昨日阅读2小时，累计阅读84小时

昨日阅读2小时，累计阅读27小时

今日阅读2小时，累计阅读59小时

昨天阅读1小时，累计阅读217小时，5

昨天阅读1小时，累计时间65。 5

昨日阅读1小时，累计阅读71小时

昨天阅读5小时，累计阅读1475小时

昨天阅读4小时，累积阅读7小时。计量经济学双固定效应模型中，虽然估计量在估计量的基础上使用了水平方程的矩条件，将滞后变量的一阶差分作为水平方程中相应的水平变量的工具，可以较好地解决弱工具变量问题（某一年对经济增速的外部冲击会影响当年和随后几年），但是解释变量与被解释变量的内生性问题解决方案——差分变换并不能消除两者因果倒置、遗漏变量所带来的估计偏误。因此借鉴外部工具变量法进行估计，为了增加分析的稳健性，还可将周围地区的数据进行对比分析。————计量经济学是个大坑，努力努力，永不放弃！

昨日阅读2小时，累计阅读11小时

昨日阅读3小时，总计阅读152小时

昨天阅读3小时，总共阅读291小时

昨天阅读1小时，累计时间没有记录。

昨日阅读0.5小时，累计阅读4小时。<br>
书名《追逐日光》，作者:尤金·奥凯利<br>
摘录:你可以坚持自我，而同时也可以修正自己的想法。你可以在原地岿立不动，但是你也可以继续成长。你可以一条腿牢牢地踩在自己熟悉的土地上，而另一条腿却碰触到崭新、未知的土地。如果我要在一个新的世界求得新生，我就需要重新塑造自己。<br>
感想:这本书内容不多，后面还有作者妻子的后记，从妻子的角度来记录作者死前的精神和身体变化。可以说这本书是一本心灵日记。作者最大的遗憾是以前都忙于工作了，很少跟妻儿能共享天伦之乐，更不能欣赏地球上的壮丽风光了。有的人在死前很焦躁，不敢面对死亡，而作者在病逝前还是比较安稳的，他已经思考了很久，觉得死是一场重生，只是担心今生的妻子和女儿。

昨日阅读2小时，累计阅读82小时。

<div align=\"left\"  >阅读1小时，总计672小时，第636日。<br>

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<div align=\"left\"  >阅读《论美国的民主》至65%<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >平等一方面使人人愿意自行判断，而另一方面又使人人喜欢和向往社会有一个统一的、单一的和对大家都一律相待的权力。因此，生活在民主时代的人，都力图不受一切宗教权威的制约。但是，如果他们想服从某一宗教权威，那末，他们得让这个权威是单一的，而且只能有一个。凡非指向同一中心的宗教权力，自然会使他们的精神感到不快，而且会几乎轻易地认为，与其有好几个宗教，不如没有宗教。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >美国人是一个非常古老和开化，而后来又迁到一个使他们可以任意开发和容易丰产的广袤的新国土的民族。这在世界上是史无前例的。因此，在美国，每个人都有其他地方所没有的发财致富的便利条件。他们的贪欲总是十分强烈，时时都怀有幻想和进行理性活动的头脑，完全为追求财富的目的所吸引。美国不但有其他国家那样的工商业者阶级，而且有其他国家所没有的一种现象，即全国人人都从事工商业。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >民主制度不仅使实业阶级染上了文学爱好，而且把商业精神引进了文学界。在贵族制度下，读者吹毛求疵，人数不多；而在民主制度下，却不难迎合读者的心意，但读者的人数众多。因此，在贵族制度的国家，文人要想获得成功，就必须付出巨大的努力，这种努力可能使文人得到很高的荣誉，但决不会使他们赚取大量的金钱；而在民主制度的国家，一个作家却可以通过廉价推销作品获得大大的财富和小小的名气。为了达到这个目的，他不需要人们的钦佩，而只要受到人们的欢迎就可以了。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >贵族制度自然要把人的精神引向沉思过去，并把它固定于这种沉思之中。民主制度与此相反，它使人对古的东西产生一种本能的反感。就这一点而言，贵族制度远比民主制度有利于诗的创作，因为一种事物越古远，通常也越使人觉得壮丽和宏伟，并在这种思古的幽情的影响下，使它更适于成为描写理想的对象。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >民主国家的人民对文艺的爱好和从事文艺活动的本性，将首先表现在戏剧方面；而且我们可以预言，这种爱好和本性，将十分有力地浸入戏剧。贵族制度对于文艺写作订立的清规戒律，将逐步地、分阶段地改变，即可以说是通过合法的手续来改变，而它对于戏剧订立的清规戒律，则将由人民大张旗鼓地推翻。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >在任何时代，这个世界上发生的一切事件，都有一部分来因于非常一般的事实，而另一部分则来因于非常个别的影响。这两种原因经常是交织在一起的，只是各自所占的比重有所不同。在民主时代，用一般原因可以说明的事实多于贵族时代，而个别影响造成的事实则少于贵族时代。在贵族时代，个别的影响特别强大，而一般原因则作用不大，甚至很少承认身分不平等这个事实是准许某些个人压制其他一切人的天赋意愿的一般原因。<br>

