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▋ 高盛研报

Goldman Sachs-The 720：Asia Views，Samsung Electronics，Kuaishou，Kakao，ChinaEducation，GS Asia Consumer&Leisure Corp Day，Mitsubishi Electric-260630
高盛-720：亚洲观点，三星电子，快手，卡考，中国教育，高盛亚洲消费与休闲企业日，三菱电机-260630

Goldman Sachs-SK Telecom （017670.KS） LT AIDC buildout plandisclosed-260630
高盛-SK电讯（017670.KS）长期人工智能数据中心建设计划披露-260630

GS-Samsung Electronics (005930.KS)_ Announces W2,450tn domesticinvestment by 2040; implied long-term growth rate reasonable-260629
高盛-三星电子（005930.KS）宣布到2040年在国内投资2450万亿韩元；隐含的长期增长率合理-260629

Goldman Sachs-CHINA AGRICULTURE：Hog cycle~deteriorated cashrunway suggests accelerating supply response and price inflection ahead；Maintain Buy on Muyuan H A-260630
高盛-中国农业：猪周期——现金跑道恶化表明供应响应加速和价格拐点即将到来；维持对牧原股份的买入评级-260630

Goldman Sachs-CHINA PROPERTY WEEKLY WRAP：Week 26Wrap~Transactions rebounded above pre~festival levels， concluding 1H26 with~14%flattish yoy in primary secondary-260630
高盛-中国房地产周度总结：第26周总结——交易反弹至节前水平之上，2026年上半年一手和二手房交易量同比涨幅大致持稳于14%左右-260630

Goldman Sachs-China Banks： Bank of Qingdao （002948.SZ， notcovered）： Asia Financials Corporate Day Takeaways-260629
高盛-中国银行业：青岛银行（002948.SZ，未覆盖）：亚洲金融企业日会议要点-260629

Goldman Sachs-China FMD initiation： Luckin （Buy） and Chagee （Neutral）-260629
高盛-中国餐饮行业首次覆盖：瑞幸（买入）和茶姬（中性）-260629

Goldman Sachs-China： Both official manufacturing andnon~manufacturing PMIs rose in June-260630
高盛-中国：6月官方制造业与非制造业PMI双双上升-260630

Goldman Sachs-China： PBOC introduces overnight reverse repo butkeeps rate undisclosed-260630
高盛-中国：央行推出隔夜逆回购但利率未公布-260630

Goldman Sachs-China： What do local clients think about theeconomy？ Local marketing takeaways， June 2026-260630
高盛-中国：本地客户对经济的看法？本地营销要点-260630

Goldman Sachs-Atour Lifestyle Holdings （ATAT.US）： APAC Consumer& Leisure Corp Day： RevPar and hotel adds on track. Upside to retail saleguidance. Open to-260630
高盛-亚太消费与休闲企业日：每间可售房收入与新增酒店按计划推进，零售销售额指引存上行空间，开放交流-260630

Goldman Sachs-Asia Views： Oil relief， dollar pressure， techboom-260629
高盛-亚洲观点：石油缓解，美元压力，科技繁荣-260629

Goldman Sachs-Kakao Corp.（035720.KS）Resetting AI expectationswith agentic AI as longer~term optionality；TP lowered to W49k；Buy-260630
高盛-以代理式人工智能重塑人工智能预期，作为长期期权；目标价下调至49000韩元；买入-260630

Goldman Sachs-THE CREDIT LINE：AI~Related Signals From CorporateCredit Commentary-260629
高盛-信贷脉线：企业信贷评论中的AI相关信号-260629

Goldman Sachs-Agricultural Bank of China （1288.HK）Takeaways fromChairman and CEO Meeting-260629
高盛-农业银行（1288.HK）董事长与首席执行官会议要点-260629

GS-GS DRAM Sentiment Indicator_ June 2026_ Positive DDR5 pricingtrends, while more constructive on 2027 HBM pricing-260630
高盛-动态随机存取存储器情绪指标：2026年6月-DDR5定价趋势积极，对2027年HBM定价看法更趋乐观-260630

Goldman Sachs-H World Group （HTHT.US）： APAC Consumer &Leisure Corp Day： 2Q26 RevPar and hotel adds on track； Assessing its capitalreturn program；-260630
高盛-华住集团（HTHT.US）：亚太消费与休闲企业日：二季度二六每间可售房收入及酒店新增按计划推进；评估其资本回报计划-260630

