昨天阅读1小时，总计阅读无计时

昨日阅读2小时，累计阅读21小时

昨天阅读0.5小时，累计阅读144小时

昨日阅读1小时，累计阅读48小时

昨日阅读1小时，累积阅读70小时

昨日阅读 0.5小时，累计阅读132小时。

昨日阅读2小时，累计阅读9小时

昨日阅读2小时，累计阅读206小时

昨天阅读5小时，总计阅读8小时

昨日读0.5小时   累计116小时

昨日阅读2小时，累计阅读908小时。

昨天阅读1小时，累计阅读7小时。

昨天阅读1小时，累计阅读578小时

昨日阅读两小时，累计阅读两小时。

昨日2小时，总计45小时。

读书不觉夜已深，一寸光阴一寸金。若非窗外美人笑，Stata Python回归忙不停。

昨天阅读1小时，累计阅读143小时。

昨日阅读1小时，累计阅读66小时，认识到自己的不足就要及时改正。

昨日阅读2小时，累计阅读631小时。

<div align=\"left\"  >阅读1小时，总计667小时，第631日。<br>

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<div align=\"left\"  >阅读《论美国的民主》至24%<br>

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<div align=\"left\"  >随着深入研究美国的制度和仔细考察这个国家的政治与经济状况，我们发现人们在那里的发迹与他们的能力是极其一致的。美国是一个新兴的国家，但其人民却很久以前就已习惯于自由：这是其内部秩序得以维持的两个主要原因。而且，美国决不担心有人来征服它。美国的立法者得益于这些有利条件，因而不难创立一个软弱而有依附性的行政权，使他们在创立行政权时既能采用选举制度，而又不致带来危险。<br>

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<div align=\"left\"  >自联邦宪法生效 44 年以来，其间美国已选过 12 次总统。有 10 次是由各州的特别选举人在本州投票后便选出的。众议院只行使过两次它可以分享的这种特殊权力：第一次是在 1801 年选举杰斐逊先生，第二次是在 1825 年选举昆西 · 亚当斯先生。<br>

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<div align=\"left\"  >专制君主国破灭的原因，在于王权的无限的和不合理的扩张。因此，即使采取措施，拿走宪法中使王权加重的砝码，当这些措施长期不发生作用时，它们也将极其有害。<br>

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<div align=\"left\"  >如果总统不得连选连任，他就不会脱离人民，因为他不会因竞选而中止对人民负责。但对他来说，为向人民讨好，也不必非得完全遵从人民的意愿。可以连选连任的美国总统，只是多数手中百依百顺的工具。而在政治道德废弛和伟人不多的今天，尤譬如此。他要爱多数之所爱，憎多数之所憎；他要为多数的愿望带头，为多数的抱怨领先，多数的一小点企求，他也得屈从；立法者本希望他领导多数，而他却唯多数之命是从。<br>

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<div align=\"left\"  >最高法院在各州的大权中居于高位没有一个国家创制过象美国那样的强大司法权——它的职权范围——它的政治影响——联邦的安定与生存本身取决于七位联邦法官的才智在详细考察最高法院的组织之后再全面分析它拥有的职权，就不难发现其他任何国家都从来没有创制过如此强大的司法权。<br>

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<div align=\"left\"  >在美国，联邦所统治的不是各州，而只是各州的公民。在联邦要征税时，它不是向州（比如说马萨诸塞）政府征收，而是向州的居民征收。以前的联邦政府直接治理的是加盟政府，而美国的联邦政府则直接治理公民个人。它的力量不是借用来的，而是自己创造的。它有自己的行政人员、法院、司法人员和军队。<br>

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<div align=\"left\"  >人们激情的高涨，不仅取决于所向目标的崇高，而且有赖于受激情鼓舞的人数的众多。没有一个人不会感到，他的情绪在志同道合的人相聚时比在孤独自处时为高。在大共和国里，政治激情之所以能够变得不可逆转，不仅来因于所向目标的宏伟，而且来因于这种激情以同样方法和在同一时间把千百万人鼓舞起来。<br>

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<div align=\"left\"  >小国之所以往往贫困，决不是因为它小，而是因为它弱。大国之所以繁荣，决不是因为它大，而是因为它强。因此，力量一向是国家幸福和生存的主要条件之一。于是，除非环境特殊，小国总是要自愿联合起来，或被人联合起来而成为大国的一员。我不知有什么境遇比一个国家既不能自卫又不能自给的境遇更可怜的了。<br>

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<div align=\"left\"  >墨西哥人希望实行联邦制，于是把他们的邻居英裔美国人的联邦宪法作为蓝本，并几乎全部照抄过来。但是，他们只抄来了宪法的条文，而无法同时把给予宪法以生命的精神移植过来。因此，他们的双重政府的车轮便时停时转。各州的主权和联邦的主权时常超越宪法为它们规定的范围，所以双方总是冲突。直到今天，墨西哥还陷于从无政府状态到军人专制，再从军人专制回到无政府状态的循环之中。<br>

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<div align=\"left\"  >美国的大幸并不在于它有一部可以使它顶得住大战的联邦宪法，而在于它处在一个不会发生使它害怕的战争的地理位置。<br>

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<div align=\"left\"  >我认为，联邦制度是最有利于人类繁荣和自由的强大组织形式之一。我真羡慕已经采用这个制度的国家的命运。但是，我又总是不敢相信，实行联邦的国家能够在力量相等的条件下与一个实行中央集权制度的强国进行长期的斗争。在我看来，一个国家面对欧洲的几个强大军事君主国而敢于将主权分成两个部分，简直就是放弃自己的政权，也许由此放弃自己的生存，使国家的名字不复存在。<br>

