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独家专访药促会宋瑞霖：今年罕见病用药或成为新热点

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菲律宾外教：教中国人让我收入翻40倍，但没给我安全感

“保守”的 Quora VS“激进”的知乎

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从一到无穷大——乔治加莫夫
为了完全理解爱因斯坦的弯曲空间理论及其与万有引力这个根本问题之间的关系，还要再向前走一步才行。我们必须记住，刚才一直在讨论的三维空间，只是四维时空世界这个一切物理现象的发生场所的一部分，因此，三维空间的弯曲，只不过反映了更普遍的思维时空世界的弯曲，而表述光线和物体运动的四维世界线，应看做是超空间中的曲线。、从这个观点进行考虑，爱因斯坦得出了一个重要的结论重力现象仅仅是思维时空世界的弯曲所产生的的效应。因此，关于行星直接接受太阳的作用力而围绕他在原型跪倒上运动这个古老的观点，现在可以视为不合时宜而加以摒弃，代之以更准确的说法，那就是：太阳的质量弯曲了周围的时空世界，而行星的世界线正是它们通过弯曲空间的短程线。
思考：黑洞的质量相当巨大，那在黑洞弯曲的思维时空中，所有物质的世界线都将会受其改变，并会按照各自通过被弯曲的时空短程线运行。

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（干货）xxx员工持股方案实例
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xxx管理有限公司股权管理办法
股权管理办法目的是给参与股权激励的员工带上金手铐，在激励员工为公司创造价值从而获得股权分红及股权增值收益的同时建立相应的约束机制，使持股员工的个人利益与公司的长期利益相结合，实现持股员工与公司共担经营风险，共享成长收益。
一、员工持股方案
xxx管理有限公司所有股权激励的参与人共同出资设立一家有限合伙企业持有xxx管理有限公司大约20%的股权。其中，公司1-3名核心高管作为普通合伙人负责合伙的经营管理；其余激励对象作为有限合伙人不负责合伙的经营管理，仅对合伙债务承担有限责任。
该有效合伙企业作为特殊目的持股主体，经营范围限定为股权投资以及相应的股权管理，不涉及任何实业的生产经营。所有参与股权激励计划的员工需协商一致，以书面形式签订《合伙协议》和《员工持股管理办法》并对包括但不限于以下内容做出约定：
1、授予方式和金额；
2、合伙企业所分得的xxx管理有限公司的股利将按照员工持股比例进行分配；
3、员工减持xxx管理有限公司股票的规则。
股权结构如下图所示：


