对于很多老股民来说，九年前的今天注定是一个永生铭记的日子。2007年5月30日，财政部突然在凌晨宣布将股票交易印花税税率由原来的千分之一上调至千分之三。结果当天沪深股市一开盘便瞬间出现大暴跌，至当天收盘，上证综指下跌281点，跌幅高达6.5%，两市跌停股票数接近一千家，流通市值一天蒸发42532亿元。此后连续几个交易日，沪深两地市场一直处于深幅暴跌之中。当然，对于经历了2015年的千股跌停、千股涨停、千股涨停又跌停的我们来说，07年的5.30似乎是小巫见大巫了。不过对于当时的投资者而言，这一事件简直就是06-07大牛市中的梦魇，以至于今天还有人对此“津津乐道”，并将这次事件戏称为“半夜鸡叫”。

A股市场一贯对于政府发布的消息过度敏感，但是为何这次的反应如此强烈呢？一方面，财政部的消息是在半夜发布的，时点的选择令人玩味，更为重要的是就在此前几天，财政部的官员还通过媒体信誓旦旦地保证没有上调印花税这回事。事实上当时财政部的方案已经上报国务院，两天后获得了批准。财政部出尔反尔引起投资者强烈不满，一时间成为众矢之的。

小欣认为，财政部这种匪夷所思的做法也有其内在合理性。从当时的市场环境看，股市明显已经陷入疯狂，尽管央妈又是提准备金率，又是提利率，市场始终无动于衷，因此只能祭出最后的大招——提印花税。但是问题在于，这一政策手段不能被投资者预期到，因为根据理性预期理论，一旦政府政策被市场充分预期，那么政策就失效了。所以必须出其不意，才能给当时已经失控的“疯牛”当头一棒！财政部的官员们忍辱负重，成功地完成了这一艰巨的使命。

从股市后来的走势看，股市确实被这一棒揍得不轻，但接连不断的暴跌明显超出了管理层的预期。从6月上旬开始，证监会又开始组织一些媒体频频“吹暖风”。6月5日，银监会本来要召开一个新闻发布会公开处理一批违规向证券商贷款炒股的商业银行，但就在召开前夕接到紧急通知，这一活动被取消，显然这是政府不希望这样的消息进一步对市场造成杀伤。这一消息在市场上迅速传播开来，显示了政策面开始回暖，直到这时，在上证综指跌去千余点后，一轮穷凶极恶的股市暴跌才算止住。

九年过去了，当年的“半夜鸡叫”作为一个历史事件永载史册，但是在这九年的时间里，类似的悲剧还在不断上演。从“改革牛”成为泡影，到“为国护盘”的闹剧，A股市场从来都是暴涨暴跌，这里面固然有投资者不成熟的因素，而不恰当的市场管理手段无疑也是助长助跌的帮凶。小欣不是否定市场管理的必要性，问题是管什么，如何管。美国政府对资本市场的引导就很值得学习，从08年至今，美国经济的基本面并没有得到根本改善，但是股市却屡创新高。美联储就一个利率政策，就能挑动全世界的神经，手段之老练不得不令人称道。当然这里面有美国国家实力的因素，有美国市场的因素，其中很多因素是我们目前不具备的，短时间也是学不来的。既然如此，我们的监管部门就得明白自己能做什么，不能做什么。对于确保市场“公开公平公正”，加强市场监管，这些事情管理层必须要去做，而且要做好；在目前我国投资者心态还不成熟，管理层手段和能力也有限的情况下，其他事情还是交给市场，是涨是跌得由市场说了算，“慢牛”只能是一个顺其自然的结果，不能作为调控的目标。正所谓：

A股自来多奇闻，

半夜鸡叫乱惊魂。

牛熊到头终有道，

莫使后人哀后人。

转引自微信公众号  CBEAD世说欣语