Goldman Sachs-PayPal Holdings （PYPL.US） Upcoming segmentmodeling to improve transparency， but we see limited upside from an SOTPperspective-260629
高盛-即将进行的业务分部建模将提高透明度，但从分部估值法角度看，我们认为上行空间有限-260629

Goldman Sachs-Dashenlin （603233.SS）： China Healthcare CorporateDay 2026 Takeaways-260629
高盛-大参林（603233.SS）：2026年中国医疗健康企业日会议要点-260629

Goldman Sachs-Dashenlin （603233）： China Healthcare Corporate Day2026 Takeaways-260629
高盛-大参林（603233）：2026年中国医疗健康企业日要点-260629

Goldman Sachs-Nebius Group （NBIS.US）： Upgrading our estimates PTto reflect a more positive view on growth opportunities； reiterate Buy-260629
高盛-奈比斯集团（NBIS.US）：上调预测目标价以反映对增长机遇更积极的看法；重申买入-260629

Goldman Sachs-Macro Credit Views： Dispersion， notdisruption-260629
高盛-宏观信用观点：分散化，而非崩溃-260629

Goldman Sachs-Government Doubles Down on AI Support and PriceStabilization， Funded by AI~Boom Windfalls-260630
高盛-政府加倍押注人工智能支持与价格稳定，资金源自人工智能繁荣意外之财-260630

Goldman Sachs-What the latest state data tells us about USgaming-260629
高盛-最新州数据透露的美国博彩业信息-260629

Goldman Sachs-Xtep International Holdings （1368.HK）： 2Q pressurepersists but constructive on Saucony L~T growth~APAC Consumer &Leisure-260629
高盛-特步国际（1368.HK）：第二季度压力持续但对索康尼长期增长持建设性看法——亚太消费与休闲-260629

Goldman Sachs-Budweiser APAC： APAC Consumer & LeisureCorporate Day 2026 Takeaways ~ Delayed recovery in China； O2O Premium newProducts-260629
高盛-百威亚太：2026年亚太消费与休闲企业日要点～中国市场复苏延迟；线上线下高端新产品-260629

Goldman Sachs-Terminal value debates vs.（mostly） strong EPSgrowth trajectory across the group-260629
高盛-终值争议对比（大部分）强劲的集团每股收益增长轨迹-260629

Goldman Sachs-USA：Supreme Court Ruling Supports Fed Independencebut Further Challenges Likely-260629
高盛-美国：最高法院裁决支持美联储独立性但后续挑战或依然存在-260629

Goldman Sachs-AMERICAS ENERGY：Closer Look at M&A Potentialin Energy and the Case for Continued Consolidation-260629
高盛-美洲能源：深入探讨能源行业并购潜力及持续整合的理由-260629

Goldman Sachs-LBX Pharmacy （603883）： China Healthcare CorporateDay 2026 Takeaways-260629
高盛-老百姓大药房（603883）：2026年中国医疗健康企业日会议要点-260629

Goldman Sachs-Aerospace， Defense， Metals & Mining： Feedbackfrom Singapore and Hong Kong Marketing-260629
高盛-航空航天、国防、金属与矿业：新加坡及香港营销反馈-260629

Goldman Sachs-AmoyDx （300685）： China Healthcare Corporate Day2026 Takeaways-260629
高盛-艾德生物（300685）：2026年中国医疗健康企业日要点-260629

Goldman Sachs-Samsara Inc. （IOT.US） Investor Day Takeaways：Advancing the Physical AI Opportunity-260630
高盛-萨姆萨拉公司（IOT.US）投资者日要点：推进物理人工智能机遇-260630

Goldman Sachs-Novartis （NOVN.S） Multiple disconnected from therisks~remain Sell-260629
高盛-诺华（NOVN.S）估值倍数与风险脱节，维持卖出-260629

Goldman Sachs-Mindray （300760）： China Healthcare Corporate Day2026 Takeaways-260629
高盛-迈瑞医疗（300760）：2026年中国医疗企业日要点-260629

