quanjiajiankang 发表于 2010-3-5 23:46 
本人欲在北京购房，请大家出招。2010房价走势如何？请大家回帖参与讨论。请大家顶
起来。
个人愚见，昨天面试一家券商时的现场回答：（基于制度因素不变的假设，指得是市场根源因素，不是外部货币政策）
说起中国的房地产很多人喜欢与日本的房地产泡沫相比，但仔细深入分析，中国房地产价格飙升与日本房地产泡沫的宏观背景截然不同的。日本经济高速增长在1970前后就已经结束，当然1970-1973还有8%的年均增长，此后最快的是1988年7%，城市化在1970年前后也基本就结束，经济高速增长与城市化进程的结构一定出现在人口红利消耗殆尽之后。日本泡沫经济时期，各种需求已趋于稳定。尽管当时宽松的货币政策扩大了房地产的需求，但是并非出于实际需求。当时，日本房地产市场存在大量的投机，投机的对象不单单是住宅，特别是企业之间买卖空地非常盛行，空地转卖是当时泡沫经济很大一部分。而因为企业拥有大量土地，土地价格上涨带动了企业的“价值”的上涨，因此股价便同地价一起飙升。
中国目前的发展阶段与泡沫经济时期的日本不一样。中国农村人口比例还非常高，城市化进程处于刚开始阶段，城市化进程潜力是支持房地产价格飙升的最强内生基础。此外，从1980年开始的中国每年超过15%的M2增长速度，也是房地产价格暴涨的外部支持。地方政府的财政赤字与出卖土地获取收入的办法为房地产价格火上浇油。局部时间政府部分限制房价的不当举措在短时间内控制房价的同时又增加房价在未来大幅上涨的驱动力。房地产价格的持续性上涨使得可以较为容易获得大量的信贷支撑国有企业在那地招标的时候有恃无恐。
基于与日本房地产泡沫的比较，我认为，房地产行业短时间内并不会出现所谓的崩盘。假如宏观环境与市场变量维持在目前水平不加以改变的话，房地产市场价格上升趋势将会得以延续。任何打压房地产市场价格的行政举措的结果无非是从短期减少市场供给、通过购房者的预期短时间抑制房价的上涨，一旦这种僵局得以破冰，随后的房地产市场价格的上涨都是爆发性的。就目前我国金融体系来看，房地产市场价格也不能下跌，在银行丧失造血功能中国，房地产市场信贷是银行最优值的收益来源，一旦房地产市场价格下降，直接威胁着我国金融体系的安全。
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