昨天阅读1小时，总阅读219小时

昨天阅读1小时，累计98小时

阅读3小时，累计23小时。

昨天阅读2小时，累计阅读163小时！

昨日阅读1小时，累计阅读25小时。  第19天

昨日阅读时间0.5小时 累积阅读时间12.5小时

昨日阅读两小时，累计阅读104小时

昨日阅读1小时10分钟，累计阅读62小时45分钟

昨日阅读3小时，共计阅读37.7小时

内容：知乎一小时系列
换头术2017？
探访黄河源头（藏区：包虫病）
皇帝的朱批

昨天阅读1小时，累计阅读时间26小时。

昨日阅读1小时，总计阅读74.5小时

昨天阅读1小时，累计阅读49小时

昨日阅读1小时，累计阅读46小时

昨日阅读1小时，累计阅读6小时。

昨天阅读2小时，总共阅读时间60小时。 昨天阅读了《大衰退》第二章。

今天阅读1小时.累计1小时。     初来乍到，多多关照

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://strategy.weex.in/weex/node/266813
http://fx.weex.in/weex/node/267253

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
由于急剧扩张的经常账户赤字，英国从1995年开始沦为债务国。在过去的20年里英国都在依靠吸引证券投资和其他形式的直接投资来使用外国人的储蓄来维持国内福利。在脱欧公投后这部分“热钱”开始降温，英镑购买需求自然会降低，英镑也就开始了贬值。除了国际资本流入受到影响，另外一个长期以来存在的问题——经常账户赤字——同样也在恶化。英国的经常账户赤字已经恶化至占GDP的7%——这在发达国家中独占鳌头。
由于英国的贸易赤字扩大加之大量国际收支赤字，他们的经常账户赤字也在进一步加剧。经常账户和国际收支赤字会导致外币需求高于英镑需求，最终引发资本外流。这样的话英镑就会面对越来越大的卖出压力。
如果J曲线效应生效的话，恶化的经常账户赤字对英镑的负面影响会越来越大。根据J曲线效应理论，货币贬值将会使贸易收支在长期得到改善，但由于进出口对货币需求的弹性较低，货币贬值对经济的短期影响其实正好相反。也就是说即使一个货币大幅贬值，由于市场对贬值的反应存在时滞，进出口量也不会很快就发生改变。实际上，在市场参与者适应了新的汇率之前，这个国家都无法从货币贬值中得益。而且这个国家可能会在其他方面发生损失：进口价格上升但出口价格降低，在进出口量变动不大的情况下，这将使他们的贸易账更加恶化。近期英镑迅速贬值可能会使J曲线效应生效。
如果真是这样的话，英国的贸易账户和经常账户短期内都会因为J曲线效应继续恶化。而赤字增加反过来又会增加资本外流。这种巨大的风险会越来越多的被英国出口商考虑在内，英国出口中有近60%都是对欧洲出口，而欧洲经济预期将会长期像日本一样处于滞涨状态。而英国对目前增长最快地区——亚洲的出口仅占其总出口的23%。由于英国的出口过度依赖欧洲，一旦欧洲银行风险转变成危机从而对欧洲实体经济产生实质影响的话，英国出口可能会受到致命的打击。如果发生这种情况的话，J曲线效应对英国经济及英镑的打击可能会更大。
除了持续恶化的贸易赤字和经常账户赤字，还有一个因素正在侵蚀英镑的价值。这个因素就是英格兰银行（英国央行）与美联储之间的货币政策差异正在加大：英格兰银行预期会增加量化宽松而联储则可能会开始收紧政策，这样的话英国和美国之间的利差（短期和长期）将会加大，美国长期收益率在新的加息周期下会迅速上升，从而将英国抛在身后。这样的话资本就自然而然的会从英国漂洋过海流入美国。也就是说，除非美国加息周期的预期反转，否则资本将会持续流出英国。
除了上面提到的这些悲惨的宏观前景，从技术面上看GBPUSD的长期同样支持英镑走低，从技术图形上可以明显的看出英镑现在已经跌破了31年的支撑线并进入了新的长期下行趋势，这种技术走势很少能被逆转，而且应该也不会被市场轻易忽视。虽然目前还看不到一个长期的技术目标点位，但可以很明显的看到在这样的强烈看空信号下英镑不应该会仅仅跌几百点就完事。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
短期来看，英镑存在继续贬值的压力，这种压力有市场层面、政策层面也有技术层面的，考虑到欧洲银行业的危机，英国面临的难题还是蛮大的，不过还是没太明白为什么在英镑贬值的情况下英国国债的收益率会上升？

