CFA三级考完讨论帖

2016-6-6 08:03:22

drewwang 发表于 2016-6-6 03:20
违反个屁，他知道我是谁。

回复之前网友问的

他问你和target比，为什么会不变，smoothing了啊
那个behavioral 的明显是endowment

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choner5

2016-6-6 08:04:41

drewwang 发表于 2016-6-6 03:20
违反个屁，他知道我是谁。

回复之前网友问的

第4 问的就是cognitive bias啊

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2016-6-6 08:19:46

我也记得问的是cognitive,写的confirmation bias

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2016-6-6 08:28:29

那年那月发表于 2016-6-6 08:19
我也记得问的是cognitive,写的confirmation bias

难道题不同？我记得问的是emotional

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galaxyyujz

2016-6-6 08:41:46

说说我对真题的看法吧。
1、我的情况。在职，按照视频看了两遍notes，根据IPS写作视频写了近十年的IPS两遍，自己又做近六年的真题两遍。
2、我对题目的感觉：
上午有一个不确定的（说来惭愧就是第一个机构ips的第一题）。没写明白，其它也是刚刚做完。整体感觉比2014、2015要难一点，比2013年的还是要简单多了。很多题目都是往年题目的一些翻版。协会已经有了新的考法，譬如以前是从几个选项中选择一个正确的，再写出两点理由。现在是选一个正确的，并把不正确的内容进行解释。从得分角度来说，不至于一票否定，但是对于写作能力和判断能力有了更高的要求。印象中最后一个CASE，行为金融学应该是很常规的题目。trade从三个方法（buy-and-hold、constant-mix和CPPI）中选一个，我挺犹豫的，但是题目说市场趋势是震荡，持有人希望上涨时候风险资产权重增加，我选择了平时几乎不会选第一个买入并持有。经济学我觉得考的是基本功，基本上所有的结论都可以在原文中找到支持因素，譬如持有收入假说影响，那个表中给出来了消费下降很少，投资下降很高等。asset allocation 第一问选两个投资组合，算下权重。不过下面的成绩点居然是8分，我还是把资产权重都写上去了，不知道是不是画蛇添足。后面的杠杆配置很常规选sharpe ratio最大的。
下午的题目，感觉不是很爽。个人和机构又来了一遍，很多题目做起来特别模棱两可。计算题都能算出答案，不过不知道是不是掉到坑里了。
整体感觉，我能过。

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galaxyyujz

2016-6-6 08:45:30

ddj998 发表于 2016-6-6 08:28
难道题不同？我记得问的是emotional

你们应该说的不是同一个题目。前面大题中有一问，我记得是一个企业家预测市场，好像是个人IPS的，我写的也是过度自信。

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2016-6-6 08:52:08

galaxyyujz 发表于 2016-6-6 08:45
你们应该说的不是同一个题目。前面大题中有一问，我记得是一个企业家预测市场，好像是个人IPS的，我写的也 ...

因为他自己拥有自己的公司所以他认为他公司的价值比相同PE的公司价值高，不是endowment 吗

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galaxyyujz

2016-6-6 09:18:46

ddj998 发表于 2016-6-6 08:52
因为他自己拥有自己的公司所以他认为他公司的价值比相同PE的公司价值高，不是endowment 吗

endowment 一般都是继承来的，有情感因素，所以不动。即使价格很溢价，也不卖！
这个公司是自己创建的。

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2016-6-6 09:22:05

galaxyyujz 发表于 2016-6-6 08:41
说说我对真题的看法吧。
1、我的情况。在职，按照视频看了两遍notes，根据IPS写作视频写了近十年的IPS两遍 ...

