昨日阅读1小时，累积阅读11小时

昨日阅读时间1小时，总阅读时间5.5小时

昨日阅读时间1小时，总阅读时间5.5小时

昨日阅读时间1小时，总阅读时间5.5小时

昨日阅读时间1小时，总阅读时间5.5小时

昨天阅读1小时，共阅读1815小时

昨日阅读6小时，累计阅读132小时。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接

今天阅读了《彼得林奇投资案例集》

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

今天阅读的比较有价值的段落是：
1、华纳公司
2、玩具反斗城
3、美体小铺
4、Laquinta汽车旅馆


3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想

林奇老师真的是投资大师，在管理麦哲伦基金的十几年间，获得了29%的年化投资回报，尝试了近12000个公司的交易，并帮助麦哲伦基金从最初的2000万美元规模变成120亿美金的当时世上最大规模基金。在彼得林奇的成功投资里，我们已经大概读过林奇老师的一些投资策略。今天这本书又进一步强化了一些投资概念，即：
a，林奇的老师的组合中参与的股票数量非常多，但实际上林奇的组合集中度较高，并不是像看上去那样的分散，大部分的公司只是持有了很少一部分份额。书中有一句话叫做，翻开大石头，寻找下面的小虫子，10只虫子里最后可能会找到2只特别的，就是集中重点的投资标的。那为什么林奇还需要进行广泛的选股换股和持仓了，有一种可能是林奇老师购买后可以更好的观察、跟踪和思考这些公司的价值变化。

b，林奇老师提到一个问题就是不要因为心理学的因素或者不切实的理由而卖出你的好公司，这里引用了玩具反斗城的例子，以及Laquinta汽车旅馆的例子，如果你所持有的公司基本面没有变化，甚至更好了，那你不能因为其他因素而影响独立判断。

c，好的投资是科学、艺术的结合再加上调研论证，科学就是你能读懂财务报表，弄清楚一个公司的实际业务，艺术就是对这个公司的前景的洞察力、对这个公司团队的把握与未来发展可能性的判断。最后提到的调研论证，林奇一点也不马虎，他为了搞清楚玩具反斗城的实际经营情况，让手下全部出动走访门店，最终获得了可观的回报。最棒的就是他还能把工作和生活融入一起，是我们羡慕和学习的榜样。

d，林奇老师对公司的划分是：先根据公司大小来确定在行业中的位置，然后分为低速增长型，稳定增长型，快速增长型，逆境反转型，周期型、隐蔽资产型。每一种都有其不同的特点。其中他也有提到周期型和被低估型的公司，通常可以取得2-5倍回报，但投资与零售业和餐饮业公司（连锁扩张型）可能会取得更高的回报。


4.昨日你阅读的时间量

3小时

5.你参与活动至今的总时间量

12小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读250小时

昨日阅读1小时，累积阅读79小时

昨天阅读1小时，累积阅读207小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
凭什么是OPPO造出了Find X？http://ee.ofweek.com/2018-06/ART-8320315-8470-30242147.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
庞大的出货量和溢价空间是基础。
除了出货量，我们还需要看一下利润。根据数据机构Counterpoint的统计，2017年第三季度全球智能手机市场利润占比，OPPO凭借4．0％的利润排名第四，国内仅次于华为。而在单品利润排行上，OPPO平均每部手机利润为14美元，在国内同样仅次于华为的15美元。
“OPPO和vivo是我知道的唯二两个会请供应商吃饭，并且给供应商技术支持提供免费住宿的手机企业。”
供应商在OPPO这里，基本不会遇到下了订单不按时提货，拖欠订单款项等这些问题，有时候对市场预测不准，物料出现库存，赔偿价款也不会有迟疑。
说到底，只有和供应商保持长期、稳定、共赢的合作关系，他们才会把最新的技术和最好的资源第一时间给你。
所以，技术实力对于手机企业来说很重要，但也无需相信工程师思维的“唯技术论”，更无需鼓吹。
OPPO这个企业的价值观是什么？就是两个字，本分。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
没有鼓吹FIND x的意思，毕竟在卢浮宫发布，价格也摆在那呢。如果OPPO真的是可以和供应商维持着长期稳定的关系，也只是当前。没有哪个体系不最终压榨供应商的。，本份。但是从在卢浮宫发布而言，就觉得把竞争战略瞄向了华为。如果这样，小米才更本份一点呦。已经实现的利润是OPPO如今可以这么做的资本，但是手机市场已经走到一个顶点了，大家都做更贵的手机有没有使你想起多年前的汽车消费？技术是什么，大家都以为加入更多的黑科技和更多的功能。结果没有人能完全做好稳定性。