Goldman Sachs-TRACKING U.S. SUPPLY CHAIN CONGESTION：GS SupplyChain Congestion Scale： June 29th； Index Higher W W， Bottleneck Scale Unchangedat ‘2’-260629
高盛-追踪美国供应链拥堵：高盛供应链拥堵指数：6月29日；指数周环比上升，瓶颈指数维持‘2’不变-260629

Goldman Sachs-Kioxia Holdings （285A.T） Raise GSe TP on ongoingNAND supply demand tightness； reiterate Buy-260630
高盛-铠侠控股（285A.T）因NAND供需持续紧张上调高盛目标价；重申买入-260630

▋ 摩根士丹利研报

MS-Alphabet Inc. - North America Diving into '28 ComputeCapacity, TPU Sales and Revenue to Come-260629
摩根士丹利-Alphabet公司-北美地区：深入探讨2028年算力容量、TPU销售及未来收入-260629

Morgan Stanley-Quantinuum（QNT.US）A Leading Contender in theEmerging Quantum Industry， Initiate at Equal~weight-260629
摩根士丹利-Quantinuum（QNT.US）新兴量子行业的主要竞争者，首次覆盖给予等权重评级-260629

Morgan Stanley-China Healthcare：Monthly Catalyst Preview：CDMOs-260629
摩根士丹利-中国医疗保健：月度催化剂预览：合同研发生产组织-260629

Morgan Stanley-China Property：Weekly Database Tracker #26-260629
摩根士丹利-中国房地产：每周数据库追踪#26-260629

Morgan Stanley-China Autos & Shared Mobility：Chinese OEMs'Overseas Sales in May-260630
摩根士丹利-中国汽车与共享出行：中国车企五月海外销量-260630

Morgan Stanley-China Coal：Weekly Coal Update： Coking CoalProduction Continues to Slip in Domestic Market-260629
摩根士丹利-中国煤炭行业：每周煤炭动态：国内焦煤产量持续下滑-260629

Morgan Stanley-China Surplus Meets EU Defense-260628
摩根士丹利-中国顺差遇见欧盟防御-260628

Morgan Stanley-Asia~Chemicals：Strait~ening Up-260628
摩根士丹利-亚洲化工：收紧态势-260628

Morgan Stanley-Asia Summer School： Powering AI： AsiaDatacenters-260630
摩根士丹利-亚洲暑期学校：赋能人工智能：亚洲数据中心-260630

Morgan Stanley-Asia：Three Actionable Ideas-260628
摩根士丹利-亚洲：三大可操作建议-260628

Morgan Stanley-Global Credit： What We’re Watching-260629
摩根士丹利-全球信贷：我们在关注什么-260629

Morgan Stanley-Beijing Reacts to Weak Growth， EU Reacts toBeijing-260628
摩根士丹利-北京应对增长疲软，欧盟对北京作出反应-260628

MS-TSMC - Asia Pacific Domination in leading-edge foundrycontinues; OW-260629
摩根士丹利-台积电-在领先代工领域的亚太主导地位延续；增持-260629

Morgan Stanley-Greater China Semis：Build for Future AIInfrastructure；GPU and XPUs，Who Are the Winners in AI？-260629
摩根士丹利-大中华区半导体：构建未来人工智能基础设施；GPU与XPU，谁是人工智能赢家？-260629

Morgan Stanley-Greater China Technology Hardware：GlassBridge andFiber~to~PIC's Implications for AI Transceiver and FAU Makers-260628
摩根士丹利-大中华区科技硬件：GlassBridge与光纤至PIC对AI收发器与FAU制造商的影响-260628

MS-Corning Inc - North America Thoughts on Stock Move-260629
摩根士丹利-康宁公司-北美股票走势思考-260629

MS-STMicroelectronics NV-Europe Underappreciated opticalearnings power-260630
摩根士丹利-意法半导体-欧洲被低估的光学盈利能力-260630

Morgan Stanley-Real Estate：Valuation Review： Reassessing OfficeBusiness and ROE  ShareholderReturns-260629
摩根士丹利-房地产：估值回顾：重新评估写字楼业务及净资产收益率股东回报-260629

Morgan Stanley-Finger On The Pulse US SMID Cap BiotechBeat-260629
摩根士丹利-把握美国中小盘生物技术脉搏-260629

