海通证券-从人工回暖到市场自主回暖-090630.pdf

1.难以刺激起来的外需...............................................................................................................4
2.固定资产投资驱动相关工业行业强势增长...........................................................................6
2.1从固定资产投资直接受益的行业回升势头明显........................................................6
2.2固定资产投资和外需复合作用的代表性产业低水平恢复.........................................8
3.从人工回暖到市场自主回暖...................................................................................................9
3.1从人工回暖到市场自主回暖的作用机制....................................................................9
3.2市场自主回暖的双引擎：房地产和汽车消费..........................................................10
3.3房地产和汽车消费推动产业链上各产业景气状况改善...........................................13
3.4中国式回暖的产业投资选择......................................................................................14

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