昨天阅读2小时，总共阅读770小时

今日阅读1小时，Predictably Irrational, 32-34%，累积阅读时间63小时。

2019.3.18
昨日阅读4.5小时，累计阅读1293.5小时。

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昨日阅读4小时，累积阅读385小时
瘦身健体18820步

昨日考试，今天学习计量经济学2小时，在学习中

昨日读0.5小时  累计189.5小时

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昨日阅读1小时，累计阅读493小时。

昨天阅读3小时，累计阅读1831小时。

昨日阅读3小时，累计阅读14小时，
学习心得：
FT中文网：
全球资产管理行业从未停息的“价格战”近来接近顶峰——第四大资管巨头富达基金（Fidelity）本月初宣布在美国推出两只“零收费”指数型基金产品，除了零管理费之外，这两只基金还“零门槛”，没有最低投资额度要求。两只基金甚至直接被命名为“Fidelity ZERO Total Market Index Fund” 和“Fidelity ZERO International Index Fund”，大写的“ZERO”引人注目。消息本身看起来似乎很震撼,当天资管“一哥”贝莱德（Black Rock）股价就下跌了4.6%，相当于市值蒸发了36亿美元，Invesco则跌了4.3%。但事实上，资产管理行业走向“免费”或许只是市场心理上的临界点，在过去的几年中，被动投资的股票型公募基金和ETF的管理费，早就已经降低到只具有象征意义了。

今天阅读1小时，持续每天阅读累计157小时。

昨日阅读1小时，累积阅读392小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读51小时。

昨日阅读0.5小时，累计阅读89.5小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1890小时。
学习和投资心得：
利用巴菲特市场指标，进行大类资产配置：
对于巴菲特来说，如果该比率下降到70%~80%之间，购买股票就可能会带来很好的回报。在经历了2008年金融危机的影响之后，于2009年第一季度该比率为75%，又再次发出了买入的信号，如果当时投资者选择一只标普500指数基金的话，一直持有到2012年年中，那么将获得78%的总回报率。由此可见，巴菲特的市场指标是一种可以进行量化衡量市场热度的方法。巴菲特的市场指标在国内A股中也适用吗？因为国内的经济部门统计数据的差异，我们不方便获取GNP的数据，所以用GDP的数据作为该指标的近似值。在2013-2014年熊市的时候，很多的公司的估值已经极度的便宜，当时国内该比率为40%左右；随后进入了2014-2015年的牛市行情，于2015年6月份，A股热火朝天的时候，当时的中国股市总市值与GDP的比值已经超过了100%，随后就进行了大规模的股价调整，最低曾经一度调整到60%以下。所以，巴菲特的市场指标对于A股市场也是有一定的参考价值的。大类资产配置的方法，在A股总市值与GDP比值低于100%之前，原则上以股票在流动资产中配置的比例不低于75%，现金不高于25%，除非出现极端情况，则进行阶段性的策略调整，但股票作为最佳目标资产的大方向上保持坚定的态度；当A股总市值与GDP比值达到或接近100%，在大类资产上股票占流动资产的比重最高不得高于50%，并且根据市场的热度情况，在别人贪婪时逐步进行减仓回收现金；当A股总市值与GDP比值达到或接近110%，股票占流动资产的比重将限制在25%以内。已经清仓回收的现金，要有纪律性的约束自己，不要因为市场的情绪干扰而再次进入股市，保留25%的仓位不清仓，耐心等待市场发生周期性的逆转。如果市场全面进入泡沫化，难以找到被低估的投资机会，即使A股总市值尚未达到GDP100%的比例，也将大比例的回收现金，耐心的等待机会。（1）在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，如何量化市场的贪婪和恐惧呢？巴菲特给我们指明了方向，可以通过股市总市值与GDP的比值关系来指导我们判断市场的热度；（2）通过巴菲特市场指标，对投资组合中的股票仓位进行逆向的调整，随着股市全面进入泡沫化，伴随不断上涨的行情，逐步的减仓回收现金，耐心等待市场发生逆转，然后再次进入市场买入优质资产。

昨日阅读1小时，累计阅读218小时

昨日阅读1小时，累计阅读401小时

<div align=\"left\"  >阅读1小时，总计811小时，第773日。<br>

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<div align=\"left\"  >阅读《资治通鉴》卷291-293<br>

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<div align=\"left\"  >契丹将高谟翰以苇筏渡胡卢河入寇，至冀州，成德节度使何福进遣龙捷都指挥使刘诚诲等屯贝州以拒之。契丹闻之，遽引兵北渡。所掠冀州丁壮数百人，望见官军，争鼓噪，欲攻契丹，官军不敢应，契丹尽杀之。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >唐主削边镐官爵，流饶州。初，镐以都虞候从查文徽克建州，凡所俘获皆全之，建人谓之“边佛子”；及克潭州，市不易肆，潭人谓之“边菩萨”；既而为节度使，政无纲纪，惟日设斋供，盛修佛事，潭人失望，谓之“边和尚”矣。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >帝屡戒晋王曰：“昔吾西征，见唐十八陵无不发掘者，此无他，惟多藏金玉故也。我死，当衣以纸衣，敛以瓦棺；速营葬，勿久留宫中；圹中无用石，以甓代之；工人役徒皆和雇，勿以烦民；葬毕，募近陵民三十户，蠲其杂徭，使之守视；勿修下宫，勿置守陵宫人，勿作石羊、虎、人、马，惟刻石置陵前云：‘周天子平生好俭约，遗令用纸衣、瓦棺，嗣天子不敢违也。’汝或吾违，吾不福汝！”又曰：“李洪义当与节钺，魏仁浦勿使离枢密院。”<br>

