股市是一个投资生财的场所，但也是个会破财的去处，而中国内地股市，对于广大中小股民来说绝对是饮恨多于得意的地方，对于这样险恶的“投资”场所，认识透 切一些是很有必要的.目前内地的深沪股市,绝对不能与发达国家健康的股市相提并论,我们的所谓社会主义市场经济特色下的特色股市,是社会制度完全不同的另 类,我以前曾将其喻为怪胎,只因其并不具备通常意义上的股市的性质，这里不妨来对比分析一下。

　　一. 深沪股市的上市公司以公有企业为主

　　股票市场是资本主义的产物，用于所谓社会主义是非常牵强、不适合的，本应是私有企业为主的股市成了公有企业的天下，而公有制企业有个先天性的 致命缺陷，就是企业的主人―――“人民”缺了位，“主人”实际上管不到自己的资产（包括企业在内的所有公共资产），在缺乏民主法治制度的环境下，绝对没可 能对企业管理者进行有效制约，因为对管理者进行制约必须是以人民大众能控制政府为前提，而能控制政府必须是以民主政制社会制度为前提，所以现行社会制度下 不可指望公有资产的管理人会为主人的利益去办好事情的，这样的格局下他们损公肥私和低能是必然的，能做出点成绩是偶然的，在这样的股市市场大形势下，里面 的私有企业也跟着同样损害股民的利益，因此这些企业经营的总趋势是走向亏损的，这个病根病灶是实实在在地在肆虐。

　　本质上，这样的公有企业都是竞争中的弱者，不管它是大型央企或是地方小型公有企业基本上都如此，这公有企业必须依靠国家不断扶持才不致破产， 扶持的方法基本上有拨款、拨入资产、政策倾斜、给予其垄断的地位和让其上市从股市圈钱等等，虽然这些企业很多时候会因此而赚大钱，霸占一方，说什么做大做 强，其实做大了也是大而弱，必须依靠特殊的照料，在非民主法治环境下的公有制公司患的是绝症，名叫“企业所有人缺位”病的绝症，这个制度性问题是股市核心 问题中的核心，令到这样的上市公司根本不具有投资价值。

　　二.几乎不分红的上市公司

　　投资上市公司比存款银行风险大，因此正常情况下上市公司通常给股东的回报大于银行利息，但深沪股市的公司竟有20%以上从来就没有分过红，而 绝大多数分红的公司其红利少得可怜，只象征性地分红搞个形式，钱少到可以忽略不计，买了股票不实在地发红利的怎能叫做投资呢？没回报权利的怎能叫投资？境 外正规股市中的多数股民，无惧股市的升跌，他们部份人甚至不用关心股指，坚持持股就能享受红利回报，他们是股市的中坚力量，是市场稳定的源泉，而我们现在 的深沪股市，就算如天方夜谈般神奇地能做得到强制上市公司正常地分红，此举亦将使它们普遍亏损，而它们的亏损到底也是要通过上述的国家扶持方式，最终转嫁 给国家公众和广大股民，因它们大都是病君来的，这样的上市公司那里有投资的价值？

　　三.股市的博彩性质

　　深沪股市开张以来，人们常称其为赌市，民间很少有人说什么投资的，只说赌不赌，后来那个经济界的吳敬琏说了句“中国股市象个大赌场”，因影响 到股市的走势而招来一片骂声，当局也不高兴，吓得他对此闭了口，这种事情真是做得说不得的，这样的股市只能靠股指推高股指和个股涨价来蠃钱，只有通过暴炒 得到投机博彩的机会，公司不分红少分红，搞什么十送几转赠几的股票也须通过这个途径去获利，股民实质上没有享受到股东的各种基本权益，持有股票就等于持有 蓝的、红的和黄的“筹码”只能在博彩中赚钱，QFII之类境外投资者基本上也不愿长久持股，只等上涨就走人，他们也说投资内地股市，其实是入乡随俗跟着 说，谁愿意挑明了说投机？难道要弄到赚钱不成反而捅了个马蜂窝？明眼人心知肚明不声张。

