Dec取1时，表明本期销售收入小于上期销售收入，此时销售收入每减少1%，成本费用减少（）%。依据成本粘性的定义，若成本在业务量上升时的边际增加量%大于业务量下降时的边际减少量（）%，即的系数显著为负，那么就说明样本期间存在成本粘性现象，且系数越小，成本粘性越强。

研究变量的定义

成本粘性研究的核心是关注企业成本随业务量增减的变动情况。本文的被解释变量包括销售费用和管理费用之和的变动幅度、营业成本的变动幅度以及总成本的变动幅度；解释变量为企业主营业务收入的变动幅度。由于企业业务量数据难以获取，且不同产品的产量无法简单累加，所以以企业主营业务收入作为业务量的代理指标。为增强数据的可比性，本年度与上年度销管费用比值和收入比值均取对数。另外，设置了收入下降虚拟变量DEC，当本年度营业收入小于上年度营业收入时取1，反之取0。变量定义及说明如下表所示：

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变量类型	变量名称	定义说明
被解释变量	销售费用和管理费用之和的变动幅度	销售费用与管理费用总和的年度变化比例
被解释变量	营业成本的变动幅度	营业成本的年度变化比例
被解释变量	总成本的变动幅度	总成本的年度变化比例
解释变量	主营业务收入变动幅度	主营业务收入的年度变化比例
虚拟变量	收入下降虚拟变量DEC	本年度营业收入小于上年度营业收入时取1，反之取0

数据已剔除退市公司及缺失值。

本附件包括：我国制造业上市公司成本粘性研究_吴帆.pdf、制造业成本粘性研究数据2006 - 2020.xlsx