1. https://wallstreetcn.com/articles/3515651

2. 今日科创板基金获批，也正是打破了前市场关于科创板基金被退回整改的传言。

3 感想：科创板是很好的一次机会，但是买入要考虑时机

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学习心得：
周期股的投资：
周期性行业分为消费类周期性行业和工业类周期性行业。
消费类
消费类周期性行业包括房地产、银行、证券、保险、汽车、航空等，消费类周期性行业兼具了周期性行业和消费行业的特性。它们的终端客户大部分是个人消费者(银行还包括企业)，虽然品牌忠诚度较低，但仍具有一定的品牌效应。需求虽然出现波动但总体向上，而且在中国基本上是刚刚启动的行业或者行业整体仍有较大的发展空间，市场前景巨大。除汽车、航空外，属于较轻资产型企业，行业景气度低谷时规模的弹性较大。
1、银行
银行产品价格相对较稳定，需求波动也较小，其中零售占比大的银行周期性更加弱化。银行业的盈利能力在几个行业中比较稳定，但中国银行业未来将面对利差逐步缩小和可能到来的利率市场化，还有房地产及金融风暴导致大量企业倒闭带来的呆坏账爆发的可能性。
2、房地产
房地产价格和需求虽然波动较大，但波动速度和幅度小于工业品行业，而且产品具有多样性、差异化的特性，某些地区的产品更具有资源垄断的特征。龙头企业具有较好的抗风险能力，行业低谷可以带来低成本并购的机会，行业需求刚性和确定性较高。
3、证券
证券业的价格具有相对的稳定性，需求波动性很高。证券业比较特殊的是投资者身处行业，周期转换比较明显，通过估值和成交量等指标比较容易地判断出行业的拐点。
4、保险
保险实际不属于周期性行业，但投资收益的存在，会呈现阶段的强周期性，中国保险主业的高速增长使波动性弱化。如果不是遇上大牛市或大熊市，保险业的周期性并不明显。应该注意的是，在充分竞争的市场环境中保险业是容易发生价格战的行业，为了获得暂时的市场份额和领先地位，可能出现非理性的保单设计，保单大部分都延续数年、数十年，坏的结果可能很长时间后才显现，投资者难以评估其中的风险。现阶段人寿和平安仍然处于寡头垄断竞争的地位，随着政策管制的放宽，众多的外资保险不断进入中国，外资保险市场份额逐步扩大，市场竞争将越来越激烈。
5、汽车
汽车业车型换代迅速，技术更新较快，属于重资产型企业，行业竞争激烈，对油价敏感，影响利润的因素较多，盈利的判断比较困难。而且即使景气度高峰期不同企业的盈利能力各异，且提升幅度未必很高。属于糟时可能很糟，好时未必好的行业。
6、航空
航空业竞争激烈，恶性价格竞争经常出现(两到三折的价格随处可见)，固定成本高昂，资本性开支庞大，运营成本随油价和汇率巨幅波动，航空业的行业特性使其盈利能力低下。
房地产、银行、证券、保险这四个行业与日常生活密切相关，投资者可以比较容易直观地感受行业的冷暖，而且影响盈利的因素比较简单，相对而言更具可预测性(银行与宏观经济的密切性增加了判断的难度)，是投资周期性行业较好的选择。汽车和航空的行业特性决定了它们不是好的投资标的。

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◆ 07 折现值是个很重要的观念
>> 企业还可以用两种方式筹钱——向银行借钱或是发行债券。
>> 债券有面额、利率与期限三项要素。 债券所付的利率是根据风险而变动的。
>> 较不稳定的企业可能会发行高利率、高风险的债券，或称“垃圾债券”（junk bond）。
>> 企业筹资的最后一种方式是通过有价证券，较常听到的是公司股票， 基本上是把公司的一部分所有权卖给股票持有人。
>> 股票不像债券有预先决定的利率，也根本无法保证股票持有人会获得固定利息或任何报酬。买卖股票可能比债券的报酬率更高或更低，甚至会出现负数。
>> 实物资本与创新来自投资，投资对扩大生产力及提高生活水平有重大贡献。
>> 一个经济体取得资本投资效益的能力，是建立在家庭储蓄及投资意愿上的。