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<div align=\"left\"  >在民主国家议会里辩论国家大事的大演说家最值得佩服和最有力量。因为没有可以派代表为本身利益而辩护的阶级，所以议员们总是为全国人民和以全国人民的名义而发言。这就增强了思想的作用，加重了发言的分量。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >平等可以在市民社会里建立，但不能在政治界推行。人们虽然不能在政府里享有同等的地位，但可以有权在社会上享用同样的享乐，参与同样的行业，到同样的地区居住。一句话，他们有选择同样的生活方式和用同样的手段去追求财富的同等权利。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >自由曾以各种不同的形式，在各种不同的时代，出现于人们的面前。它并不是只有在一定的社会情况下才能产生，在民主国家以外的地方也会出现。因此，自由并不是民主社会的独有特点。显示民主时代的特点的占有支配地位的独特事实，是身分平等。在民主时代鼓励人们前进的主要激情，是对这种平等的热爱。<br>

</div><br>

昨天阅读1小时，累计阅读15小时。

昨日阅读2小时，累计阅读344小时

昨天阅读2小时，累计阅读88小时

昨日阅读1小时，累计阅读无计时

昨日阅读时间1小时，总阅读时间64小时

昨日读1小时   累计121.5小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1210小时。
学习和投资心得：
戴维斯家族的投资之道：《戴维斯王朝》约翰罗斯柴尔德著，杨天南翻译的最新版本，拿到手之后快速浏览了一遍，在阅读中体会戴维斯家族三代财富传承的宏大历史画卷。这本书记录了戴维斯家族三代投资历程，期间经历了两次漫长的牛市、25次调整、两次严酷的熊市、一次大崩盘、七次温和的熊市、九次衰退、第二次世界大战、冷战、石油危机、漂亮50的崛起与崩溃，屹立华尔街50年而不倒。主人公戴维斯1909年出生于一个普通家庭，与企业家的女儿凯瑟琳结婚，以女方5万美元的嫁妆做投资本金，在其85岁离世时创造了9亿美元的财富，历时47年年化复合回报达到23.18%。其子谢尔比掌管的基金，20年中16年战胜标普500指数，年化复利回报19.9%。其孙克里斯掌管的基金，1995年-2013年年化复利回报11.95%，同期标普表现为7.61%。“戴维斯家族是如何做到的呢？”，我带着此疑问开始在书中寻找答案。1，理解复利，极其注重节俭，将所有省下来的钱投资在股票上。一天小孙子跟着老戴维斯上街溜达，想向爷爷要亿1美元买个热狗吃，爷爷严肃的说：‘’如果你将这一美元进行投资，每五年翻一番，等你到了我的年纪，50年之后，1美元就会变成1024美元，你现在有这么饿吗？＂2，授之以鱼不如授之以渔戴维斯拒绝将财富留给下一代，传给儿子谢尔比的礼物是理解复利以及如何选股的常识。经过50年的尝试，犯错，提炼的选股原则：避开廉价股（平庸的公司）；避开高价股（快速成长的热门公司）；以合理的价格购买适度增长的公司股票。举个例子：追捧者会以30倍市盈率买入热门公司股票，在接下来的四年时间里，公司盈利每年以30%的速度迅猛增长，到了第五年公司的劲头不太足了，盈利增长仅是15%，投资者开始犹豫，只愿意给出原先一半的估值15倍市盈率，这样的结果就是股价腰斩，投资者在经历了短暂的辉煌之后，得到的仅仅是微不足道的6%的年化回报。俗称“戴维斯双杀”！如果投资者以10倍市盈率买入仅具有13%成长率的公司股票，如果这个公司能保持五年这样的表现，并吸引投资者愿意支付15倍的市盈率，那么耐心的投资者就会在五年之间获得20%的年化回报。俗称“戴维斯双击”！3，“买入 持有”策略并坚持到底大钱来自少数几个赢家，带给他真正成功的，并不是那些厚厚的，像电话号码薄的长长股票名单，而是其中为数不多的几只，他在1950年持有的股票，到了1990年依然保留在投资组合中。