阅读2个小时,总计阅读时间428小时。Adair Turner的Between Debt and The Devil 2个小时。本书的第9章比较短小,主要谈论的是资本跨国流动对经济体的影响。作者还是比较支持对某经济体具有扩张生产力作用的资本流动,例如像在中国的外资直接投资,刺激了中国近年来的经济高速增长,这些外资伴随着技术的转移,对中国的经济增长的确是有很大的裨益。但是当前更多的资本流动更多的是一种高收益的追逐,并伴随着不稳定性。作者对这种流动产生的原因并没有深入的分析,而是以欧元区为例分析了这种外资流动的负面影响。欧元区作为世界上首屈一指的共同货币体系,的确解决了欧洲各经济体之间由于汇率风险而造成的资本流动约束。但是,资本的自由流动也让很多的边缘经济体开始积累大量的主权债务。值得注意的是,这种主权债务的积累,并不是以主权货币为清偿单位的,而是以一种超主权的货币进行结算。这就会造成债务的“地方化”和货币“主权化”之间的冲突。当“次主权”债务 - 即欧元区各个经济体的债务不可维系的时候,“主权”货币欧元是不可能对其进行货币化,这是造成欧债危机影响欧元稳定性的重要原因之一。