Morgan Stanley-DataDig： Pull Factor-260629
摩根士丹利-数据挖掘：拉动因素-260629

Morgan Stanley-EM Technical Watch： Issuance to Take a HydrationBreak-260629
摩根士丹利-新兴市场技术观察：发行活动将进入休整期-260629

Morgan Stanley-Australia Materials：China and the Miners-260628
摩根士丹利-澳大利亚材料：中国与矿业公司-260628

Morgan Stanley-The Oil Manual：Full Circle ~ Focus Shifts Back to2027 Surplus-260629
摩根士丹利-石油手册：回归原点——焦点重回2027年供应过剩-260629

Morgan Stanley-Awaiting Policy Fine~tuning-260628
摩根士丹利-等待政策微调-260628

Morgan Stanley-US Consumer Pulse Survey： Consumer SentimentImproves， but Inflation Concerns Persist-260629
摩根士丹利-美国消费者脉搏调查：消费者情绪改善，但通胀忧虑持续-260629

MS-Infineon Technologies AG-Europe Structural Breakout StoryPlaying Out-260630
摩根士丹利-英飞凌科技-欧洲结构性突破行情正在展开-260630

Morgan Stanley-NIO Inc.（9866.HK）Inside NIO's Drive forAutonomy-260630
摩根士丹利-蔚来汽车（9866.HK）探究蔚来的自动驾驶之路-260630

Morgan Stanley-Progress for Glass in Advanced Packaging amongPanel Makers-260629
摩根士丹利-面板制造商在先进封装中采用玻璃的进展-260629

▋ 摩根大通研报

J.P. Morgan-China：Solid but diverging industrial profits in May：Weakdemand caps a broader profit recovery-260628
摩根大通-5月工业利润稳健但分化：需求疲软限制利润更广泛复苏-260628

J.P. Morgan-Arista（ANET.US） Webinar Reinforces AI NetworkingLeadership， Led by Combo of 1.6T Hardware and Software Capabilities-260628
摩根大通-Arista（ANET.US）网络研讨会巩固AI网络领导地位，由1.6T硬件与软件能力组合引领-260628

J.P. Morgan-Mitsubishi Electric（6503.T）Key takeaways from smallmeeting with CEO and CFO-260629
摩根大通-三菱电机（6503.T）与首席执行官及首席财务官小型会议要点-260629

J.P. Morgan-China ESS Integrators：Share prices jump on EU's ESSpush given its role in stabilizing energy prices-260629
摩根大通-中国储能系统集成商：股价因欧盟推动储能而上涨，鉴于其在稳定能源价格方面的作用-260629

J.P. Morgan-China International Capital Corporation （3908.HK）ROEaccretive merger + tech cycle upside drive rerating potential； raise PT，reiterate sector top pick-260630
摩根大通-中国国际金融股份有限公司（3908.HK）ROE增厚型合并加上科技周期上行驱动重估潜力；上调目标价，重申行业首选-260630

J.P. Morgan-China OTAs Tongcheng makes offer to acquireDida-260630
摩根大通-中国在线旅游公司同程提出收购嘀嗒-260630

J.P. Morgan-Asia Edge： Off the boil：  Revisiting the outlook-260629
摩根大通-亚洲边缘：热度减退：重审前景-260629

J.P. Morgan-Iluvatar CoreX~H（9903.HK）CSP design~wins and nextgeneration GPU ramp to accelerate sales growth；remain OW-260628
摩根大通-伊瓦塔CoreX-H（9903.HK）云服务商设计中标及下一代GPU量产加速销售增长；维持增持-260628

J.P. Morgan-Pernod~Ricard SA（PERP.PA）FY26 preview： USA Chinaweakness weighs on FY26 and leads to JPMe 4.3% cut on FY27 EPS with risk of aDPS rebase-260630
摩根大通-保乐力加（PERP.PA）2026财年预览：美国与中国市场的疲软态势拖累2026财年表现，导致摩根大通将2027财年每股收益预测下调4.3%，且存在每股股息调整风险-260630

J.P. Morgan-Global Macro Outlook and Strategy：Global Rates，Commodities， Currencies and Emerging Markets-260629
摩根大通-全球宏观展望与策略：全球利率、大宗商品、货币与新兴市场-260629

J.P. Morgan-Global Banks： Mythos~class era： Cybersecurity abigger concern than credit risk-260629
摩根大通-全球银行：神话级时代：网络安全比信用风险更令人担忧-260629