他坐拥保险股票，度过了每天每周每月上上下下的波动；他坐在那里，经过了温和的熊市，严酷的熊市，崩溃，调整，不动如山；他坐在那里，看着分析师们忙忙碌碌的上调和下调公司评级，看着技术图形发出卖出信号以及基本面的变化。但只要他相信公司继续拥有强有力的领导层以及持续的复利增长能力，他就一直持有。4，投资于自己熟悉的领域戴维斯利用在纽约州政府保险司工作岗位上学到的知识，将资金投资在自己所了解的行业里，当他意识到如何解码保险公司之后，他知道自己遇到人生的大金矿。当时很多保险公司的股价没有反映出其背后所隐藏的资产，面对这种物超所值的机会，老戴维斯没有袖手旁观，而是即刻开始行动。5，长期使用低成本的财务杠杆戴维斯通过自己的公司购买股票，可以使用更多的融资杠杆，而且公司的融资可以享受更低的利率，在其一生的投资生涯中几乎始终保持一倍的财务杠杆。但在70年代惨烈熊市中，保险业处于一个下降周期中，他的投资净资产下跌了60%，从5000万美元跌到了2000万美元。如果他的投资组合中没有日本股票及适度变化，恐怕他在1973年-1974年中早就破产了。对戴维斯奇迹有着不可忽视的巨大作用，同时杠杆的使用也可能导致投资爆仓的致命危险。投资是一场在压力下仍然要保持优雅的游戏。我们不仅要保持谨慎之智而且要战胜贪婪之心。书中有趣的一场家庭纠纷让戴维斯意识到：慢慢变得富有的过程，要好于快速致富之后的烦恼。

昨日阅读1小时，累计阅读146小时。

今日阅读3小时   累计612小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接

https://www.amazon.com/Teach-Yourself-About-Shares-Sharemarket/dp/1742168485

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

745 words deleted, copyright issue.

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想

everyone has different attitude to risk known as risk profile, stick to your risk profile and also see it a flexble factor because character changes, at a certain time, risk profile is to guide you in your plan on what types of shares to invest and how much cash to put in.

Risk profile are generally classified into four groups, there are recommandation for each group in buying and method, and portfolio building up.

Risk management is a core unit of study in investing, and will be discussed in detail in chapter 13.

4.今日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）

3

5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）

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今天读了3小时，累计447小时

昨日阅读1小时，累计阅读339小时

昨日阅读1小时，累计阅读305小时！

今日阅读1小时，累计阅读8小时

20181105昨天阅读1小时，累计阅读130小时。