关于有限合伙企业的说明
（一）有效合伙企业的法律定义
根据2007年6月1日正式实施的《中华人民共和国合伙企业法》，自然人、法人和其他组织可在中国境内设立有限合伙企业。有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成。普通合伙人负责合伙的经营管理，并对合伙企业债务承担无限连带责任；有限合伙人通常不负责合伙的经营管理，仅以其任缴的出资额为限对合伙企业债务承担有限责任。
（二）有限合伙企业作为员工持股方式的可行性分析
1、有限合伙企业只需征收股东个人所得税，无需缴纳企业所得税，可以帮助上xxx管理有限公司的股权激励对象合法避税。
如果采用设立公司制企业，则股东所得税综合税负为：25%+（1—25%）*20%=40%。
根据国税总局颁布的《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》：
合伙企业以每个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税；合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则；自然人合伙人按照公示经营所得缴税，适用5%-35%的五级超额累进税率，计算征收个人所得税（超过5万元以上部分按35%的税率征收）。上海市现有政策走向，按照国际通行惯例实行20%税率纳税。
2、员工以有限合伙企业形式持股对xxx经营管理有限公司未来IPO不造成障碍
由于合伙企业不具备法人资格，因此有限合伙企业成为上市公司股东时能否在中国证券登记结算中心开立证券账户存在一定争议。从证监会高层领导咨询得知，已经意识到合伙企业身份的特殊性，正在寻求解决办法，合伙企业可以具备开立上市公司股东账户的资格。事实上国内已有案例。
3、以有限合伙企业形式实施员工持股更有利于公司对核心管理层建立激励和约束机制。
公司40-50位员工成立有限合伙企业持有xxx管理有限公司大约20%的股权，其中公司少数持股数量较多的核心高管作为普通合伙人负责合伙企业的经营管理，并对合伙债务承担无限连带责任；其余激励对象作为有限合伙人不负责合伙企业的经营管理，仅以其出资认购的股权为限对合伙债务承担有限责任。根据《有限合伙企业法》的规定，有限合伙人不得执行合伙事务，则非核心高层员工通过合伙企业所间接持有xxx管理有限公司股权的表决权将全部归普通合伙人xxx管理有限公司少数核心高管拥有，同时根据《有限合伙企业法》普通合伙人执行合伙事务需承担无限连带责任。
以上股权结构的设计一方面使公司高管以部分出资比例控制了xxx管理有限公司20%股权的表决权，大大增加了核心高管实际所拥有表决权，另一方面又建立了约束机制，使核心高管承担无限连带责任。
（三）关于采用有限合伙企业形式和其他持股方式的对比
公司类别        优点        缺点
有限合伙企业        1、        税率较低，并且税率有进一步的下降趋势
2、        更有利于建立激励和约束机制        股东人数受到50人限制
有限责任公司        结构简单        1、        股东人数受到50人限制
2、        税率较高
个人独资企业        税率较低，按5-35%超额累进纳税        1、        由于管理层人数较多，采用数量众多的个人独资企业持股形式其实等同个人持股，因此送报商务部以及证监会审批时，方案能否通过存在很大不确定性
2、        尽管个人独资企业和有限合伙企业目前的税率一样，但前者没有进一步下降的空间
二、关于公司经营团队的业绩目标考核与奖励
为使公司经营风险与公司骨干人员的利益结合得更加紧密，确保公司未来发展的持续、稳定，董事会股票授予的方案基于责任、权利和业务相结合的原则。
根据2011-2013财务年度经营团队的经营目标责任书，以公司净利润、净资产收益率等（表1）与股权激励计划的授予价格相挂钩；
表1
年份        净利润        新增净利润        新开店数
                        （每个店规模在3万平米以上）
2011年        5000万        5000万        2个开始营运，3个准备营运
        宜山店3500万，其中收入按1.18亿增长15%计算，房东租金4000万，房东另收取1800万物业管理费        新增店1500万               
2012年        8400万        3400万        3个开始营运，4个准备营运
        宜山店5400万，其中收入按1.35亿增长15%计算，房东租金4000万，房东另收取1000万物业管理费        新增店3000万               
2013年        13000万        4600万元        4个开始营运，5个准备营运
        宜山店8000万，其中收入按1.55亿增长15%计算，房东租金4000万。        新增店5000万               
2014年（上市）        19000万元        6000万元        5个开始营运，6个准备营运
按照上述经营目标，公司经营团队计划授予激励对象的持股价格参照（表2）
表2
2011年度        2012年度        2013年度
净利润        奖励比率        净利润        奖励比率        净利润        奖励比率
3000万以下        2.5%        5000万以下        2.5%        8400万以下        2.5%
3000-3300万        5%        5000-5500万        5%        8400-9000万        5%
3300-3600万        10%        5500-6000万        10%        9000-9600万        10%
3600-3900万        15%        6000-6500万        15%        9600-10200万        15%
3900-4200万        20%        6500-7000万        20%        10200-10800万        20%
4200-4500万        25%        7000-7500万        25%        10800-11400万        25%
4500-4800万        30%        7500-8000万        30%        11400-12200万        30%
4800-5000万        35%        8000-8400万        35%        12200-13000万        35%
5000万以上        40%        8400万以上        40%        13000万以上        40%
本年度完成5000万净利可获奖励460万        本年度完成8400万净利可获奖励790万        本年度完成13000万净利可获奖励1120万
按每股净资产2元转为230万股        按每股净资产3.68元转为215万股        按每股净资产6.28元转为178万股

