一、宏观环境与政策............................................................................3
1、09年上半年轻度通缩的可能性较大....................................................3
2、中国经济将在09年为保八而奋斗，上半年见底的可能性较小..............5
3、主要发达经济体09年衰退，货币政策极度宽松....................................6
4、央行执行宽松货币政策的前景明确，利率准备金率将继续下调............7
二、主要投资类别分析与判断...................................................................9
专题1：债市资金供求与主要机构投资动向................................................9
专题2：债券流动性：按期限划分，5年期以内占绝对主流，按信用划分，国家信用债
占绝对主流...............................15
专题3：含权政策性金融债有相对投资价值........................................18
三、投资策略...........................................................................................21