截止12月15日，申万传媒指数上涨108%，跑赢沪深300约113个百分点，影视动漫行业以及营销服务行业涨幅居前，良好的成长性和估值提升成就了13年的传媒行情。目前估值已经达到历史较高水平，高增长子板块估值水平已超过50倍认为，相对于未来几年行业的盈利增长能力，目前行业估值水平偏高，加之14年新股发行重启以及新三版扩容等系统性因素对板块构成估值下行压力，因此调低行

业评级至中性。需要优选有良好业绩支撑的个股，在估值回归合理后介入。