　　四. 股市的泉井和水池差别

　　正常的股市象一个泉井，上市公司通过社会生产创造财富不断地输送到股市上来，投资者因此得到泉井般源源不断的涌泉回报，得到的主要回报是真金 白银而不是筹码，但深沪股市则象个水池，池水是靠股民股东从口袋里倒钱来填滿，再加以炒作虚高来维持，“当被上市公司、国家税收、权力相关的利益共同体 （主要靠内幕消息赚钱）以及部份机构”，它们包赚不赔地抽吸了股市大部份的钱，只剩下池底那点儿钱让机构、基金、大小股民来争，而池水又不是泉井，倒入的 水有限，被铁定地取去大部份时，就要靠股民们的资金不断投放入水池，保持送入大于其取出才能维持股指不下跌，否则下跌时大家就呈亏损状态了。

　　当股市炒起来时，虚高的部份是假的，炒作的过程没有创造过社会财富，按去年沪市炒到股指6000点来看，两市总市值达近三十万亿元，就算虚增 部份为二份之一，虚增的十几万亿元加上原有的社会实际的货币量，社会货币一下暴增了很多，股民们都因此虚拟地增加了一大毕笔钱，加上虚拟金额的社会总货币 数量大增，而社会总商品量却依旧，社会的商品价格货币增量而上升，起促进通货膨胀的作用，社会财富没因此增加。而最重要的是，股民将资金投入股市是为了赚 钱，没红利，靠的是股指上升，趁在股指在高位才有钱赚，赚了就要走，走了才是赚，于是你走我走在池子里取多了股指就必然下跌，所以深沪指数始终不能在高位 站久一下，更别指望股市指数象人家那样长年维持在高位了，股市在没有投资价值支持下而被打回原型，股指虚涨部份更象空气，无臭无味地消失了,没跑掉而蒙受 损失的股民的钱那里去了?主要被上述“铁定赚钱”的拿了去,因此切不可相信在股市大跌时，大呼造成十几万亿元财富付之东流的混活。

　　五. 股市运行的政治环境差别

　　民主法治带来清廉和高效率，非民主人治则带来腐败和低效率，现在股市存在的弊病不是市场的不成熟的问题,而是这个权贵资本主义制度造成的问 题,包括股市得不到法治的公平公正环境,那些所谓潜规则甚至已扭曲了人们的价值观,例如泄漏消息的叫先知先觉,对造谣搞局的见惯不怪,但这都是犯法犯规行 为来的,例如刚刚有个摩根大通的龚方雄通过摩根大通发给早报的一份报告中称,中国政府正考虑一项总金额可达4000亿元的经济刺激方案，加上灾区重建的 6000亿，总资金将高达一万亿,该报告还披露，中国计划动用外汇储备成立平准基金拯救股市,后来政府作出否认,于是龚方雄又发布声明有关中国将出台千亿 元经济刺激方案的报告纯属个人观点，并非政府观点，龚方雄竟然这样揑造事实，造谣惑众，但比这更严重犯法犯规的事情都往往不了了之，掌握大小权力的（包括 话语权）就可以这样搞局牟利，中小股民甚至基金、机构则都被这样损害利益，如此股市又怎敢去投资？

　　中国大陆股市股改全流通，“大小非”应该有部份要出来，按中国经济的规模，在一个正常健康的股市里是能够容纳而经得起扩容的，但象我们现在这 个样子的股市就不可能，因为人们大多没长期投资的打算，都见有钱赚就要跑，二级市场中的也要跑，所以现在的股市跌得利害，有很多救市的办法出了来，如期指 推出、融资融券、平准基金及或出的“大小非”出售交税等等，或者总有办法把股市指数再一次推高，但是，却完全没有解决上述投资价值的核心问题，因要解决的 股市问题主要是社会制度问题，在股市之外。

　　股民大众要在我们这个股市赚钱是很不容易的事，但由于投资渠道少，人民币贬值又利害，还是希望入市拼搏，但一定要对这个股市的本质有个透切的 了解，从社会制度的层面来了解股市，真正认识这个股市，才能做到心中有底，洞悉一切，例如知股市危机所在，险情如何，机会在那，知道股市舆论中的真假虚 实，结合国内外经济政治的基本面和政策面、技术面等等，从而掌握中、长期的股市走向，容易捉摸股市短期走向及个股走势，有条件练就金刚不坏之身，在险恶的 环境中就算赚不到钱也不致亏损，更不会做“大闸蟹”。