4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
0.5小时

5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
9小时

昨日阅读1小时，累计阅读279小时

第99天，昨日阅读1小时，共计104小时！平稳！

昨天阅读1小时，累计阅读131小时

昨天阅读5.5小时，累计阅读107.5小时。

昨日阅读时间1小时，总阅读时间2小时。

昨日阅读3小时，累计阅读84小时。

昨日阅读2小时，累计阅读100小时

昨天阅读1小时，总计36小时。

    今天阅读文章的连接
    http://www.ftchinese.com/story/001069430?full=y（谁打开了本轮中国房价疯涨的“潘多拉盒”？）
    今天阅读文章的主要观点
    2015年四季度开始的中国房地产市场调控的“去库存”主旋律，实施至今已近一年。中国这项“新常态”下的房地产市场新政，自去年11月被领导层首肯和提出、并在去年12月份的中央经济工作会议新闻公报上，以极为罕见的单独段落和较长篇幅发布后，更是成为从去年底至今统领中国房地产市场和政策调控的“总纲”。
      在全国70个大中城市（国家统计局房价统计样本城市）中，新建商品住宅（不含保障性住房）比去年同期上涨的城市达到62个（下降和持平的各有6个和2个）；二手住宅同样也出现了样本城市全面普涨的情况。根据统计，与去年同期相比，70个大中城市中二手房价格上涨上涨的城市有53个（价格下降或持平的各有16个和1个）。
     问题的核心，还不仅在于这70个大中城市中普涨的的比例之高，更在于其中一些城市的房价上涨的幅度之大，已到了“惊天动地”的地步。如在新建商品住房中，房价涨幅最高的厦门同比已暴涨到44.3%，合肥、南京也分别达到 40.5%和38.8%（房价暴涨的另一城市苏州，未列这70个城市房价样本之中）。除此之外，“北上广深”老牌领涨的一线城市，也继续保持房价不断上涨的势能，在高价位的基础上，房价的涨幅同样分别达到了25.8%、37.8%、21.2%和37.3%。二手房的情况也大体如此，同比涨幅最高的合肥，暴涨的幅度竟高达46.9%。
     最能反映当今中国房地产市场疯狂的，还是中国房地产业协会所公布的“全国行政区住宅房价排行榜”（见表二）。在这些以区县行政区为统计单元的数据中，8月份房价一年的涨幅超过40%的，竟高达35个。
那么，以区县级行政区为单元，究竟能看出房市怎样的“疯狂”？我们就以上海为例。从表二不难看出，仅上海一地，房价涨幅超过40%以上的就有杨浦区（涨幅为46.28%）、普陀区（涨幅为45.05%）、宝山区（涨幅为42.54%）、闵行区（涨幅为42.54%）、嘉定区（涨幅为41.15%）、徐汇区（涨幅为40.58%）和松江区（涨幅为40.47%）。其他的不管是黄浦区（39.84%）还是浦东新区（37.90%），以及闸北区（37.52%）、卢湾区（34.13%）和静安区（33.88%），其房价涨幅不是接近40%，就是早越过30%以上。只有长宁区（29.91%）和虹口区（27.62%）的房价涨幅，还在30%前徘徊。
       是过去中国这些大中城市的房价还不是很高、泡沫化不大、甚至还是具有投资价值的“价格洼地”？非也。笔者今年初根据全球知名的房地产顾问机构Demographia公布的年度《全球住房负担能力调查》，专门进行了一番中外住房负担能力的比较。该调查所称的“全球房价最难负担城市”香港，房价收入比（家庭平均住房价格与居民的家庭年收入的中位数之比）为19倍，其次悉尼12.2，温哥华为10.8。
但是，按照同样的方法来分析中国的大中城市，会发现北京、上海和深圳的买房负担竟然分别高达33.2、31.9和33.5，远远把号称“全球房价最难负担城市”的香港甩在了后头，超过的幅度更是高达70%以上。除了这些一线城市，随意抽取二线城市的杭州、青岛和南京，这些城市的房价收入比也分别高达15.7、13.2和18.3，其中南京的市民房价负担（房价收入比18.3），更是高出了悉尼的50% 。如果再把中国大陆几个房价较高的城市比较进去，“全球房价最难负担城市”的前十名，很可能被中国城市包办。
      一个是民间投资的数据。国家统计局前两天刚刚公布的2016年1-8月份民间固定资产投资增长数据表明，中国民间固定资产投资的增速，继续以“断崖式”的态势继续大幅下跌。和去年全年10%的投资增速相比，今年1-8月民间固定资产投资的增速，已经下滑到2.1%。而与此成鲜明对比的是，全国固定资产投资的增速，还保持在8.1%。
非常有意思的是，恰恰是在全国大力推行去库存之后的今年1-2月，民间固定资产的投资增速即开始了这一波的大幅下滑态势。其间，无论是5月初和中旬国务院召开两次会议，要求对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，扩大民间投资，还是7月份发布《国务院办公厅关于进一步做好民间投资有关工作的通知》，都没有换回民间固定资产投资的颓势，1-7月继续下滑到2.1%，只是到了8月停止下跌（见下图）。这与过去民间固定资产投资增速高达20%以上的高速度相比，有如天壤之别。