◆ 08 人一生积累财富的关键是什么？
>> 评估投资标的时，要衡量四个要项：报酬率、风险、流动性、税负。
>> 从供需观点来看，退休储蓄的决策牵涉到资本市场的供给面。
>> 人一生累积财富的关键，在于复利（compound interest）的力量。 利息金额每年都增加一些（称为复利），这是因为计算时的本金每年都在增长。
>> 投资风险的定义是，报酬率相对于该投资的平均期望值有多高或多低，资本市场就是用这种方式来说明“实际情况因人而异”的。
>> 风险较高的投资，例如购买初创小公司的股票，必须提供较高的报酬率来吸引投资人，同时也是对他们经受波动的补偿。
>> 投资特定公司或特定债券的风险，可以借由“多样化”分散投资而减少。多样化（diversification）的意思是购买许多不同投资标的，以降低整体风险。对单个投资人来说，也许最容易的多样化做法就是投资共同基金，把一组股票或一组债券结合在单项投资里。
>> “流动性”，是把投资转换为现金的意思。一般而言，在其他条件（例如报酬与风险）不变的情况下，你会偏好流动性好的投资。
>> 税收减免固然造福了投资人，但是，在凡事有得必有失的世界里，税收减免越多，意味着别的东西越少。
>> 收入高且税负重的有钱人应该更关心减税事宜，并据此慎选投资项目。收入低、税负轻的人，就不用那么关心投资所得税的问题了。
>> 离退休还有多久——也应纳入金融投资考虑。退休后，大部分人没有很多收入，因此不需要付很多税金，减税不是那么重要。
>> 银行提供很低的报酬率，而且利息要课税，但非常安全且流动性很好。
>> 在货币市场会得到比银行账户稍好一点的报酬。货币基金仍然相当有流动性，也相当安全，但不如银行账户。
>> 定期存单（简称定存或称CD）是在一定时期内，把资金存放在银行或金融机构的合约。
>> 定存的资金很显然不是很有流动性，遇到紧急情况时，虽然可以取回这笔钱，但得付点罚金。然而，它的报酬率优于银行账户，而且多少有些保障。
>> 债券是在一段固定时间内，可以预先决定报酬率的一种投资工具。
>> 通常，一个多样化的公司债投资组合，会给你优于定存的报酬率。如果你通过基金买债券，当有需要时，通常相当容易将你的投资转换为现金。然而，它的风险会稍微高一些，在大部分情况下，债券的报酬率是一个固定利率，这表示如果通货膨胀与市场利率上升，你就会被锁在这个较低的固定利率上，因而吃了亏。因此，若把钱投入债券基金，风险会高一些。
>> 蓝筹股（blue chip stocks）指的是大型、知名公司的股票。
>> 共同基金持有很多这些信誉卓著、长期获利的公司的股票，它提供优于债券投资组合的报酬率，因为股票的风险比债券高，即使是蓝筹股，亦然。然而，股票有节税优点，因为在卖出之前，你不必对资本利得缴税。因此，如果你长期持有股票，在获得资本利得前，都可以暂时不必缴税。此外，投资组合多样化也能降低风险，任何一家公司的股价下跌，也不致让你损失太多。如果是买股票基金，流动性也足够。然而，你的股票投资组合很可能不但没有保障，而且还可能亏损。
>> 成长股是较不成熟的公司的股票，这种投资一般会比蓝筹股提供更高的报酬率。
>> 如果是买股票基金，流动性也足够。尽管多样化投资这些股票可分散一点风险，但毕竟这些公司本身是风险较高的。
>> 历史上，拥有房产的平均报酬率都是正数，但对于处在萧条市场的每位房主来说，等待房屋价值攀升可能要花一段很长的时间。换句话说，长期（以十年为单位）风险相当低，但短期（以月或年为单位）风险高了很多。房屋的流动性差，但好处是购房可能有税负抵减。
>> 贵金属是个人可从事的风险最高的投资之一，贵金属市场价格波动剧烈。
>> 短期而言，股市的风险很高，但如果视为长期储蓄（例如几十年后的退休生活），那么行情的起伏很容易互相抵消，长期下来，很有可能因耐心而得到回报。
>> 时间范围，是你对风险承受度的一大关键因素。
>> 也许多数人对其退休金所犯的最大错误，是没有承担足够的风险，尤其是在早期阶段，因为太在意财务安全，所以把太多钱投入债券、银行及货币基金。人们即使到了五六十岁，一般预期也可以再活20年或30年甚至更久，那可是一段很长的时间，可利用复利来累积财富。
>> 股价是基于市场对这家公司未来获利的预期的。股价上涨的原因是，新信息显示该公司会比以前更赚钱，但这些新信息就本质而言是不可预测的。
>> 股价涨跌是不可预测的，这就是统计学家或经济学家所说的“随机漫步”（random walk）。