J.P. Morgan-Aerospace and Defense：Business Jet Monthly~June2026-260629
摩根大通-公务机月度报告-260629

J.P. Morgan-Consensus Asset Allocation：Spotlight on China， Koreaand CEEMEA-260629
摩根大通-共识资产配置：聚焦中国、韩国和中东欧非洲-260629

JPM-Memory Market Update Our take on Korea's AI mega-investmentmaster plan and recent memory industry developments-260629
摩根大通-内存市场动态：我们对韩国人工智能大规模投资总体规划及近期存储行业发展的看法-260629

J.P. Morgan-India TMT：Key conviction ideas across TMT-260629
摩根大通-印度TMT：TMT领域的关键信念观点-260629

J.P. Morgan-Sustainable funds monthly chartbook-260629
摩根大通-可持续基金月度图表册-260629

J.P. Morgan-Graphic Packaging Holdings（GPK.US）IndustryShelf~Defeating Prophecy： Tons In， Pricing Power Out； Initiate with a Neutralrating-260629
摩根大通-图形包装控股（GPK.US）：行业地位——打破预言，吨位增长，定价权减弱；首次覆盖给予中性评级-260629

J.P. Morgan-JPM OFS & Equipment：10 Key Takeaways from 2026JPM Natural Resources Conference： Underwhelming NAM Pricing Updates， ButOffshore， LatAm and OCTG Shine-260629
摩根大通-摩根大通油田服务与设备：2026年摩根大通自然资源大会十大要点：北美定价更新乏善可陈，但海上、拉美及油井管板块表现亮眼-260629

J.P. Morgan-NIKE， Inc.（NKE.US）Boss’ 4Q Preview & Fieldwork：Regional Exit Rate Deterioration w Forward Fundamentals In Flux； Lower PT to $47-260629
摩根大通-耐克公司（NKE.US）管理层四季度预览与实地调研：区域退出率恶化且未来基本面动荡；下调目标价至47美元-260629

J.P. Morgan-JPM _ Copper S232 decision， Iron Ore & Tungsteninbounds，Long Commodities in Q3， China Renewables targets-260629
摩根大通-铜S232决议，铁矿石与钨到货，三季度做多大宗商品，中国可再生能源目标-260629

J.P. Morgan-Abbott Laboratories（ABT.US）Stabilizing Fundamentals，Building 2027 Momentum； Revisiting the Setup for 2Q26 and Beyond-260629
摩根大通-雅培（ABT.US）基本面企稳，构建2027年增长动能；再探2026年第二季度及以后布局-260629

J.P. Morgan-Style Sector Compass：QMI ‘Contraction’； reducingRisk， increasing Quality： Sector + Industry Playbook for the Qualityrotation-260630
摩根大通-风格板块指南：QMI“收缩”；降低风险，提升质量：质量轮动的板块与行业操作手册-260630

J.P. Morgan-HK Utilities：Model updates； sector likely to berange~bound in 3Q after YTD outperformance-260629
摩根大通-香港公用事业：模型更新；年初至今跑赢后，第三季度板块或将区间波动-260629

J.P. Morgan-Hongkong Land（HKLD.SI）Takeaways from company call –HK office rental reversion may turn neutral in 2027-260628
摩根大通-香港置地（HKLD.SI）公司电话会议要点-香港写字楼租金回归可能在2027年转为中性-260628

▋ 花旗研报

CITI-China PCB Equipment：Fundamentals Supported by CapacitySqueeze Effect and Continuous High~End Segment Penetration-260629
花旗-中国PCB设备：产能挤压效应与持续高端渗透支撑基本面-260629

CITI-China Communications Construction （601800） Reduce TP toRmb5.0 after Weaker~Than~Expected FAI during 5M26-260629
花旗-中国交建（601800）因5M26期间固定资产投资弱于预期下调目标价至5.0元-260629

CITI-China Home Appliance：To ride on a multi~year AC penetrationup~cycle in Europe-260629
花旗-中国家电：乘上欧洲多年空调渗透率上升周期-260629