（上述表中的奖励比率建议在对经营团队的经营目标责任书中体现，本方案表述在2011-2013年度如按时按量完成目标，董事会将授予经营团队的持股激励额度）
1、按（表2）所示，经营管理公司在2011-2013财务年度如期完成经营目标，管理团队可提取奖励2370万，按上市主体注册资金为5000万，转股后股份授予额度为623万股，奖励所获股份占总股份的13%。
2、有限合伙公司的注册资金为1000万元，在股权激励期间维持注册资本不变（上市主体的注册资金为5000万元，保证有限合伙公司所占比例为20%）。
3、董事会授予公司经营团队的所获奖励的股权为有限合伙公司的股权，其来源于大股东无偿赠予，参与授予股权员工无须出资认购。
4、有限合伙公司的注册资金为1000万元，在股权激励期间维持注册资本不变（上市主体的注册资金为5000万元，保证有限合伙公司所占比例为20%）。
三、员工股票的授予
按照激励对象在公司岗位的重要性进行测算，将员工持股对象分成经营管理公司CEO及其他几位高级副总裁/部门中层管理人员/下属门店总经理、副总经理三类岗位进行授予。
1、持股授予比例
经营管理公司CEO及其他几位高级副总裁50%；各部门中层管理人员20%；门店总经理/副总经理30%；不在上述范围内人员，根据经营管理公司CEO提名，报董事会后确定。
经营公司CEO及其他几位副总裁（包括执行董事）的持股比例定为1：0.5；
部门中层管理人员的持股比例定为1：0.2；
门店总经理/副总经理的持股比例定为1：0.3；
然后按职务级别进一步划分持股配额。
2、持股授予对象人数
2011-2013年度合计授予人数为50人；2011年授予人数不超过25人，2012年授予人数不超过40人，2013年授予人数不超过50人。
3、持股对象授予时间
2011年度股权的授予日为2012年的2月28日；2012年度股权的授予日为2013年的2月28日；2013年度股权的授予日为2014年的2月28日。有效期从2011年1月1日至2013年12月31日止。
四、关于员工持股的股权管理办法
1、转让与退出
员工持股后将有一定的锁定期，锁定期结束后，员工有权按照《股权管理办法》的规定行使处置权，并根据不同情况进行转让权益，情况包括：
员工在任职期间的正常退出；
员工因退休或正常离职退出；
员工因身故、伤残、疾病等原因离开工作岗位以及xxx管理有限公司将之辞退或与之解除劳动关系的；
员工正常退出，其所持股票全部由大股东回购，按退出时公司的每股净资产为回购依据。
2、奖励与处罚
员工因晋升或做出突出贡献时，公司将按照《股权管理办法》进行相应的奖励；
员工所持权益的收益权将和个人业绩考核相挂钩，如果员工年度考核不合格或者被降级，公司将按照《股权管理办法》实施惩罚性措施；
在老员工转让退出股权时，公司有权按照《股权管理办法》接纳符合要求的新员工入股。
员工非正常退出，将视对公司形成的影响和损失，按1-50%的价格由大股东回购。
3、员工将所持股票或实股换成现金时，应按税务机关有关规定缴纳相应的税费。
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元月第13天
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2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《海龟交易法则》
附     原版海龟交易法则（下 ）    