     民间固定资产投资增速的大幅降低，是货币政策不给力造成的资金“炮弹”不足？同样也不是。不仅全国的固定资产投资增速还保持在8.1%，而且前几天央行刚刚公布的8月份的数据，更说明此言谬以。据报道，8月人民币新增贷款9487亿元，，广义货币（M2）余额151.10万亿元，同比增长11.4%，增速比上月末还高1.2个百分点。
既然新增贷款增加了近万亿，M2的增速高达11.4%，那么，占到全国固定资产投资比重高达六成的民间固定资产投资，为什么增速只有2.1%，新增的贷款，究竟跑到什么地方了？央行公布的数据，给出了“部分答案”：在8月份新增的9487亿元人民币贷款中，住户部门增加的贷款就有6755亿元，占到了71.2%（上个月该数值接近98%）
      中国新增的贷款，大部分被投资者投到房地产市场上去了。同样，支撑当今高房价市场爆炒的资本，已超越了正常住房消费的资金，而是由投资资金占到了主导。
      这些在中国社会的现实生活中，也已不是什么“新闻”。如今，还有多少民企和私营，把资金砸到制造业等实体经济上？身边的企业家、经营者和投资者，有多少不是在房地产市场上投资一套又一套的住房，使本来以民生及居住属性为主的房地产市场，变成了资本炒作获利的工具。这也就是当今中国房地产市场及房价，在远远高出“老百姓负担得起”的巨大泡沫下，还能“越吹越大”的根本原因。
      事实证明，投机性炒房，是这一轮中国大中城市房价在高位继续得以暴涨和热炒的根本原因。但是，打开这个“潘多拉盒”的，却恰恰是当今房地产调控的去库存新政。
      在去年中国中央经济工作会议新闻公报有关去库存一段中，有一句话被人们大大的忽视了，这就是“鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房”。虽然它是以“发展住房租赁市场”的名义推出，但“投资的趋利性”，不仅导致无人借此发展住房租赁，而且更激活了一个空前投机的楼市。
      “鼓励投资者购买库存商品房”，从实践的结果来看，可以说是系统性的激活形成了一个官方鼓励和认可、投资者疯狂参与的全民炒房体系。当“鼓励投资者购买库存商品房”立足于去库存的房地产调控新政的总纲之中，就表明中国的高层决策者第一次公开首肯甚至鼓励了“房地产的投机性”。一个由“投资性为主”的房地产市场，由此而生。
      借着去库存打开了“鼓励投资者购买库存商品房”这扇大门，有了“投资性的大政方针”，随之出现的强刺激的鼓励政策也不以为怪了。其中最突出的，就是借着营改增，把不动产纳入了企业增值税抵扣的范围。买房能抵扣增值税，此举不仅大大消减了企业的税务成本，而且更将企业推进了“抢房大军”。虽然官方没有公布明确的数据，告示本轮房价暴涨中企业购房的比例，但市场上“脱实向虚”滚滚洪流，却是谁也掩饰不了的现实。
       而中国的房地产市场，本来就是由政府控制土地供应、开发商控制住房供给的双寡头下的“伪市场”。政府每年的土地供应多少，开发商的住房上市多少，都是被人为操控的。这个市场的设计，很多情况下都是为抬高地价和房价所服务的“供不应求模式”，和满足农民工进城和新市民更相差十万八千里。
       对于作为监管者的政府主管部门来说，无论房价有多么“传奇”，市场有多么疯狂，常常是“睁一只眼闭一只眼”、无动于衷，无所作为。这也可以解释，为什么在今天出现了“史无前例的”房价暴涨之风后，顶层的决策者至今为何还未拿出一个像样的解决方案；而对投资者来说，不管市场上高高在上的高价房有多少人可以负担得起，再高的房价都有人去哄抢。人们笃信政府不会打压房价，更不敢刺破泡沫，无论在多高的价位，房价依然还会涨上去，还会有人来接盘。就像股市5-6000多点的时候一样。
       投机主导下的中国房地产市场，正在大踏步的走向“绝境”。房地产的一枝独秀，换来的不仅是百业凋零，而且也加剧了房地产泡沫的激化。没人怀疑，如果当今的中国经济，假如没有今年的这场房地产市场的疯狂暴涨，可能会变得更加健康。
      李克强总理在今年六月底天津召开的第十届“夏季达沃斯论坛”上曾经说过，中国的经济和资本市场，要防止出现“井喷式”或“断崖式”的变化。现在的问题是，中国一些大中城市的房地产市场，已经出现了持续数月甚至半年之久的“井喷式”变化。要彻底改变如此“病状”，使房地产市场重新回归“居住属性”，政府该下一步怎样的“大棋”。

      这么疯狂的上涨背后的动因也是政府拉抬经济的目的，虽然达到了作用，但是确实对百姓伤害无数。今后的楼市调控措施就是增收房产税，减少土地财政政策；进行更加严厉的限制投资性炒房的行为；官商勾结哄抬房价的行为；政府和银行信贷放水使得房价不断推高。

     阅读3小时，总共28小时

昨日学习6个小时，总计26小时。继续加油！

今日阅读《百年孤独》。
今日阅读1小时，累计阅读107小时。

昨天阅读5小时，累计670小时。

昨天阅读1.5小时，累计阅读10小时