CITI-China Property： Conference Takeaways： More Sales LaunchesFrom Sep after Weak 1H26 Earnings； Positive View Despite Recent Sell~off-260628
花旗-中国房地产：会议要点：上半年业绩疲弱后，九月起加大推盘；尽管近期遭抛售，看法仍正面-260628

CITI-China Battery Materials： China Battery Supply Chain on theGround： Jul~26 production pipeline preview check-260628
花旗-中国电池材料：中国电池供应链实地调研：7月26日生产管线预览检查-260628

CITI-China Economics：PBoC’s O N Rate Move Points to a LikelyJuly Cut-260629
花旗-中国经济：中国人民银行隔夜利率动作指向7月可能降息-260629

CITI-Global Quantitative Insights：Factors， Flows & FaultLines： Navigating the Divergence-260629
花旗-全球量化洞察：因子、资金流与断层线：驾驭分化-260629

CITI-Global Metals & Mining：Steel distributor inventorydrawdown in in China stall continues after peaking at the second lowest levelin a decade-260629
花旗-全球金属与矿业：中国钢铁经销商库存去化在触及十年次低水平后持续停滞-260629

CITI-Greater China Semiconductors： Apple’s Reported Interest inCXMT Memory a Strong Validation of the Company’s Technological Progress-260628
花旗-大中华区半导体报告：苹果据称对CXMT存储芯片的兴趣强有力地验证了该公司的技术进步-260628

CITI-Overcoming Gridlock 2.0 ：Solving Power Bottlenecks to DriveAI  & Energy Security-260629
花旗-突破电网瓶颈2.0：解决电力瓶颈以驱动人工智能与能源安全-260629

CITI-Equity Markets Positioning Model：US Large Cap PositioningEases， Europe Softens-260629
花旗-股票市场持仓模型：美国大盘股持仓缓解，欧洲持仓减弱-260629

CITI-Securitized Products Dashboard：Relative Value andTechnicals-260629
花旗-证券化产品仪表盘：相对价值与技术指标-260629

▋ 美银研报

BofA Securities-VOYAH（7489.HK）A rising Chinese premium EV brand：initiateat Neutral with PO at HKD4.10-260625
美银-VOYAH（7489.HK）一家崛起的中国高端电动汽车品牌：首次覆盖给予中性评级，目标价4.10港元-260625

BofA Securities-China Financials （H A）：Top picks in Chinafinancials for 3Q26-260626
美银-中国金融股（港股、A股）：2026年第三季度中国金融股首选-260626

BofA Securities-Global Rates Viewpoint：Mid~Year：It’s a smallworld after oil-260625
美银-全球利率观点：年中：石油之后的世界很小-260625

BofA Securities-Global Memory Tech Weekly theme： Micron resultsimplications for Asian memory chipmakers-260626
美银-全球存储技术周报主题：美光业绩对亚洲存储芯片制造商的影响-260626

BofA Securities-Global Earnings Revision Ratio：Broadeningupgrades-260625
美银-全球盈利修正比率：上调范围扩大-260625

BofA Securities-Utilities ~ HK China：Watt’s Up #105： May powerinstallation， RE consumption targets， new AD CVD case-260626
美银-公用事业与香港中国：电力速览第105期：五月电力装机、可再生能源消纳目标、新的反倾销反补贴案例-260626

BofA Securities-Luxury Goods：Stealth wealth-260625
美银-奢侈品：隐形财富-260625

BofA Securities-Play Pulse： China Online Game Tracker – May2026-260626
美银-游戏脉搏：中国网络游戏追踪——2026年5月-260626

BofA Securities-The Oil Gusher：Return trip around the Strait？-260626
美银-石油喷涌：海峡周边的往返之旅？-260626

BofA Securities-Shipping ~ Global High Frequency Tracker：Shippingin Charts #112-260626
美银-航运全球高频追踪报告：航运图表第112期-260626

BofA Securities-High Yield & Loan Strategy：Funding theFuture #1：Are we in an AI~capex bubble？-260625
美银-高收益债与贷款策略：投资未来之一：我们是否处于人工智能资本支出泡沫之中？-260625

▋ 巴克莱研报

Barclays-US Credit Alpha：No lack of supply-260626
巴克莱-美国信用阿尔法：供应不缺乏-260626

▋ 瑞银研报

UBS-China Healthcare：Expert call takeaways： Industry trends ofAI~driven drug discovery（AIDD）in China-260626
瑞银-中国医疗保健：专家电话会议要点：中国人工智能驱动药物发现（AIDD）的行业趋势-260626

