云天爵：非农第一手资讯，助你把握行情趋势.

　　周一(8月3日)亚市早盘，现货黄金继续承压于五年半低位附近，目前跌约0.2%至1094美元/盎司下方，7月金银遭遇大跌，本周市场聚焦美国7月非农就业报告。散户投资者继续看跌本周金价，但专家机构投资者看法严重分歧，部分预计金价将开启熊市中的修正反弹。

　　超级周总是令人激动的，又是令人害怕的，因为超级周也意味着大行情的来临。当然最受瞩目的无疑是非农就业报告，央行方面有英国央行、澳洲联储以及日本央行决议，除此之外，美国6月核心PCE物价指数、各大国制造业PMI、服务业PMI都将相继登陆本周市场。

　　金价近期暴跌后持续多日的窄幅震荡，这种行情似曾相识。暴跌后无像样的反弹是弱势看跌信号，但也需关注短线超跌反弹风险。下图中的MACD走势显示，目前MACD处在较低水平，绿柱逐步萎缩暗示下跌动能近于尾声。从图中绿色圈两次走势及其对应MACD走势对比来看，金价短期确实存在“死猫跳”式反弹行情的可能性。

　　美国将于周五晚间公布非农就业报告，投资者将从中寻求美联储加息线索，如果非农表现良好，这令9月加息的预期升温。

　　外媒调查显示，美国7月季调后非农就业人口料增加21.8万人，7月失业率料持平于5.3%，7月平均每小时工资月率料上升0.2%。

　　美联储主席耶伦之前已经清楚地表明，目前仅需要看到“一些”就业市场进一步改善的迹象，就会支持近10年来的首次升息。

　　Investec的分析师Victoria Clarke称，还需留意薪资增长数据，可能会在6月下降后小幅增长，这当然不会对9月升息前景有任何不利。

　　而上周五公布的美国第二季度就业成本指数季率创至少30年来最低水平，本周的薪资数据若表现靓丽，将打消投资者的部分忧虑。

　　美联储在上周三的决议声明中一如预期维持利率不变，强调就业市场取得进展，但对通胀过低显示出部分忧虑。美联储并未对年内何时加息作出明确暗示，而在9月的会议之前有两份非农报告，这也使得美联储在货币政策方面有较大的灵活性。

　　美联储尽管对就业市场前景乐观，但无法肯定就业市场的改善是否板上钉钉，所以想留有余地，但美联储对年底前达成目标很有自信。

　　非农周，黄金“似曾相识”行情突袭反弹

　　大宗商品研究公司的研究主管指出，空头头寸规模相当大。他说，截至2015年7月21日，投资者空头头寸达1600万盎司，远高于1995年以来390万盎司的平均水平。根据巴克莱分析师的说法，上一次空头头寸规模达到如此之高——接近纪录水平——是在2013年7月，之后金价迅速飙升36%。

　　最新周度调查显示，金价短期前景好坏参半，大多数散户投资者继续看跌金价，而大多数市场专家看法严重分歧，部分投资者预计金价仍处熊市中，但料金价会从当前水平附近反弹。

　　非农报告，如何影响金价？

　　金银市场将对美国经济数据继续保持敏感，特是周五的美国7月非农就业报告。

　　分析师们称，虽然近期美国经济数据整体乐观，其中第二季度GDP年化季率初值增长2.3%更是凸显这一点，但还不足以强化美联储9月加息预期。这种不确定性以帮助支撑黄金市场。

　　黄金上周录得连续第六周下跌，但金价得以脱离五年半新低，因交易员们进行空头回补，将金价重新推回至1100美元/盎司关口附近。

　　看跌金价的分析师们指出，金价技术面超卖并将反弹，但即便如此，金价反弹空间将非常有限。随着更多交易员将进行空头回补，金价未来一周可能反弹20美元，但任何涨势都将难以持续。

　　金价未来一周将走高至1120美元/盎司。金价可能会反弹100美元，但涨势仍将无法持续。金价仍在低位区间波动，但突破区间上限的概率更高一些，金价在1105存在大规模止损买盘。

　　本周五的美国7月非农就业报告，若升幅高于20万将利空金价(市场预期中值料增加22.4万)。

　　即使非农就业数据令人失望，可能也不足以推高金价，因美联储对就业市场进一步改善的要求很低；对金价最终跌破1000美元/盎司也不会感到意外。

　　美联储7月决议声明中称，FOMC委员会预计加息对就业市场的要求是“有些进一步改善”。这较6月声明增添了“有些”的措辞，被市场纷纷解读为暗示更可能加息。

　　部分机构认为，金价可能在1000美元/盎司迎来趋势“拐点”，因金价将迎来“逢低接盘”的“救驾”，虽然美联储加息前景无可置疑，但FED加息并非全球宽松货币时代的终结，欧洲央行、日本央行及气体很多发达国家央行未来数年仍将维持超宽松的货币政策立场，美联储加息几次可能犹如“小石头投进大海洋”，不大可能引发很大涟漪。

　　凯投宏观创建的2008年以来全球20个央行的加息及降息对比，蓝色为加息，黑色为降息，从中可以发现，全球宽松的央行数量及程度远超全球收紧政策的央行数据及程度。

　　云天爵认为金价难逃短期走低的命运。预计金价未来一周将基本持平，但若非农等美国数据弱于预期，不仅会逆转美联储9月加息预期，而且会引发美联储能否在今年内开启加息的质疑。

　　本周除了非农报告，美国制造业及服务业数据也很受关注。