止损
      交易行业里有这么一句话：“有老交易者，也有不怕死的交易者，但是没有不怕死的老交易者。”不用止损点的交易者十有八九会破产。海龟们一定会用止损点。
      面对一个亏损的头寸，你可以坚守阵地，寄希望于失而复得；也可以割肉退出，承认这次交易不成功。对大多数人来说，前者远比后者要容易。
      我可以明明白白地告诉你：遵守系统法则的命令退出亏损的头寸是一个生死攸关的要点。不会甩掉损失的交易者在长期内都不会成功。包括巴林银行和长期资本管理基金的灾难在内，几乎所有失去控制的致命交易行为都与不能防微杜渐地及时控制损失有关。
      要控制损失，最重要的一件事就是在入市之前就确定退出的标准。一旦价格到达了你的止损标准，你必须退出——坚定不移，无一例外。犹豫和动摇终将酿成灾难。
      注意：读者也许会注意到，这里的观点与我在第十章的说法有所不同。在第十章，我曾说加入止损点有时候对系统不利，因此并不一定有必要。但是，之前所说的那些表现良好的系统看似没有止损点，实际上却有一种内在的止损机制，因为当价格向不利的方向持续变化时，移动均线早晚会交叉，损失水平终会受到限制。因此从某种意义上说，系统中有一个止损点，只不过交易者看不到它或不知道它罢了。不过，对大多数交易者来说，有一个明确的止损退出点在心理上更容易接受。对新手们来说尤其如此。目睹头寸日益萎缩但却一眼看不到苦日子的尽头，这对交易者来说是一种心理上的折磨。
海龟止损点
      海龟们会使用止损点，但这并不意味着我们真的会向经纪人下止损单（stop order）。
      由于海龟们手中的头寸非常庞大，我们不愿意下止损单，因为这有可能暴露我们的头寸状况或交易策略。我们会事先确定一个特定的止损价位，当市场达到这个价位，我们将通过限价定单或市价定单来退出我们的头寸。
      这些止损价位就是雷打不动的退出点。只要市场到达了止损价位，我们就毫不迟疑地坚决退出。
止损标准
      海龟们根据头寸风险来设定止损标准。任何一笔交易的风险程度都不得超过2%。
      由于1N的价格变动代表着账户净值的1%，在2%的风险限制下，价格变动的上限就是2N。海龟们止损标准就是2N：对多头头寸来说，止损价比入市价低2N；对空头头寸来说，止损价比入市价高2N。
      为了把整体头寸风险控制在最低水平，如果我们（按1/2N的价格间隔）后续补充了头寸单位，那么之前头寸单位的止损点将相应地调整1/2N。一般来说，这意味着整个头寸的止损点将与最新添加的头寸单位相距2N的距离。不过，如果头寸补充的价格间隔因为市场变化过快或开盘跳空等情况而大于1/2N，止损标准也会有所变化。
…...
备选止损策略：双重损失
      海龟们也学习了另外一种叫作双重损失（the whipsaw)的止损策略。这种策略可以实现更高的利润率，但更难执行，因为它所制造的损失要比一般策略多得多，胜负比率会大大降低。
      在双重损失策略下，每一笔交易的风险上限不是2%，而是0.5%。也就是说，价格波动的上限是1/2N。在一个头寸单位止损退出后，交易者将在价格恢复到最初的入市价时重新建立这个单位。有几个海龟很成功地运用了这种策略。
      双重损失策略还有一个好处：它不需要随着新头寸单位的补充而调整之前单位的止损点，因为我们最多只能有4个单位，总风险水平不可能超过2%。
……
海龟止损策略的优势
      由于海龟止损点以N为基础，它们与市场的波动性息息相关。更具波动性的市场有更大的止损范围，但每个头寸单位的合约数量也相对较少。这便统一了所有交易的风险水平，加强了分散化的效果和风险管理的稳健性。
…...

