财务柔性

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1、计算说明

现金比率计算公式=（库存现金+交易性金融资产）/资产总计
财务柔性=现金柔性+负债融资柔性
现金柔性＝企业现金比率－行业平均现金比率
负债融资柔性＝Max（0，行业平均负债比率－企业负债比率）

2、参考文献

[1]曾爱民. 融资约束、财务柔性与企业投资-现金流敏感性——理论分析及来自中国上市公司的经验证据[C]// 中国会计学会2011学术年会论文集. 2011.

[2]王满, 许诺, 于浩洋. 环境不确定性、财务柔性与企业价值[J]. 财经问题研究, 2015(6):8.

[3]邓康林, 刘名旭. 环境不确定性、财务柔性与上市公司现金股利[J]. 财经科学, 2013(2):10.

3、数据说明

• 数据来源：根据数据库中偿债能力、资产负债表、公司文件表格整理
• 数据年份：2007-2025年（现金比率2007年后数据比较全，所以从2007年开始）
• 不包含上市以前和已退市的上市公司，剔除金融行业
• 行业以证监会2012年标准，制造业用二级分类，其他行业用一级分类
• 剔除当年ST和当年IPO的上市公司（提供两份结果，一份有剔除，一份没有剔除）
• 代码格式：do文件（Stata14/15/16/17/18），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
  

基础数据


计算结果



各年样本量


描述性统计




4、附件下载

【财务柔性】上市公司财务柔性(现金柔性+负债融资柔性)计算Stata代码（2007-2025年）.zip
大小:(31.48 MB)

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本附件包括：

• 公司数据.dta
• 基础数据.xlsx
• 描述性统计.rtf
• 政策不确定性、财务柔性价值与资本结构动态调整_顾研.caj
• 环境不确定性、财务柔性与上市公司现金股利_邓康林.caj
• 环境不确定性、财务柔性与企业价值_王满.caj
• 融资约束_财务柔性与企业投资_现_省略_分析及来自中国上市公司的经验证据_曾爱民.pdf
• 财务柔性.dta
• 财务柔性.xlsx
• 财务柔性_剔除当年ST和当年IPO.dta
• 财务柔性_剔除当年ST和当年IPO.xlsx
• 财务柔性代码.do

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