　　股民一研究股市上涨下跌的原因，管理层就发笑。涨跌的开关掌握在他们手中，你们却去研究技术啦、这个面那个面啦，这不是缘木求鱼又是什么？

　　投资中国股市的人，本来应该是非常幸福的。从股市诞生到今天的20个年头，中国经济一直牛气冲天，从来没有低于过7%的增长速度，1990年 的GDP是1.74万亿元，到2007年已经是24.6万亿元了，20年增长了14倍之多。作为实体经济的晴雨表，照道理来讲，就是一头彪悍的大牛才对 啊，即使投资人有所谓“过度情绪”，最多也就是有时候肥牛有时候瘦牛罢了。

　　可悲的是，20岁的中国股市从来就没有牛过，一会儿是骨瘦如柴的小猫，一会儿是硕大无朋的大象，股票价格总在喜马拉雅的顶峰和马里亚纳海沟之间来回蹦达着。

　　是中国股民有着运动员一般的体魄，热爱登山跳海、跳海登山地来回折腾吗？显然不是。今天中央电视台通过对76万投资者的调查，得出一个数据： 从2007年至今，92%的股民亏损，亏损5成以上的人竟然接近6成！须知，今年是“黄金十年”的第二年，也是言犹在耳的“增加人民财产性收入”和“防止 股市大起大落”这些庄严的承诺才说了6、7个月啊。而纵观20年股市的发展历程，至少也有92%以上的平民参与者血本无归，几万甚至十几万亿的平民资财化 为灰烬。说中国股市是百姓财产的屠宰场，那是一点也不过分的！

　　中国股市怎么了？一个社会财富的源泉怎么成了社会财富的黑洞？一个全体社会成员民主公平地分享社会发展成果的渠道怎么成了加剧社会不公不义的工具？让我们看看中国股市的结构吧。

　　中国股市由五个部分构成：1、代表法律权威、行使市场监管责任的国家机关；2、被投资者，也就是上市公司；3、投资者，也就是股民、基金和其 他机构投资者；4、在以上三者之间架设沟通桥梁的社会中介机构，如交易所、券商、会计师事务所；5、由公共知识分子和各利益集团代言人组成的公众舆论。

　　照道理讲，如果市场各部分各守其职，市场应该平稳发展才是啊，但是事实却表明，18年来，中国的股市一直就是这样要么是猫，要么是大象，来回折腾个不休。

　　为什么会这样？我们要从市场上涨下跌的原因分析起来。

　　中国股市从诞生至今，从来都是一个受着严格ZF管制的“政策市”，其上涨和下跌完全是政策人为制造出来的，所以和实体经济几乎老死不相往来。

　　既然是人为的政策市，为什么不将股市调控成平稳发展的市场呢？

　　因为涨跌得越“暴”，利益得的就越巨大！

　　设想一下，假如有人能准确地在中国股市的每一个低点买入，又在股市的每一个高点卖出，有个三年五年的，他将拥有多少财富？实在难以想像。不是说成为亿万富翁很简单吗？只要拿十万元钱，找到10个翻番的股票就实现亿万富翁的美梦了。

　　试想一下，假如这个“神人”在低点买入后，他是否希望在短时间内涨得越高越好？而他在高点卖出之后，是否希望在短时间内跌得越低越好？

　　谁能找到大盘的高点低点？制造政策的人；谁能找到个股的高点低点？操纵个股的人。

　　谁制造着政策？中国证监会；谁具体操纵个股？机构投资者。

　　中国证监会和机构投资者应该是什么关系呢？应该是猫和老鼠的关系。但是现实是什么关系呢？是一家亲的关系。

　　一家亲是如何形成的？1、入市靠证监会批准；2、运行靠证监会“窗口指导”；3、队伍相互融合。

　　仅仅查公开的资料就一目了然，证监会不过是一个跳板，许多证监会官员们人生的目标是到被监管单位去享受财富。

　　先看证监会和券商的队伍融合：

　　新银河证券的董事长李鸣曾是中国证监会稽查二局局长；新银河证券的总裁肖时庆曾任中国证监会上市公司监管部副主任；

　　安信证券总经理王彦国曾在证监会发行部、基金监管部、证监会南京特派办、上海证管办等部门担任要职；

　　国金证券董事长雷波，是已被“双规”的前证监会副主席王益的在证监会时的秘书；

　　平安证券总裁助理张文生曾经是证监会干部；

　　曾任证监会副主席的汪建熙，后来摇身一变，成为合资投行中金公司的董事长；

　　太平洋证券总经理王超，曾任证监会法律部主任，证监会杭州特派办主任、党委书记、证监会稽查一局局长等职；太平洋证券独立董事王连洲更是在业内赫赫有名，是基金法的起草组长；

