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“人类发明工具的时候很聪明，但使用工具的时候就没那么聪明了。”——摘自《今日简史》

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昨日阅读1小时，2019年累计阅读9小时。本日继续分享《华为能，我也能》第七章：IPD实施过程决定最终结果。
本书前面论证了，为什么要引入IPD，华为引入IPD体系后，得到什么收益。继而讲了IPD的方法论，项目管理的案例等，到了本章节，就要阐述IPD要实施了，注意什么。IPD在国内很多行业很多公司都在学，有公司成功，有的失败，结果主要归因于7点。其中，没有紧迫感和变革投入不足，让我深有感触。
对于很多人来说或者公司来说很少会自动走出舒适区，现在这种情况还能活，就不会想太多。而IPD的引入，是企业的变革，必须我们要有变得更好的决心，才能启动，所以紧迫感来说是非常重要的，虽然外部环境会给你一些压力，但是只有这个紧迫感是自内而发的，才有更大的动力。
变革的投入：变革到底需要投入什么，以前的确是没有想过。今天这里找打了答案。外部顾问的咨询费，内部员工的投入和短时内的业绩下降。前面2个投入，我们很容易理解，请外部指导，内部也要全程参与，但是第三个投入是短时间内业绩下降，这点需要来说说。对于我们常规来讲，都觉得要变就是变好了，而往往接受不了变革期的下降。所以，我们再变革关键期阻力也是很大的，这个如果提前有心理准备就会好一些。

阅读了《中国崛起的秘诀与挑战 ——“新制度经济学”批判》，其中精彩段落：“当年大英帝国发生工业革命的原因绝不是它的民主机制和私有产权保护比法国、意大利、荷兰更好，而是其强大的中央集权和专业化军队能够为资本提供更加稳定的政治环境、信用保障和安全统一的大市场。落后国家必须走出一条新的、和平的、更加文明的工业化道路，就像中国目前正在做到的那样，这才是中国模式最大的意义——它不是靠战争和殖民崛起，它靠的是积极有为的ZF、举国同心的体制、国企与私企双轨并存的市场制度安排，和公平的国际贸易。”
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我们分析了近3000个县，发现了中国人口流动的一些“秘密”

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学习和投资心得：
机构投资者抄底的一个信号：ETF暴增。当下的行情并未改变总体低迷的格局，但正所谓“春江水暖鸭先知”，A股市场还是表现出了一些积极的信号。这其中尤以ETF基金规模的暴增最为引人关注。据近日有关媒体报道，截至11月9日，全市场上的ETF总规模已经跃过3000亿元整数关口，达3106亿元，比年初净增850亿元、增幅达38%。即使与9月底相比也增加了280亿元。在行情低迷的市况下，ETF规模的大幅增长，这本身就是一个值得关注的去向。而更加令人关注的是，从ETF的持有人来看，大多是来自保险、券商、信托等各类机构投资者。如此一来，ETF规模的陡增也就更加令人瞩目了。为此，市场作出猜测，这是不是意味着机构投资者正在通过ETF来进行抄底呢？应该说，这种猜测是有一定道理的。毕竟ETF的主要持有人是机构投资者，ETF规模的增加是机构投资者增加认购的结果。由于股指在今年10月19日已创下近年来的新低2449点，因此，在目前低位ETF规模却在逆势增加，这是可以视为是机构投资者抄底的一个信号的。尤其重要的是，最近几个月ETF规模的增加表现为一种越跌越买的态势。如8月份沪深ETF净申购份额为80.56亿份，9月份净申购份额为71.59亿份。10月份A股大幅下挫，沪深ETF净申购份额高达228.08亿份，是9月份净申购份额的3倍还多。11月沪深ETF净申购份额为20.37亿份，虽然净申购份额大幅下降，但考虑到11月份新增加的正在募集的多只ETF，市场资金依然对ETF青睐有加。而机构投资者对ETF这种越跌越买的做法，在操作上本身也就是一种抄底的操作手法。也许有人会问，机构投资者为什么不自己直接买股，而要买进ETF呢？这个中的原因很简单，一方面，机构申购ETF并不代表自己没有买股票，因为机构的资金通常都是很庞大的，机构的投资往往表现为一种投资组合，在这个投资组合中，就包括了需要投资的股票以及需要申购的ETF。因此，对于机构投资者来说，申购ETF与买股票是不冲突的。这都是投资组合的组成部分。另一方面ETF有着股票所没有的优势。毕竟ETF自身融合了指数、股票和基金的部分特征，具备更高的便利性。而且ETF还有一个很大的优势就是可应用于多种套利策略，例如ETF与一、二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外，ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好。也正因如此，机构投资者也乐意将ETF列入到自己的投资组合中来。不过，尽管ETF规模的暴增可以视为是机构投资者抄底的一个信号，但这也并不意味着行情马上就会上涨，甚至是大幅上涨。抄底是对股票所对应价值的认可，所以越跌越买。但要行情上涨，就需要推升股市行情上涨的力量出现，包括各种实质性的利好。这是由多方面的因素决定的。而从目前来说，行情是缺少大幅上涨的推动力量的。而且就抄底而言，那也是一个相对较长的过程。因为只有底部的筹码获得足够多，机构才有推动行情向上的动力。更何况2449点到底是不是底，也还需要市场来检验。实际上，股市筑底本身也是一个相当长的过程。所以，从投资者来说，不要认为机构在通过ETF抄底了，行情马上就要上涨了，对于股市行情的到来，投资者还需要有耐心。当然，ETF规模的暴增，也有这样一种可能性，那就是某些政策性的资金，通过ETF基金来维稳。一方面是通过申购ETF，给ETF注入了新的增量资金，这是有利于维稳的；另一方面通过ETF份额增加的信息披露，向市场传递机构抄底的信号，以便将更多的投资者引入到抄底的行业中来，从而起到维护股市稳定效果。