4.昨日你阅读的时间量
0.5小时

5.你参与活动至今的总时间量
31小时

今天读了3小时，累计159小时

昨日阅读1小时，累计阅读172小时。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约515小时。
学习和投资心得：
防御型投资者：
1）格雷厄姆认为，投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的——你是什么类型的投资者，决定了你应该采用什么样的投资策略，持有什么样的投资品种，从而承担多大的风险，以及获得多大的收益回报。
2）防御型投资者是关心资金安全同时又不想多花时间和精力的人。对于防御型投资者，格雷厄姆建议采用“50/50”资产配置策略——出于对人性的考虑，采用某种机械的方法，调整债券与股票在投资组合中的比重。用约束取代猜想，这正是格雷厄姆投资法的精髓——以一种可预见的、持之以恒的方法，来重新调整你的资产配置。这种定期平衡的好处在于，它强迫你根据一个简单而客观的标准来决定自己的投资，而不是对利率的走势或股市的动向妄加猜测。
3）格雷厄姆对防御型投资者普通股投资规则的建议：适当但不要过分的分散化（最少10只，最多30只）；适当的企业规模；足够强劲的财务状况（工业企业——流动资产至少是流动负债的两倍，长期债务不能超过流动资产净额；公用事业——负债不能超过账面值的两倍）；稳定的利润；连续支付股息的记录；利润增长；适度的市盈率与市净率（市盈率与市净率乘积不能超过22.5），格雷厄姆还提出了一种用来确定个股市盈率上限的方法：当期高等级债券收益率的倒数，再打8折。
4）拒绝采取主动，从不假装自己具有预测未来的能力，承认自己对未来所知甚少，并且对这种无知保持心安理得——每一个投资决策都是按既定程序自动做出，排除那种自以为是能够预知市场走势的幻觉，无论市场走势如何异乎寻常也不为市场力量所左右，这正是防御型投资者最强大的武器。
5）格雷厄姆认为，对于防御型投资者而言，应该更重视股票的分散化，而不是个股的选择（如果能够正确地挑选出最佳的股票，那么分散化就只能带来不利后果。但是，我们能确定自己能吗？）。让自己的投资分布于多种股票和多个行业，是防范错误风险的唯一可靠的保障。分散化并非仅仅只能降低失误的可能性，它还会增加你正确选择的机会。在市场这个巨大的草堆之中，只有少数的几片针叶会继续带来真正巨额的收益，你拥有的草堆越大，你就越有机会最终至少发现其中的某一片针叶。

昨日阅读2小时,累计阅读239小时

昨日阅读3小时，累计阅读357小时      
挑战第一百一十四天   读11页书，完成当日目标

昨日阅读1小时，累积阅读163小时

6月第20天
昨日阅读2小时，累计阅读275小时

昨日阅读1小时，累计阅读83小时

昨日阅读1小时，累计阅读99小时。

昨日阅读2小时，累计阅读300小时

昨日阅读1小时，累计阅读49小时。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
《投资中最简单的事》


2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
股票的回报并不取决于它未来增长是快还是慢，而是取决于未来增长比当前股价反映的增长预期更快还是更慢。这里有股价是否已经反映了所有的好消息或者坏消息的问题。
基金业是得人才者得天下，高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗品是得资源者得天下。
寡头垄断分两种：国家给的和市场给的。国家给的寡头垄断（例如公用事业）往往伴随着价格管制，长期投资回报一般不会太高。只有市场竞争、行业洗牌后产生的寡头垄断才有定价权。
市盈率是个万金油，什么行业都可以抹一点。企业估值倍数则适用于制造业和各种周期性行业，因为这些行业的利润波动大，市盈率在亏损或者微利时没有意义，用市净率、市销率则难以及时反映企业的经营状况，此时使用企业估值倍数常有事半功倍之效。
未来10年的投资思路：
第一，从资产配置的角度来讲，股票比债券好。第二，从商业模式上看，高利润的模式优于高周转模式，有定价权的公司会好于有成本优势的公司。第三，从投资风格上看，价值股好于成长股。
知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西。

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
端午节出去了几天，手机上大段的写心得太麻烦，把这几天的一起补上。
整本书读下来，感觉它像心灵鸡汤类的书，大部分是一些有用的废话，鸡汤管够，但总觉得少了点啥。有点类似于你问张艺谋如何才能成为一个好导演，他可能会给你说年轻导演眼光不要太狭隘，要站在国家和民族的高度，从历史的角度去看问题，作品要能深刻的反映社会现实。他不会给你讲胶片该怎么剪，摄像机位该怎么摆。本书作者对如何踩准行业轮动的节奏，到底应该做哪只股票也是点到即止，没有深入的分析介绍。
但这并不是说这本书不好，或者说作者有所保留，事实上作者在本书中分享的内容，解决了一些长期困扰我的问题。特别是对于普通投资者来说，这本书可读性强，分享的理念对投资也很有帮助，值得细细品读。

今日第27天，阅读3小时，累计阅读48小时。其中缺席4天。

昨日阅读2小时，累计阅读278时

昨日阅读3小时，累计阅读142小时

昨日阅读2小时，累计阅读58小时

昨日阅读1小时，累积阅读156小时

昨日1小時
累積63小時

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