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　　再看证监会和基金公司队伍的融合：

　　目前60家基金公司中，15家基金公司的总经理曾在证监会、上证所、深交所担任过要职；此外，还有7家基金公司的董事等也在上述监管部门工作过；

　　甚至美国的也在招募中国证监会的官员：不久前，中投公司砸下32亿美元的美国私募基金弗劳尔斯的董事总经理宣昌，就曾任证监会规划委委员和机构监管部副主任。

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　　好了，在这样明目张胆的融合中，证监会对市场中两支最重要的主力的监管已经成了左手管右手了。剩下来监管谁呢？管上市公司？

　　众所周知，上市公司是券商辅导、保荐、发行上市的，券商和证监会是一家人后，上市公司和证监会就有了“姑表亲”；而基金等机构投资者要炒作股 价需要上市公司有相应的消息配合，上市公司也要基金拉升股价进行减持、再融资等活动，在市场生存过程中，上市公司通过基金等机构投资者也和证监会有了“姨 表亲”。都是一家人，那么监管谁呢？

　　还有两支力量：“经济学家”和媒体舆论。但是大多数“经济学家”本来就是强势利益集团包装出来的、豢养着的，而这些强势利益集团通过广告购 买、信息沟通早已经将大多数舆论媒体收归麾下了；至于会计师事务所、律师事务所，假如他们坚持客观公正的立场，在没有集体诉讼制度的中国，在中小股东没有 对上市公司监督管理权的中国，能生存下来吗？

　　现行的政治制度和政治道德，将证监会、券商、机构投资者、中介机构、大众舆论焊接在一起，形成一个利益共同体的时候，他们就是反市场的一致行动人！暴涨之后暴跌，暴跌之后再暴涨，就在这疯狂的上串下跳中，一次次绞杀中小投资者的资本，一次次剐削人民的财富！

　　今年年初，沪深两市的流通市值是10万亿，到6月18日已经不到6万亿了，这4万亿真金实银，相当于去年全年国家财政收。80%财富到那里去 了？我们知道从去年到今年，印花税、融资、再融资、大小非、基金分红，林林总总加起来，也不过1万亿左右的规模，还有3万亿到那里去了？

　　基金已经偶然暴出了“老鼠仓”，证监会的官员们有吗？假如有，那是非常恐怖的事情，因为能主导市场方向的人，从人性的角度，一定是希望涨了再涨，跌了再跌的啊。

　　但是目前我们的法律体系能阻止官员的老鼠仓吗？答曰：不能！

　　《证券法》中第四十三条就是防范老鼠仓的，怎么规定的呢？“证券交易所、证券公司、证券登记结算机构从业人员、证券监督管理机构工作人员和法 律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。”这个规定 等于告诉证监会以及相关的禁止交易人，买卖股票一定要用老婆、儿女的名义，不可以拿自己的身份证去开户。简直是“严苛”的“酷法”啊，它的目的好像在努力 杜绝证监会官员们拥有私房钱！

　　但是假如就有证监会官员冒天下之大不违，拿自己的身份证炒起来怎么办？第一百九十九条的“违法责任”在等着他们：“法律、行政法规规定禁止参 与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下的罚款；属于国家工 作人员的，还应当依法给予行政处分。”这说明，如果自己把自己揪出来，不但要将赚的钱吐出来，而且证监会还可能给个“警告”啊，“记过”啊什么的处分！如 此“残暴”的惩罚，相关人员至少胆子要比米粒大才敢触犯啊！

　　前一段时间市场高呼“救市了！”的时候，我冷眼旁观，哧哧冷笑：证监会肯定心里想,你们闹得这么凶，说大小非使股票下跌，说印花税让股票下 跌，好，我大小非规范！我印花税降下来！你们能耐大，看能将股票涨到哪里去！一个眼色基金就明白了，疯狂地卖；证监会也不闲着，新股拼命地发；“经济学家 ”也行动起来，说恐怖啊，越南危机了！美国危机了！印度危机了！看你们那个敢买！等回落几天傻瓜们犹豫彷徨的时候，给你们最后痛击：特批特大的IPO!冷 不防提高存款准备金！国资委说国有企业炒股损失要追究……哗啦啦兮大厦倾……

