2026 年 4 月 22 日那场 ASTAM 考试，6 道题 60 分，但答题纸不是同一份。第 1 题只能在 Excel 工作簿里做，写在纸上的不算分；第 2 到 6 题只能用笔写在黄色答题本上，Excel 里的草稿不算分。这条规则写在试卷第 1 页的考生须知里，是这套材料里最容易被忽略的一条。

ASTAM 全称 Advanced Short-Term Actuarial Mathematics Exam，是 SOA 的短期精算数学高级考试。SOA 官方在考试材料页上按考期公布真题、Excel 题本、官方解答与解答 Excel，2026 年 4 月这一场四份文件都在。

9+9+10+10+11+11 正好 60 分。第 5、6 题分值最高，也正好是公认最难的两块。

题本是单页的，sheet 名就叫 Question 1，开头的考生须知写得很硬：这一页用于回答第 1 题、只有这一页参与评分、写在答题本上的答案不评分、这题分 (a)(b)(c)(d)(e) 五部分、可以用表格右侧的列做自己的计算、但不要往表里插入任何行或列。

题目本身给的是 4,000 份财险保单的索赔频数表：0 次 3,443 份、1 次 500 份、2 次 51 份、3 次 5 份、4 次 1 份、5 次以上 0 份。第 (a) 部分要求算样本均值、样本方差，并说明 (a,b,0) 类里哪些分布能拟合这组数据、理由是什么。第 (b) 部分给定几何分布的极大似然估计等于样本均值，要求补全一张表（每行的概率 pk 与对数似然贡献 lk），再求拟合后的最大对数似然。

这道题的设计意图很清楚：把"能不能用表格把似然算出来"和"知不知道哪种分布合适"分开考，前者靠 Excel，后者靠判断。

解答 PDF 15 页，第 1 题只写一句"见 Excel"，其余五题给出完整算式，每问后面跟一段 Examiners' Comments。这些评论是整套材料里最值钱的部分，因为它直接说考生错在哪。

第 2 题 (c) 问平均超额损失。评论写：这一部分表现参差，不少人拿到了满分，但有相当多的人忘了在平均超额损失里减去阈值。这是个很典型的错误，MEL 的定义里本来就含减阈值这一步。

第 2 题 (d) 要求比较两个再保方案。标准答案是合约 A 每年 544.4，合约 B 每年 292.6，结论选 A，因为 A 把每笔索赔的赔付上限锁在 4,000，而 B 的上限是无限的。评论补了一句：这一问考的是能不能读懂再保条款并从数据表里取对信息，A 做得不错，B 难住了一批人；而且理由必须写清楚才能得分。

第 3 题 (c) 的评论最值得读。题目给 10,000 张保单、费用率、95 分位赔付，要求算毛保费与期望利润。评论写：几乎所有考生都算对了保费，但几乎没有考生算对期望利润。原因是期望利润里既有 5% 的显性利润，也有"用 95 分位而不是期望值定保费"带来的那部分利润，题干里"期望"这个词就是在提示赔付要按期望值算，不是按分位数算。

第 3 题 (d) 要求说明离散化方法的优缺点。评论直接说：题目要的是优缺点，不是方法的描述，写成描述不给分。

第 5 题 (c) 的常见错误很具体：公式第二项要用增量赔款，不少人代入了累计赔款。评论把这句话写成了建议：熟悉公式表本身就是考点。

第 6 题是先给 500 笔网络损失里最大的 20 个值（21,355、12,495、10,751、8,450、7,548……），再问 GPD 拟合、Hill 估计、VaR 与 ES。评论写：相当多考生直接跳过了这道题；做的人里 Hill 估计那一步普遍栽在参数取值上，关键是要看出 j=484；最后的方案选择，有考生因为"Hill 估计值最小"而选它，评论给了一句判词：那不是选方法的理由，是糟糕的风险管理。

按真实考试节奏做一遍。 6 题 60 分，题量与分值都是实考配置。第 1 题强制用 Excel 完成，正好练"在表格里算似然"这个在纸面上练不到的动作。

做完再对答案，重点看评论。 答案对了不代表过程能得分，评论里点出的失分点（少减阈值、赔款用累计还是增量、把方法描述当成优缺点）基本都是"算对了但没拿满分"的类型。

按题型拆开练。 频率拟合（Q1）、免赔额与再保（Q2）、聚合风险与保费（Q3）、信度（Q4）、准备金（Q5）、极值（Q6）正好对应六个独立模块，可以只挑自己弱的那块。

注意 Excel 与纸笔的分工。 第 1 题只在 Excel 里评分，第 2 到 6 题只在答题本里评分。练习时如果反过来做，等于白练。

这是 2026 年 4 月一场考试，不是考纲。 题目覆盖范围以当季考纲为准，单场真题不能代表全部考点分布。SOA 按考期逐年公布，2023 年至今的 ASTAM 真题都在同一页面上，可以做纵向对比。

它假定你已经学过基础。 六道题默认读者掌握频率与聚合风险的分布族、免赔额与再保条款的计价逻辑、链梯法与信度理论、极值理论的基本结论。没有这些基础，直接做题只会卡在读题。

解答里的数字是官方给的。 本文引用的分值、题量、合约成本 544.4 与 292.
6、Hill 估计与 VaR 等数字都取自官方试卷与解答原文，未做重新计算。做题时以官方解答为准。

文末的论坛币区放了四份文件的直达链接、六题的完整结构、考官评论里点出的失分点清单、Excel 题本的使用限制，以及 2023 年以来的历年真题入口。

需要四份文件入口、六题结构表和失分点清单的，回复后可见。