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
       今天阅读的这一部分“止损”，是关于何时退出交易的：不论盈亏。交易行业里“没有不怕死的老交易者”是杨老师“活着”的另外一种表述。仔细检视我自己的心理发展过程，的确是在过去的交易过程中选择了更加容易的“坚守阵地，寄希望于失而复得”。在A股市场这样的单边盈利模式交易过程中，如果忽略时间成本的话，确实可以做到。但也只是心理的胜利大于现实的盈利。巴林银行和长期资本管理基金的空难和几乎所有失去控制的致命交易行为都与不能防微杜渐地及时控制损失有关。这件事对于我而言是第一次看到了对于自己在交易操作上的警醒，需要深入体会，不断地反省。
      看到了范大师的观点的相同表达：“要控制损失，最重要的一件事就是在入市之前就确定退出标准。”并且在海龟们实际交易的过程中还要做到比这样的法则更为 严格的行动纪律：“这些止损价位就是雷打不动的退出点。只要市场到达了止损价位，我们就毫不迟疑地坚决退出”
       单就此条纪律的执行到位而言，交易，尤其是交易员在进场交易之前所需要受到的最基本的训练应该也必须是“止损”，而且需要变成为融入血液的自觉。
      海龟所给出的止损标准也是明确的，那么这里应该与入市的条件相匹配：止损的标准在入市之前已经计算好了，且头寸（风险敞口或者入市的规模）也与入市时的目标匹配，当然只有这样才能够做到风险确实可控。
        根据这部分内容做出一个模型进行回测。
……
 
单词挑战第2月第5天
divergence　分歧、背离　一个用来描述两个或者更多的指标未能显示互相证实的信号的术语。
By publishing sections of a single common business model,  you avoid the pitfalls of duplicationand divergence. 

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3.论坛收集资料30分钟-O
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《思想的力量：哲学导论》

291. 哈贝马斯年纪轻轻就声名鹊起，其著作有《理论与实践》（Theory and Practice, 1962）、《社会科学的逻辑》（The Logic of the Social Science, 1967）、《向着一个理性的社会》（Toward a Rational Society, 1971）、《知识与人类兴趣》（Knowledge and Human Interest， 1981）、《交往行为理论》（The Theory of Communicative Action, 1981）和《社会行为理论》（Theory of Social Action, 1984）

292. 法兰克福学派：社会研究所成立于1923年，附属于法兰克福大学。学派成员由于一个目标而被松散结合在一起，即从马克思主义中发展出一种艺术的和人的科学的批判理论，一方面反对作为意识形态粗糙的唯物主义决定论，一方面也否定了任何价值中立的社会科学的可能性。
其人物包括：赫伯特-马尔库塞（Herbert Marcuse，1878-1979），狄奥多-阿尔诺（1903-1969）和尤根-哈贝马斯。

293. 哈马贝斯最近的著作集中思考了新兴的反文化团体、女性主义和各种解放运动，关注它们是否能够成为他所期望的自由社会的开端。

294. 哲学人类学：人是什么，人类是什么是它最基本的问题。
人类学以可能的眼光看待人，而历史哲学以现实的眼光看待人。
今天对人类本质和存在进行哲学研究的“哲学人类学”正在渐渐远离历史哲学，试图成为一门独立的学科，包括符号学和结构主义。

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Blockchain：

142. 区块链重塑世界
一、快速变化的开始
区块链技术的出现并不是来自空中楼阁，其今后发展也不可能脱离互联网和技术原来的脉络，作为一种数据存储机制，其必然也会承接数据结构发展的既定规律。在进行深入分析之后，可以发现这些发展其实从来都是和人类整体思想的发展一脉相承的。随着计算机技术以惊人的速度向前推进，也许我们接近人工智能的奇点也越来越近。有些人拥抱发展，推动发展，也有些人害怕发展，拒绝发展，认为任何的变化都是洪水勐兽，但技术发展的步伐是谁也不能阻止的。我们也许只有遵循这些规律，成为发展的推动者，而不是阻碍者。

随着计算能力的充分增加，人们对信息的需求已经不仅是速度快，而是更好、更安全。但是在过去，绝大部分的系统设计都是按照越快实现功能越好的要求来设计的。因为对于过去大多数应用而言，先要实现信息交互的功能才是最重要的。

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Django 10 Pages
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