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<div align=\"left\"  >北汉主自高平被褐戴笠，乘契丹所赠黄骝，帅百馀骑由雕窠岭遁归，宵迷，俘村民为导，误之晋州，行百馀里，乃觉之，杀导者。昼夜北走，所至，得食未举箸，或传周兵至，辄苍黄而去。北汉主衰老力惫，仗于马上，昼夜驰骤，殆不能支，仅得入晋阳。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >北汉主疾病，命其子承钧监国，寻殂。遣使告哀于契丹。契丹遣骠骑大将军、知内侍省事刘承训册命承钧为帝，更名钧。北汉孝和帝性孝谨，既嗣位，勤于为政，爱民礼士，境内粗安。每上表于契丹主称男，契丹主赐之诏，谓之“儿皇帝”。<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >山南东道节度使、守太尉兼中书令安审琦镇襄州十馀年，至是入朝，除守太师，遣还镇。既行，上问宰相：“卿曹送之乎？”对曰：“送至城南，审琦深感圣恩。”上曰：“近朝多不以诚信待诸侯，诸侯虽有欲效忠节者，其道无由。王者但能毋失其信，何患诸侯不归心哉！<br>

</div><br>

<div align=\"left\"  >甲辰，帝耀兵于寿春城北。唐清淮节度使兼侍中刘仁赡病甚，不知人，丙午，监军使周廷构、营田副使孙羽等作仁赡表，遣使奉之来降。丁未，帝赐仁赡诏，遣阖门使万年张保续入城宣谕，仁赡子崇让复出谢罪。戊申，帝大陈甲兵，受降于寿春城北，廷构等舁仁赡出城，仁赡卧不能起，帝慰劳赐赉，复令入城养疾。<br>

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<div align=\"left\"  >郭廷谓使者自金陵还，知唐不能救，命录事参军鄱阳李延邹草降表。延邹责以忠义，廷谓以兵临之，延邹掷笔曰：“大丈夫终不负国为叛臣作降表！”廷谓斩之，举濠州降，得兵万人，粮数万斛。唐主赏李延邹之子以官。<br>

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昨日阅读1小时，累计阅读154小时。

昨日阅读1小时，累计阅读1251小时。

昨日阅读3小时，累计阅读时间19小时

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昨日阅读时间1小时，总阅读时间437小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读216小时。

昨日阅读1小时，累计阅读601小时

昨日读0.5小时  累计 189.5小时

1、文章链接：https://bbs.pinggu.org/forum.php ... 82578&ctid=2638

2、文章摘录：黄奇帆认为，近年来中国货币供给和金融体系存在着三种问题，金融供给侧结构性改革，就是力图要解决这些问题。

一是利率市场化改革尚未完成，货币市场利率已经完全市场化，但商业银行存贷款基准利率依旧存在，“利率双轨制”造成套利现象。

二是货币政策传导机制不顺畅，造成中小企业和民营企业融资难、融资贵等问题，长期未得到解决。

三是货币调控以数量调控为主，还是以价格调控为主？面对问题的时候，往往就会用“一刀切”和数量型的方法来解决，当然，这里存在路径依赖的现实情况。

长期以来，中国金融业态以间接融资为主，大力发展资本市场，解决资本市场的供给问题，是解决金融为实体经济服务的杀手锏，也是金融防风险的关键一招。

黄奇帆认为，从资本市场的供给角度分析，至少有六大供给：一是注册制和退市制；二是长期资金；三是发挥证券公司的资本中介功能；四是上市公司的再融资、资产重组和回购注销、分红的制度建设；五是改善机构投资者的投资方向；六是科创板。

3、文章读后感：中国资本市场具有自己先天性不足，最开始的时候完成了自己建立的目标，但随着市场的发展，其制度设计越来越不适合现在直接融资功能的实现。最重要的一条，新陈代谢才能让市场保持活力，没有完善的淘汰制度，很多问题都不能解决。当已有板块改革阻力较大的情况下，也许建立一个新的板块，倒逼改革，让投资者用脚投票是个不错的选择。

4、昨日阅读：0.5小时。

5、总阅读：22.5小时。

昨日阅读2小时，累计阅读902小时      
挑战第三百七十四天   读25页书，完成当日任务

3月18日
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《自由学习》【免费】
作者[美]卡尔·罗杰斯
《自由学习》第1版成书于1969年，时年卡尔·罗杰斯先生67岁。14年后，已是耄耋之年的罗杰斯先生又对这部重要著作进行了修订，这就是1983年出版的《自由学习》第2版。在罗杰斯女儿的组织下，致力于教育理论和实践变革的杰罗姆·弗赖伯格教授对这部经典著作进行了再次修订，于1994年出版了《自由学习》第3版。本书译自这个版本。
https://bbs.pinggu.org/thread-6976490-1-1.html

单词挑战第3月第27天
Censorship   n.  审查制度; 审查机构; 审察员的职权; [心]潜意识中的抑制力;
The government today announced that press censorship was being lifted.

1.背单词1个 - O
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3.Code Practices 0.5 hr - X
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5.Cloud Zhuang45minutes - O

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