　　暴涨有暴涨的受益者，暴跌有暴跌的受益者，在这场世界罕见的股灾中，有人哭红了眼，有人笑弯了腰！谁是暴跌的受益者？能预知市场方向的人；在目前的市场主体中，谁能预知市场方向？以证监会为核心的庞大的利益集团！

　　假如证监会真心救市，能将股市稳住或者拉上去吗？小意思！

　　去年年底以来中国股市的运行轨迹，就是中国石油的运行轨迹。这个怪胎，到今天依然有2.46万亿的总市值，占大盘的权重13%还多。中国石油 涨，则大盘涨，中国石油稳，则大盘稳，中国石油跌，则大盘跌。那么要花多少钱才能让它涨起来呢？今天最多只要花3亿！今天它的价格在15左右，换手率不到 1%，全部交易额不足6亿元，用3亿拉升，另外至少有3亿跟风，价格就上去了。其实要稳或者升，只要机构不抛就行了，因为目前这个价格，不存在获利盘，套 牢的股民是不会汹涌地割肉的，但是为什么它就跌了下去，带动大盘狂跌6.5%，以至于800家跌停呢？只有一个解释，根本不想救市，反而想打压股市，制造 恐慌，以期获得更廉价的筹码！

　　机构有钱吗？吓死你！不说每次都能成功逃顶的社保基金、疯狂砸盘的保险基金，就说从基民手中收来的公募基金，有多少呢？7千亿！拿出区区0.05%来，中国石油就稳住了，大盘也就稳住了，但是不但不拿，还拼命地砸！要的是什么？暴跌再暴跌！

　　不是说证监会开会要讲政治吗？哈哈，念文件一本正经，下台时稍微眨一下眼睛不是就能会心一笑了吗？

　　那么暴跌复暴跌，谁最开心？

　　1、老鼠仓。可以得到更便宜的筹码；

　　2、外资。可以用更便宜的价格收购中国的核心资产；

　　3、被老百姓热议的贱卖国产的人。说建设银行卖2.45元/股给友邦是卖国，那么二级市场跌到1.45元/股，不是就成了爱国英雄了吗？再说农行正在股份制改造，什么价格友邦才会开心地举起水晶杯呢？

　　4、仇华的敌对势力。你经济增长不是快吗？你不是要和谐吗？你不是要风光地搞奥运吗？看看，你民不聊生了吧？民众和ZF有对立情绪了吧？

　　那么暴跌复暴跌，谁最伤心？

　　1、中国老百姓。理由地球人都明白。

　　2、党。“增加人民群众财产性收入”这个庄严的政治承诺，居然成了忽悠百姓进套的事实，一言九鼎的政治威严在遭受空前的侵蚀，1号肯定痛心疾首！

　　3、ZF。“防止大起大落”的施政宣言，居然得到截然相反的现实结果，ZF的能力和诚信遭受空前质疑，3号焉不忧愤交加？

　　所以，我们知道了，目前中国资本市场上形成的利益集团有多么庞大，有多么嚣张，有多么贪婪，有多么残酷，有多么危险！他们就是要在中国股市上 先买一只猫，然后以大象的价格卖给老百姓，然后再无所不用其极地让百姓以猫的价格再卖给他……颠来倒去，反反复复地从事着这个肮脏的游戏，其结果是国家发 展再快，经济发展再好，老百姓和资本市场也牛不起来。最终，中国将为他们这个肮脏的游戏付出巨大的代价！

　　目前证监会的官员“出事”的已经有好几个了。前发审委工作处副处长王小石被判九年；前中国证监会贵阳特派办负责人高勇死缓；前证监会副主席王益也已经被“双规”。他们都是因为其他事情牵连出来的，被发现纯属偶然。

　　还有没有“王小石”“高勇”“王益”在大楼里依然神气活现地“保护投资者利益”？不知道。但是我知道，目前薄弱的法律体系是无法保证大楼里没有他们的。

　　为获得一己之私或者一个小团体的利益，使亿万百姓的利益受损，使国民经济的发展受阻碍，使党和国家的威信受侵蚀，使民族复兴大业成泡影，这样的事情确实有发生的可能。

　　怎么办？必须将目前这种证券监管的法律框架、执行机构、制衡方法全盘推倒重来，重新建立一个受中小投资者有效监督、和市场利益相关各方完全隔 离、独立行使资本市场法律监管职能的体系。只有这样，才能保证中国资本市场的健康发展，才能保证资本市场为社会的公平正义、为民族的伟大复兴做出应有的贡 献。