UBS-China Healthcare：__Invitation__ Virtual Tour：High~QualityNames Well Positioned for a Potential Re~rating-260626
瑞银-中国医疗保健：邀请虚拟之旅：高质量公司有望获得重新评级-260626

UBS-China Semiconductor and Hardware：H~share Corporate Daytakeaways-260626
瑞银-中国半导体与硬件：H股企业日要点-260626

UBS-China Gas Holdings（0384.HK）FY26 miss；DPS cut 30% despitehistorical~high FCF-260626
瑞银-中国燃气控股（0384.HK）2026财年业绩不及预期；尽管自由现金流创历史新高，每股股息仍下调30%-260626

UBS-China Industrials：Industrial insights （June） – industrialactivity remains solid， but with mild signs of softening-260626
瑞银-工业洞察（六月）–工业活动保持稳健，但显现轻微放缓迹象-260626

▋ 德银研报

Deutsche Bank-CEEMEA Inflation Monitor：An unexpectedreprieve-260629
德银-CEEMEA通胀监测：意外缓解-260629

Deutsche Bank-Expert call：Call invitation： Huawei expert onChina ESS and its applications in data centers-260629
德银-专家电话会议：电话会议邀请：华为专家探讨中国储能系统及其在数据中心的应用-260629

Deutsche Bank-Evision Weekly Charge：EVision #242： FastmarketsTakeaways & Upcoming Fireside Chat on July 2-260628
德银-伊维森周刊：伊维森第242期：快市场要点及即将于7月2日举行的炉边谈话-260628

Deutsche Bank-Gaming & Lodging：Weekly Gaming & LodgingData Recap in One Place-260628
德银-博彩与住宿：每周博彩与住宿数据一览-260628

Deutsche Bank-EM Credit Focus：Where is the value？-260629
德银-新兴市场信用聚焦：价值何在？-260629

Deutsche Bank-2Q26 Earnings Preview：Recovery Reignited-260629
德银-第二季度盈利预览：复苏重燃-260629

Deutsche Bank-Flight Deck：F~126 ripple effects-260629
德银-飞行甲板：F-126涟漪效应-260629

▋ 汇丰研报

HSBC-The biggest pain trades：Multi~Asset Bulletin-260629
汇丰-最痛苦交易：多资产简报-260629

HSBC-Daily dose of HK & mainland China Real Estate：ResearchFocus and Views on the News-260626
汇丰-香港及中国内地房地产每日资讯：研究重点与新闻观点-260626

▋ 野村研报

Nomura-China Internet & New Media：Monthly App Tracker – May2026-260629
野村-中国互联网与新媒体：月度应用追踪报告–2026年5月-260629

Nomura-China Robotics：Optimus ramps； China scales up as costcurves bend lower-260628
野村-中国机器人：擎天柱加速推进；成本曲线下降，中国扩大规模-260628

Nomura-China Robotics ：Physical AI： From NeuralAxis blueprint toUnitree-260628
野村-中国机器人：物理AI：从神经轴蓝图到宇树-260628

Nomura-Asia Insights：China monthly： June and Q2 datapreview-260629
野村-亚洲洞察：中国月度报告：六月及第二季度数据预览-260629

Nomura-Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp（2330.TW）Earningsuptrend sustains； Buy with a higher TP-260630
野村-台积电（2330.TW）盈利上升趋势持续；给予更高目标价买入-260630

Nomura-City Gas Distribution：Delhi EV Policy – CNG facesterminal value risk-260629
野村-城市燃气分销：德里电动汽车政策——压缩天然气面临终值风险-260629

Nomura-FX and Rates Weekly Analytics：FX： Positioning， carry andspread， volatility， and SDR Rates： Relative value and central bankpricing-260626
野村-外汇与利率周度分析：外汇：头寸、利差与价差、波动率及特别提款权利率：相对价值与央行定价-260626

Nomura-FX Insights：Inflows into US equities slowed amidvolatility in global tech AI stocks-260629
野村-外汇洞察：在全球科技人工智能股波动中，流入美国股市的资金放缓-260629