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<div align=\"left\"  >当公民们在一些与全国有关的问题上，比如说在政府的总的施政原则上意见分歧时，就会产生我所说的真正政党。<br>

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<div align=\"left\"  >大党在激荡社会，小党在骚扰社会；前者使社会分裂，后者使社会败坏；前者有时因打乱社会秩序而拯救了社会，后者总是使社会紊乱而对社会毫无补益。<br>

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<div align=\"left\"  >在美国，一旦一个党居于统治地位，一切国家大权就都落于它的手中；它的党徒也将取得各种官职，掌握一切有组织的力量。反对党的最出名人物也不能打破把他们排除在政权以外的藩篱，反对党只能在野，发动少数的全部道义力量去反对压制他们的强大物质力量。可见，这是用一种危险去平衡另一种更为可怕的危险。<br>

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<div align=\"left\"  >在美国，人民并不憎恨社会的高层阶级，只是对他们不太欢迎，设法不让他们当权。人民不怕人们有天才，但对这种人不够器重。一般说来，凡是没有天才而发迹的人，都难于得到人民的好评。<br>

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今日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）

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12小时

昨日阅读1小时，累计阅读148小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1185小时。
学习和投资心得：
回购策略：10月26日证监会正式落地生效了股份回购的新规，截止10月29日，已经有超过60家的公司公布了回购的公告，而10月份以来，已经有超过140家上市公司发布了回购方案。A股史上最强的回购预案出现了——10月29日晚间，中国平安公告了回购方案，拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过总股本的10%。按总市值1.13万亿元、10%回购上限计算，回购资金可能超过1000亿。回购固然是好事，但是也要预防“踩雷”。回购有一个基本前提是：自己买自己的股票已合算，属于合算的买卖才有价值。不合算的回购，都是耍流氓。具体的表现就是“拟回购”和“正式回购”，这就跟“拟增持”和“正式增持”的区别是一样的。很多公司都只是为了配合新规的落地，为了维稳市场，才公告说公司计划回购或者增持公司的股份。真经白银的大力回购才是好公司，基于价值和自己现金流充沛为了提高股东价值的回购才是正确回购的打开方式。如果公司的盈利能力本身不行，而又只是为了提高股价才回购的话，反而是损害股东利益的。举个例子，格力电器如今有必要回购吗？我觉得没有必要，但我是支持格力回购股票的。但是如果真的只是为了踢走宝能的话，那就没有必要回购了。市场有一种声音就是说格力为什么拖延分红，或者不分红，其中一个原因是因为不想宝能得利。如果回购股票是为了做什么市值管理，为了不让公司市值下跌，或者想踢走宝能的话，就没必要了，也毫无意义。与其回购倒不如把这些钱去搞好公司的发展，用心做好产品，让公司得到更长远的发展，这才是更大的格局。所以粽哥一直不喜欢那些只盯着市值管理的公司，那些连自己的一根羽毛都不想丢失的上市公司，往往失去的会更多。比如2015年的乐视网，贾跃亭这么多的生态系统，公司现金流出现了问题，但他什么都不想放弃，什么都想抓，结果什么都得不到，就是一个狠狠的教训。巴菲特是很支持上市公司回购自己的股票的。据《财富》杂志统计，企业通过大宗回购自己的股票可以获得巨大的收益。但是巴菲特也很鄙视一些管理者，这些人购买股票只是为了支持自家股价或者为了抵消股票期权的相互影响。巴菲特常说，“只有在一种情况下，企业回购股票才是合理的，那就是自身价值被低估了。”巴菲特老人家很推崇那些能把握股票买卖时机的管理者，即在股票价值被低估的时候购入。但是巴菲特也曾经做出了很不好的回购的例子，就是2000年互联网泡沫到来的时候，伯克希尔哈撒韦的股票大跌治40000美元的时候，他承认自己做出过错误的决定，也就是没有进行股票回购。这个在1999年致股东的信中有说到。巴菲特曾经投资的政府雇员保险公司、通用食品公司、埃克森公司和华盛顿邮报集团，其中埃克森公司是巴菲特在1983年该公司开始回购股票之后才投资的。他曾说投资这四家公司的一个重大原因就是它们已经认识到股票的真正价值，并站在持股人的立场上回购股票。最终，这四家公司，后来都给巴菲特带来了好几倍，甚至十几倍的收益。这就是回购股票的魅力，但前提是公司的的确确是低估的。A股有很多公司都是停留在炒作概念的基础上做出一些“忽悠式回购”，比如公司拟回购，最后股价涨了，找个理由说不必要回购了，比如股东提议回购，最后还是没回购等等这些让人无奈的现象出现。很多公司宁愿把资金挥霍在那些远低于实际价值的项目上都不愿意回购，这样的公司，市场迟早都会给他们一个沉痛的教训。为什么要提倡上市公司回购，回购产生的必然结果是它会提升公司的市值。因为这会让股民认定，回购行为是公司运营持续性地倒向投资者利益的信号。但是并不是所有的回购都是正确的，利好的，投资者要细细甄别。管理者以投资者为本位的最佳标志就是，当股价被低估时，实施回购。否则，一切的“忽悠式”回购都是耍流氓。

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今天读了3小时，累计435小时

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