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学习和投资心得：
基金投资配置策略：配置建议，由于目前市面上出现的300策略增强指数基金只有300价值，所以如果大家想要购买沪深300的相关增强指数的话，建议直接配置300价值的增强指数基金。另外，大家注意，之前雪球有人提到的519677并不是跟踪300价值，当前的300价值基金只有519671和310398.给大家参考下300价值这个被动策略的增强指数，相比起前面说的策略不透明的增强指数基金，过往的走势差别是这样的，可以看出，策略透明且有效的增强型指数基金，获取的超额收益不仅更具备持久性而且长期收益率也相对要更好。其他的几个策略因子，大家也可以持续保持关注，一旦出现了相关的策略指数，大家也可以考虑进行配置然后回到剩下几个主流的单因子指数里，从上表可以看出，三大主流因子，红利、价值、低波动依旧是获取超额收益的最核心因子，而成长因子仅仅勉强跑赢了大盘，并且在14年蓝筹牛的时候没有获取太大的收益。这是因为，成长因子的筛选标准仅仅关注于企业的营收增长，但是却忽略了企业的估值，因此实际的效果，并没有想象好。通过这几个因子的对比，大家应该能进一步理解我一直强调估值因素的原因。而且，大家可以看14年的收益，会发现无论是红利因子还是价值因子，都能跑赢对标的基准指数，这说明了低估值策略在牛市当中同样是具备爆发性的。为响应市场对稳定及高回报产品的需求，恒生指数公司于2012年12月推出高股息率指数，这项指数包括了最高净股息率的50只于香港交易所上市的股票及/或房地产投资信託基金。恒生高股息率指数的股息要求是“最少连续三年的现金股息派发记录”。恒生高股息率指数特点:1.以净股息率计算，位列首50只的股份或房地产投资信托基金会被挑选为恒生高股息率指数的成份股。2.成份股于指数中的比重是根据净股息率分配，从而提升指数的回报率。3.为免指数偏重个别股份，设有百分之十的股份比重上限。

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4月22日
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我们为什么会有不同的人格？
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喜怒哀乐与大脑有什么关系？
听莫扎特的音乐就能变聪明吗?
你的大脑让你成为你自己。是大脑让你得以与其他人沟通，从简单的寒暄交流，到理解别人说的是“反话”或“话里有话”，都靠它。大脑也赋予你不同的感受和个性。大脑会记得童年发生的事，会学习，会恋爱，也会解读复杂的模式。然而大脑也可能会诱使你做出错误的选择，还会对依赖成瘾给出奖励。了解大脑的运作方式将为你提供无限可能。
喜怒哀乐、学习、考试、天才、智力、记忆、感性、理性、情感、恋爱、自我、人格、方位感、个性、情绪、失忆、自恋、抑郁、人格障碍、精神疾病、癫痫、被洗脑、GPS依赖症、拖延症、压力、焦虑、恐惧、失恋、失眠、头型、头围、大脑与AI、一心多用、多任务处理、胎教、音乐对大脑的魔力、品尝味道、饮食与大脑、盐糖脂肪与大脑、健脑食品、上瘾、咖啡对大脑的作用、香烟与大脑、酒精与大脑、大麻上瘾、气味与大脑、现实与感知、声音与大脑、视觉与大脑…….360°全方位透视大脑，揭开人格、记忆、情绪、智商等的奥秘；从日常生活习惯入手，轻松挖掘大脑潜能，充分释放大脑价值。
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单词挑战第4月第30天
Strenuous    adj.费力的;繁重的;艰苦的;劲头十足的;奋力的;顽强的
派生词： strenuously   adv.
Avoid strenuous exercise immediately after a meal.
Exercising too much or too strenuously is just as bad as not doing it at all...

1.背单词1个 - O
2.飞鸟式36个 - O
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4.论坛收集资料30分钟  - O
5.Cloud Zhuang45minutes  - O

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