配资的那个，是1.07和负0.07？

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2016-6-6 09:23:11

galaxyyujz 发表于 2016-6-6 09:18
endowment 一般都是继承来的，有情感因素，所以不动。即使价格很溢价，也不卖！
这个公司是自己创建的 ...

endow是自己拥有时比较看重啊，没说一定要继承之类吧。

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2016-6-6 09:25:43

风易。。发表于 2016-6-6 09:22
配资的那个，是1.07和负0.07？

好像是

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choner5

2016-6-6 10:01:32

galaxyyujz 发表于 2016-6-6 08:41
说说我对真题的看法吧。
1、我的情况。在职，按照视频看了两遍notes，根据IPS写作视频写了近十年的IPS两遍 ...

trade那个虽然持有人说希望上涨的时候equity增加但是这样没有outperform啊我理解成市场上涨的时候是指market trending up的时候

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King012184

2016-6-6 10:26:21

第一條institutional 是否選method 2 因為算出來是8.5％

Cornor portfolio 不懂，leveraged portfolio vol是較高嗎

Econ income gap完全掛了

Risk management 你們懂不懂forward spread contract 及 option

下午ethic很多不確定

2份卷加起來60分可合格嗎

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2016-6-6 10:33:16

第一题是不是就是减去initial outlay然后除之后的付款然后加上normal expense的增加百分1再加管理费，求得return requirement

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2016-6-6 10:35:07

那年那月发表于 2016-6-6 10:33
第一题是不是就是减去initial outlay然后除之后的付款然后加上normal expense的增加百分1再加管理费，求得r ...

那是第一个满足fully吗？

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2016-6-6 10:40:15

风易。。发表于 2016-6-6 10:35
那是第一个满足fully吗？

忘了，好像是第二个吧，第一个低，第二个高，不记得了

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zyf5487

2016-6-6 10:52:39

风易。。发表于 2016-6-6 10:35
那是第一个满足fully吗？

我做的记得是一个小于8.5（好像是7点几），一个8.5%，我认为因为市场波动，刚好等于8.5的不一定能fully hedge，所以选另一个

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2016-6-6 10:56:14

zyf5487 发表于 2016-6-6 10:52
我做的记得是一个小于8.5（好像是7点几），一个8.5%，我认为因为市场波动，刚好等于8.5的不一定能fully h ...

我也是一个7点多，直接选的8点多的。没考虑那么多。我就是用之后的支出，除以总资产减去期初的一次性的支出。

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zyf5487

2016-6-6 10:56:30

King012184 发表于 2016-6-6 10:26
第一條institutional 是否選method 2 因為算出來是8.5％

Cornor portfolio 不懂，leveraged portfolio v ...

Cornor portfolio 我也想问，我算的 leveraged portfolio 的standar deviation反而更大，风险是unleverage的小，与平常做的leveraged portfolio SP最大感觉矛盾了，不知道对不对。（而且我这个levearge算出来得104.XX%，不是107，难道是算错了。。。）
orward spread contract 及 option我两个结论一致了，我觉得spread都是正向hedge，确实没见过，不知道别人怎么想的。
我想问下午选择倒数第二道，VAR那个，是选10吗？100%都投到A里？这个啥原理？

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2016-6-6 10:56:36

zyf5487 发表于 2016-6-6 10:52
我做的记得是一个小于8.5（好像是7点几），一个8.5%，我认为因为市场波动，刚好等于8.5的不一定能fully h ...

是这么算的吗？减initial outlay，然后每年的花费除以这个数然后加上2项normal expense增长和管理费

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2016-6-6 10:59:44

zyf5487 发表于 2016-6-6 10:56
Cornor portfolio 我也想问，我算的 leveraged portfolio 的standar deviation反而更大，风险是unleverag ...

我好像也是1.04几，难不成这么简单的题都算错了？

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2016-6-6 11:01:42

zyf5487 发表于 2016-6-6 10:56
Cornor portfolio 我也想问，我算的 leveraged portfolio 的standar deviation反而更大，风险是unleverag ...

我选的投三分之二。直接var边际资本相等。胡写的。

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2016-6-6 11:02:34

zyf5487 发表于 2016-6-6 10:56
Cornor portfolio 我也想问，我算的 leveraged portfolio 的standar deviation反而更大，风险是unleverag ...

我也是两个都是long，然后是positive,下午也是10，感觉必然有陷阱，哪能这么简单

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2016-6-6 11:02:50

那年那月发表于 2016-6-6 10:59
我好像也是1.04几，难不成这么简单的题都算错了？

是用sr比率最大的和无风险利率吗？4和无风险资产？

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2016-6-6 11:05:47

风易。。发表于 2016-6-6 11:02
是用sr比率最大的和无风险利率吗？4和无风险资产？

是啊，我是4.几投borrow无风险，104投风险资产

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