Nomura-Agency Worst Billion Report-260630
野村-机构最差十亿报告-260630

Nomura-GlobalWafers（6488.TWO）Refreshed semi wafer cycle andmaterial-260630
野村-环球晶圆（6488.TWO）更新半导体晶圆周期与材料-260630

Nomura-USD CNY fix model：Projection： 6.7882-260630
野村-美元兑人民币定盘模型预测：6.7882-260630

Nomura-MediaTek（2454.TW）The benefit of the doubt； Buy with ahigher TP-260630
野村-联发科（2454.TW）给予信任；买入，上调目标价-260630

Nomura-Currency Horizons：Our medium~term FX views-260629
野村-货币视野：我们的中期外汇观点-260629

Nomura-ANCHOR REPORT-260630
野村-锚定报告-260630

▋ 伯恩斯坦研报

Bernstein-Quantinuum Inc（QNT.US）Quantinuum： On the road todelivering on the quantum possibilities. Initiating with Outperformrating-260629
伯恩斯坦-Quantinuum公司（QNT.US）Quantinuum：在兑现量子可能性的道路上，首次给予“跑赢大盘”评级-260629

Bernstein-APAC Food & Beverages：Japan Food in the USA：Nielsen data to June 13th-260630
伯恩斯坦-亚太食品与饮料：日本食品在美国：截至6月13日的尼尔森数据-260630

Bernstein-Asia Quant Strategy： The high risk of momentumreversal in Taiwan & Korea~15 key charts for our thesis-260629
伯恩斯坦-亚洲量化策略：台湾与韩国动量逆转之高风险——支持本机构观点的十五张关键图表-260629

Bernstein-Global Luxury Goods：Best of Times， Worst of Times：Global Luxury Goods~A Tale of Two Luxury Consumers-260629
伯恩斯坦-全球奢侈品：最好的时代，最坏的时代：全球奢侈品——两个奢侈品消费者的故事-260629

Bernstein-Global Aerospace & Defense Commercial Aero： Jetfuel crisis？ All's well that ends well？-260629
伯恩斯坦-全球航空航天与国防商业航空：航空燃油危机？结局好就一切都好？-260629

Bernstein-Global Metals & Mining：Our reversion masterimplies things are as good as they get-260629
伯恩斯坦-全球金属与矿业：我们的回归大师模型显示形势已臻顶峰-260629

Bernstein-Growth Software & Cyber： H2'26 outlook flips thescript？？？-260629
伯恩斯坦-增长软件与网络安全：二六年下半年展望颠覆预期？？？-260629

Bernstein-Kering： Key themes ahead of 1H26-260629
伯恩斯坦-开云：1H26前的关键主题-260629

Bernstein-Digital Realty Trust， Inc.（DLR.US）Get in loser， we'regoing shopping-260629
伯恩斯坦-数字房地产信托公司（DLR.US）：失败者，快上车，我们去购物了-260629

Bernstein-U.S. IT Hardware Memory-What do New Memory LTAs meanfor sustainability of earnings and multiples- Raising SNDK TP to $3000-260630
伯恩斯坦-美国IT硬件存储器-新存储长期协议对盈利可持续性与估值倍数意味着什么-上调SNDK目标价至3000美元-260630

Bernstein-US Retailing Broadlines & Hardlines： H2 outlookand our top picks-260629
伯恩斯坦-美国零售业百货与硬线：下半年展望及首选标的-260629

Bernstein-Siemens Energy AG（ENR.GR）Q3 feedback~Strong twin Gasand Grid engines-260629
伯恩斯坦-西门子能源（ENR.GR）第三季度反馈：强劲的燃气与电网双引擎-260629

▋ 其他研报

DBS-China AI Accelerator Sector：Accelerating shipments amid CSPcapex upcycle-260622
其他-中国AI加速器行业：在云服务提供商资本支出上升周期中加速出货-260622

Evercore ISI-China Sales Survey Holds Steady At Soft Levels OfActivity-260618
其他-中国销售调查在疲软活动水平上持稳-260618

Evercore ISI-REIT Valuation Handbook-260618
其他-房地产投资信托基金估值手册-260618

Wells Fargo-_State of Retail_ Expert Series： James Wong， ChinaSportswear Footwear Expert-260615
其他-零售状况专家系列：詹姆斯·黄，中国运动服饰鞋类专家-260615