我国非流通股权的转让以会计报告中的每股净资产为重要定价依据，会诱发相关利益人利用会计盈余管理操纵股权转让价格。公司盈余管理行为是影响并购溢价的一个重要因素。实证研究发现盈余管理变量与股权转让溢价率显著负相关。这一方面表明在股权转让讨价还价过程中，股权受让方能够“看透”目标公司盈余管理行为；另一方面也反映相关利益人通过降低利润的盈余管理，试图抬高股权转让溢价率以迎合监管部门的要求，获得监管部门对股权转让的审核批准