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挑战第三百零八天   读15页书，完成当日目标

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段落摘抄：一、展望2019年宏观经济：一致悲观

中美关系切实扰动：G20中美元首会晤释放休战信号，90天谈判缓冲期带来阶段性缓和，但实质性缓解大概率很难看到；

中国经济切实下行：“三驾马车”再弱，GDP增速先下后平；谨防通缩，尤其是PPI；信用拐点仍待时日；利率趋下行但有底；人民币贬中趋稳、破7难；

中国政策切实放松：2018年4月以来，我国货币、财政进入“双松”阶段，宏观政策稳字当头，稳就业成头等大事，9大逆周期调控政策可期。



二、悲观预期的四大原因：钱从哪里来？钱往哪里去？改革找活力？谁会去执行？



三、2019年可能的四大超预期：

超预期一：钱从哪里来？——改“游戏”规则。改变“游戏”规则的本质是拓宽制度空间，可从货币工具和财政手段入手，提示关注国内货币派生机制的转变以及可能的中央加杠杆。

超预期二：钱往哪里去？——孕育中的新经济。鉴于当前我国GDP中新经济占比较低，2019年稳增长还需稳投资，地产和基建投资仍是两大重要抓手。提示关注新型基建（5G、AI、工业互联网、物联网等）。

超预期三：改革找活力？——可期待的三方向。透过十八届三中全会提出的383项改革方案，2018年10月19日刘鹤就股市大跌“喊话”，以及2018年底中央经济工作会议再次强调 “坚持向改革要动力”，各方对改革的期许越发强烈。往后看，国企改革、土地制度改革、资本深化（货币化、科创板）值得期待。

超预期四：谁会去执行？——各方积极性提升。2019年，各地区各部门各机构的积极性是关键，建议关注四个跟踪维度。维度一：关注各部委出台的政策，如国务院金稳会、民企座谈会、政治局会议的相关表态等；维度二：关注表外融资走势，预计2019年负增长趋势将进一步放缓，甚至转为正增长；维度三：关注PPP落地情况，2018年9月以来利好政策相继出台，PPP基金预计将投入使用；维度四：关注微观调研、基建相关行业的订单情况，2019年投资领域预计将扩展到城市轨道交通、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设方向。
思考点评：对于2019年的经济形势的走势，各路专家的预期都是悲观的。认为苦日子才刚刚开始，但是怎么渡过冬天的药方却不同。归根结底还是如何发挥市场活力，鼓励创新创业，为经济发展注入活力。未来怎样，我们拭目以待。
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准备报考SAS Base 加油

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